豪华车市场正迎来优质供给驱动的增量周期，江淮汽车通过尊界系列成功切入高端赛道，成为自主豪华化转型的典型范本。尊界S800作为70-100万元级豪华轿车，2025年5月上市后交付量稳步攀升，12月突破4000辆，不仅抢占了奔驰S级、宝马7系等传统豪华车的市场份额，更带动该价格带月销从3000-4000辆扩容至8000辆以上，印证了优质供给创造新增量的行业逻辑。其用户以40-50岁高净值男性为主，80%为增换购群体，对智能化、舒适性配置的关注度远超品牌溢价。
豪华MPV市场的供给缺口为尊界新品提供了突围窗口。当前60万元以上豪华MPV市场渗透率仅21.9%，且以燃油车为主，奔驰V级占据67.1%的市场份额，智能化配置普遍缺失，增程动力车型更是供给空白。尊界MPV有望复刻S800的成功，从智驾、座舱配置、动力形式等维度重塑市场格局，覆盖家庭出行与商务接待双重客群。随着尊界系列放量，公司盈利能力将显著改善，预计2026-2027年轿车与MPV合计利润贡献达23.0-51.8亿元，叠加安徽大众投资亏损减少，2026年有望实现扭亏为盈，毛利率将从2025年的14.1%提升至23.6%。
出海业务成为尊界系列的销量第二增长曲线。全球豪华品牌销量集中于北美、东亚、西欧地区，合计占比超90%，而中东市场因政策友好、消费者价格敏感性低，成为自主高端品牌出海的首选切口。江淮汽车深耕海外三十年，覆盖132个国家及地区，拥有成熟的销售与服务网络，尊界S800已通过平行出口进入中东市场，海外售价显著高于国内，利润空间可观。后续随着MPV、SUV车型（2027年上市）陆续加入出海矩阵，有望进一步打开销量天花板。行业趋势层面，豪华车市场正加速向新能源、智能化转型，江淮通过聚焦高端市场、补齐产品矩阵、借力出海渠道，成功实现从经济型车企向豪华品牌运营商的跨越，竞争格局持续优化。
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