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银行净息差已经低至1.42%，而不良贷款率却在1.52%的高位。这一关键矛盾，被最新发布的央行《金融稳定报告》直面。
报告给出了新药方。一个前所未有的具体要求被写入——“综合收益不能为负”。这旨在约束银行间的“内卷式”竞争，防止为抢贷款而过度压低利率，最终损害自身经营稳健性。其核心是呵护银行，尤其是中小银行的定价能力与生存空间。
风险整体可控，但化解持续深入。报告明确，下一步将坚定化解融资平台债务、稳妥处置中小金融机构风险、做好房地产金融管理。数据显示，高风险“红区”银行资产占比已不足1%，风险收敛明显。
更值得关注的是对资本市场的布局。报告将“推动中长期资金入市”和“提升上市公司投资价值”列为专题，方向明确：一方面严打以市值管理为名的违法违规，另一方面着力健全“长钱长投”的政策环境。
这意味着，引导保险等长期资金入市，将成为明年稳定与活跃市场的关键发力点。打通直接融资渠道，不仅服务于实体经济，也关乎居民财产性收入的提升。
一份报告，两条主线：守住银行风险底线，疏通股市资金活水。2026年的金融棋局，落子清晰。
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