这两年，曾经的“猪厂”网易越来越配不上“猪厂”这个“雅号”。
网易刚发布的2025年第四季度及全年财报终于显示出了网易这两年推出新游数量锐减所造成的一定影响∶Q4营收275亿，同比增长3%，净利同比减少27%；营收利润双不及预期。游戏收入220亿，同比增4%、环比减7%，核心增长放缓。
虽然《蛋仔派对》《第五人格》《逆水寒》手游流水下滑，老游戏承压严重，但还好《燕云十六声》跑了出来，甚至出海也相当成功。
实际上，网易的现金流水远要好于账面，而利润下滑也是“一次性”的，此外网易的现金流依旧非常健康。
虽然网易依然对其“弹药储备”严格保密，近年的520年度游戏发布会上都基本不透露新游信息、没有任何一家游戏媒体能够从网易处获得游戏发行计划，这次网易财报更是连产品储备都直接不提了。
不过，网易这次还是在财报会议上，透露了少量的新品计划，毕竟还是要给市场增强一些信心的。
丁磊在财报会议上透露了《遗忘之海》的情况∶目前一切顺利，更透露预期在今年Q3正式上线。
胡志鹏透露《无限大》测试数据达预期，表示目前产品还在不断的打磨中，会按照预定的计划上线。
丁磊还对于自走棋项目的布局做了具体解读。
虽然放出的信息依然有限，但相较于上次财报时丁磊的表态，已经要具体得多。
网易目前已经公开的新游只有《无限大》《遗忘之海》《妖妖棋》《归唐》《剑心雕龙》等，但实际上据了解网易还有不少项目在秘密研发，至少包括《极限战场》《风华决战》《代号∶足球》等。
网易不慌的依然是现金流、产品管线与盈利能力。
2025年网易研发投入177亿，连续六年研发投入过百亿，这么多钱只做出这几款游戏？显然不可能，网易还藏着不少项目。
对于AI对游戏行业的影响，丁磊显然也更为清醒∶在投入上，我们不盲目追求通用大模型，而是致力于打造最懂游戏的AI专家。在垂直领域，高质量的私有数据比算力更重要，应用场景比参数规模更关键。
一些人因为网易没有做通用大模型就唱衰网易，显然也没理解网易对于AI依然坚持的“实用主义”。
值得一提的是，2025年看似是网易相当低调的一年（丁磊重新掌舵，低调也很正常），依然跑出了《燕云十六声》《漫威争锋》等爆款，而且网易营收依然再创新高。
不少人都说网易不会运营，结果最长线的游戏还是在网易。
