今天是农历初一，新春第一个美股交易日，祝大家开门红。
目前大盘关键支撑6800，关键压力6850。整体上市场会围绕这个位置震荡的概率偏大。
分析框架： 以Put为主的持仓结构 + 资金流向 + 暗池 + 宏观
当前现货价： 6,805
到期关注： 02-17-2026 (O4)
Put/Call比率： 1.97（Put Dominant）
VIX / VXX： 20.62 / 29.18
一、宏观与事件驱动因素
?? 美国经济日历（2月17日—20日）
⚠ 2月16日（周一）— 市场休市（总统日）
? 周二 2/17
8:30 AM 纽约帝国州制造业调查（2月） 预测 7.7 — 中等
10:00 AM 房屋建筑商信心指数（2月） 预测 37 前值 38 — 低
? 周三 2/18
8:30 AM 新屋开工数 11月/12月（延迟发布） 预测 1.25M / NA 前值 1.30M — 低
8:30 AM 耐用品订单 12月 预测 5.3% 前值 -2.3% — 中等
9:15 AM 工业产出（1月） 预测 0.4% 前值 0.3% — 中等
2:00 PM 美联储1月会议纪要 — 高 ⚠
? 周四 2/19
8:30 AM 初请失业金人数 预测 227,000 前值 220,000 — 高 ⚠
8:30 AM 费城联储制造业调查 预测 12.6 — 中等
9:00 AM 卡什卡里发言 — 中等
10:00 AM 领先经济指数 预测 -0.3% 前值 -0.1% — 低
? 周五 2/20
8:30 AM GDP 第四季度 预测 4.4% 前值 2.5% — 高 ⚠
8:30 AM 核心PCE指数 预测 2.8% 前值 2.8% — 高 ⚠
9:45 AM PMI快报 预测 52.7 / 52.4 — 中等
10:00 AM 消费者信心指数 预测 57.3 前值 57.1 — 中等
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宏观要点
周三美联储纪要 = 本周核心催化剂
周四初请 + 费城联储 = 第二大风险点
周五 GDP + 核心PCE = 本周最重磅
周一休市，周二才是真正交易日
NAAIM 80.61 = 多头拥挤 → 若数据失望，下行风险非对称
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二、市场情绪与波动率
指标 数值
CNN恐贪指数 35.06（恐惧）
VIX 20.62
VXX 29.18
NAAIM 80.61（多头拥挤）
情绪解读
恐惧区间，但SPY仍接近高位
VIX偏高 → 期权昂贵
VXX期限结构陡峭 → 机构对冲尾部
多头拥挤 + 恐惧背离 → 快速洗盘风险高
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三、资金流向分析（2月13日）
2/12 大型红柱（-2.2）→ 近几周最看跌读数
2/13 仅小绿柱（+0.1）→ 反弹无力
连续三天红柱 → 机构未逢低买入
2/5-6 最后一次强绿柱 → 看涨窗口关闭
解读
这不是建仓，是防御性对冲与派发。
机构在为波动扩大做准备。
> 若下周出现真正反转，必须看到 >+1.5 且持续的正向资金流。
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四、期权结构（02-17到期）
Put OI Call OI Put/Call
136,852 69,394 1.97
关键观察
Put占主导 = 结构性偏多
现货6805位于6755-6765大本营与6900磁吸之间
6805→6900无接吻区域
全程Put主导结构
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结构地图
级别 行权价 Put/Call结构 解读
R2 6,900 ~3050 / ~200 主磁吸区
R1 6,850 ~1600 / ~100 第一阻力
⭐ 6,805 当前价
S1 6,785 ~2500 / ~200 第一反弹区
S2 6,755–6,765 ~6300–6500 / ~100 大本营支撑
结构法则：
右侧Put OI = 向上拉力
左侧Put OI = 底部支撑
Put峰越大，反弹越强
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五、暗池动向（2月13日）
标的 金额 信号
SPXU $2.2–2.9M 看跌布局
SQQQ $2.28–9.04M 强信念空头
SH $3.4M 额外对冲
解读
合计4500万+美元反向ETF
9笔SQQQ独立成交 → 非一次性对冲
无任何看涨暗池成交
机构在为纪要 + GDP周的波动做准备。
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六、财报日历
关键影响公司
PANW（周二盘后）⚠
WMT（周四盘前）⚠⚠
GDP + PCE（周五）
> 周三纪要 + 周四沃尔玛 + 周五GDP/PCE = 三连风险轰炸
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七、三种情景框架
1️⃣ 基准情景（55%）
守住 6785 → 上看 6850 → 6900
6785 = 生死线
6900 = 主磁吸目标
2️⃣ 看跌情景（30%）
跌破6785 → 下探6755-6765
当前距S1仅20点
距大本营仅50点
触及S2预期强反弹
3️⃣ 突破情景（15%）
突破6900并守住
条件：沃尔玛强 + GDP强
6900大概率整固区
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八、结构总结
看涨因素
Put/Call 1.97
6755-6765超强支撑
6900上方磁吸
结构清晰无拒绝区
看跌因素
恐贪指数35
连续负向资金流
4500万暗池对冲
多头拥挤
支撑缓冲极薄
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方向性偏向
中性，略偏多结构。
6900为到期主要目标
6785必须守住
6755为终极安全网
若宏观失望，下行风险快速
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⚠ 本报告仅供教育与信息参考，不构成投资建议。交易风险自负。
