2026年2月13日金属市场复盘报告

2026年2月13日金属市场复盘报告

2026年2月12日（周四），全球金属市场遭遇全面重挫，贵金属与工业金属在多重利空共振下深度回调。

现货黄金收盘大跌3.13%，报每盎司4919.69美元，失守5000美元整数关口，盘中触及近一周低点。

现货白银跌势更为惨烈，收盘暴跌10.53%，报每盎司75.20美元。

伦敦金属交易所（LME）三个月期铜亦未能幸免，收盘下跌2.3%，报每吨12869美元。

市场呈现出典型的避险资产与风险资产同步遭抛售的格局，流动性压力与情绪恶化占据主导。

（20260213市场行情）

美元指数全天持稳于96.93，未能提供计价方向指引，但其他市场的剧烈波动主导了行情。

美国公债收益率大幅下挫，10年期国债收益率急跌8.1个基点至4.102%，创近四个月最大单日跌幅。

美股三大股指全线暴跌，纳斯达克指数重挫逾2%，科技股与运输股抛售加剧。

股市的恐慌性抛售引发投资者追加保证金及变现需求，黄金作为流动性较好的资产遭到抛售以弥补亏损，其短期避险功能被流动性需求所压制。铜等工业金属同样受到风险资产抛售潮的波及，未能幸免。

美国劳动力市场趋稳的信号持续压制降息预期，成为贵金属承压的根本原因。

上周强劲的1月非农就业数据仍在发酵，而当日公布的初请失业金人数进一步降至22.7万人，确认就业市场并未如先前担忧般快速恶化。劳动力市场的韧性使市场对美联储年内降息的预期明显降温，美债收益率的下跌更多反映了对经济增长放缓的担忧，而非对宽松政策的押注。

此外，美国1月成屋销售跌至2023年12月以来最低，房地产市场持续低迷，国会预算办公室大幅上调赤字预测，显示经济增长动能不足与财政纪律松弛并存。这一矛盾的基本面组合，既无法为黄金提供明确的通胀对冲逻辑，也无法激发工业金属的需求信心，反而使市场陷入方向性迷茫，加剧了抛售行为。

中美关系出现缓和迹象，特朗普政府搁置了一系列对华关键技术限制措施，并确认将于4月访华，双边贸易紧张局势明显降温。

另外，美国总统特朗普表示未来一个月内有望与伊朗达成协议，中东军事冲突的紧迫感大幅下降。

地缘政治风险的集中缓和，削弱了黄金作为终极避险资产的配置需求，多头资金加速离场。

日内市场将迎来最重磅的数据——美国1月消费者价格指数（CPI）报告。市场普遍预期核心CPI同比增速放缓至2.5%，若通胀回落得到确认，将部分修复降息预期，对美元构成压力并支撑黄金；若通胀意外上行，则将进一步削弱美联储宽松空间，金价可能延续跌势。

整体而言，黄金在跌破5000美元关口后技术形态走弱，但中期支撑因素（央行购金、美国财政赤字、地缘不确定性）并未消失，短期急跌后或进入震荡寻底阶段。

铜价则将更多受全球制造业周期与中国节后需求恢复情况的牵引，库存变化与宏观数据仍是关键变量。

需要特别留意的是国内即将进入春节长假，今日晚间期市无夜盘，而市场对美国较好就业数据叠加通胀上升（美联储延后降息）的担忧加剧，留意市场出现恐慌性抛售行情。