Betty说：胡润研究院最新报告揭示了一个趋势：保险正成为高净值家庭年均59万元支出的投资首选，而奢侈品牌正向上游稀缺原料端延伸控制力。当全球最大奢侈品牌之列的爱马仕，选择以一笔战略性投资，入股被业内誉为“面料界爱马仕”的意大利顶级羊绒品牌 COLOMBO 15%的股权，这绝非简单的资本运作。根据胡润研究院近期发布的报告，中国高净值人群平均持有5至6种不同类型的投资产品，他们计划增持的前三类资产分别是保险、黄金和股票。这一趋势背后，一个清晰的逻辑浮现：顶级投资者和奢侈品牌都在向“价值内核”与“稀缺源头”收缩。
01 趋势：高净值人群的投资图谱在如今市场波动加大的环境下，中国高净值人群的投资策略正在发生深刻变化。他们平均年龄44岁，家庭净资产平均达3700万元人民币。他们的资产配置呈现“稳健筑基、多元拓界”的核心特征。胡润研究院调研发现，稳健型投资者占比最高，达30%，奉行稳健的长期价值投资策略。高净值人群正主动调整资产配置结构，以下是他们资金流向的核心变化：计划增持的主要资产（前三位）· 保险：增持比例 47%· 黄金：增持比例 42%· 股票：增持比例 34%计划减持的主要资产· 投资性房产和土地：减持意愿最强，占比 19%· 银行储蓄/理财/货币基金：减持比例 25%高净值人群的首要财务目标已经转向资产保值，这一比例高达71%。与此同时，他们平均持有5至6种不同类型的投资产品，构建多元化的资产配置组合。
02 图谱：从实物资产到防御性配置2025年高净值人群的投资行为正在重构传统的资产金字塔。过去被视为财富“压舱石”的房地产，以及被视为流动性管理的低收益理财产品，正在被主动剥离。这种“保险>黄金>股票”的排序，构建了一个新的资产金字塔——底层是用于防守的保险与黄金，顶层才是用于博取收益的股票。在保险配置方面，中国高净值家庭年均保费支出平均59万元人民币。财富规划、资产隔离与财富传承已超越人身保障，成为他们配置保险的主要目标。与此同时，黄金投资延续了近年来的热度。自2020年以来，黄金成为高净值人群的首选投资标的，并持续增加。资本对黄金领域的关注不仅限于传统投资。古法黄金品牌成为新的投资热点，老铺黄金、君佩、琳朝、宝兰等品牌被网友称为“古法黄金四姐妹”。甚至全球奢侈品巨头也加入这一赛道——Gucci母公司开云集团投资了中国古法黄金品牌“宝兰”。03 转向：从追求增值到全球化保障高净值人群的投资视野正在向全球扩展。56%的高净值人群计划增配境外金融产品，45%的受访人群已开始配置境外金融产品，境外资产平均占其总资产的20%。境外投资地域集中于中国香港、新加坡和美国三大成熟市场，配置境外保险的首要目的是获取更优质的全球医疗服务，这一比例高达62%。这种全球化布局反映了一个现实：高净值人群正通过全球化布局，主动分散单一市场风险，并捕捉跨境机遇。在境内资产配置调整和境外布局扩展的同时，高净值人群的消费行为也趋于审慎。他们计划削减奢侈品消费、人情社交和娱乐休闲等非必要消费。04 洞察：爱马仕的供应链纵深战略在这样的投资背景下，爱马仕投资 COLOMBO 的案例显得尤为引人深思。COLOMBO 于1967年在意大利皮埃蒙特创立，至今仍由家族经营。这家企业长期致力于骆马绒、小山羊绒、西伯利亚北山羊绒等天然珍稀面料的研发。在高端纤维领域，COLOMBO 被视为全球最具代表性的企业之一。爱马仕此次投资 COLOMBO 具有多重战略意义：保障稀缺资源：在顶级原材料日益稀缺、全球奢侈品牌争夺加剧的背景下，此举是“锁定稀缺资源”的先发制人之举。延伸品质控制：继皮革、丝绸、银器之后，此次入股将品质控制的触角延伸至顶级羊毛面料领域。强化研发合作：通过股权纽带，爱马仕能够与其核心产品线的顶级羊绒品牌更紧密合作，共同投资于新技术与面料研发。巩固供应链：此举使爱马仕的“从源头到成品”的全程控制商业模式更加完整。
05 对标：两个阶层的投资共性分析将高净值人群的投资趋势与爱马仕的投资行为并置观察，可以发现惊人的共性。两者都表现出对“稀缺性”和“源头控制”的执着追求。高净值人群增持黄金，实际是在追逐具有稀缺属性的实物资产；他们配置境外保险，是在获取全球化的优质医疗资源这类稀缺服务。同样，爱马仕投资 COLOMBO，核心是对珍稀原材料供应渠道的控制。在气候变迁导致喀什米尔羊绒年产量减少3-5%、南美政府严格管制小羊驼绒出口的背景下，掌握供应链上游意味着握有定价权与产能弹性。在高端原料稀缺、永续要求提升与品质标准日益严苛的背景下，品牌对于供应链的深度参与已成为区分竞争力的核心因素。
06 深意：当“老钱”拥抱“硬核资产”无论是高净值人群转向保险、黄金等防御性资产，还是爱马仕向上游原材料端延伸控制力，都指向同一个方向：向价值内核收缩，向稀缺源头靠拢。奢侈品行业的竞争维度正在向上游倾斜。对珍稀原材料和顶级工艺的掌控，已超越了简单的财务考量，成为能否拥有“原真性”、决胜未来的关键所在。这种趋势背后的共同逻辑是：在不稳定的环境中，最安全的投资是那些具有内在价值、难以复制的“硬核资产”。从 COLOMBO 在中国市场的表现可以窥见这种“硬核资产”的吸引力。该品牌在中国市场的核心客群主要由已完成奢侈品教育的成熟消费者构成。他们的购买动机多源于对“独特感”的追求，对珍稀材质的好奇心和探索欲。这批客户多已完成从“追逐 logo”到“追求品质”的认知升级。
结语：爱马仕投资 COLOMBO 后，这家顶级羊绒制造商的客户名单依然包括全球最主要的奢侈品牌，其合作网络并未收缩反而可能扩张。当高净值人群将59万元年均保费投入保险产品，当资本涌向需要匠人数月手工打造的古法黄金，当奢侈品巨头向上游原材料端延伸控制力——一场围绕 “稀缺性”和“源头控制” 的价值重估正在各个层面悄然发生。
