2025年建筑工程行业人工分析报告

一、 核心结论：行业整体承压，“增收不增利”成普遍困境

• 业绩双降： 2024年，建筑工程行业上市公司营业收入和利润总额均出现下降，结束了此前三年的增长态势。
• 盈利能力持续下滑： 行业平均利润率和净资产收益率（ROE）持续走低，近四年ROE为负值的公司数量从19家增至29家。
• 核心矛盾： “增收不增利”。尽管通过规模效应提升了人均营收，但人均利润、人工成本利润率等核心效率指标却在持续收缩。

二、 经营业绩分析：头部效应凸显，国企民企分化

1. ·收入与利润：

• 高度集中： 营收排名前8的公司（主要是八大建筑央企）占全行业总收入的82.73%，市场向头部企业加速集聚。
• 全面下滑： 2024年，中央企业、地方国企、民营/外资企业的营收和利润均出现不同程度的下降，其中地方国企利润降幅最大（-27.5%）。
• 细分行业： 房屋建设、基础建设、专业工程行业营收小幅下降，装修装饰行业持续萎缩。

2. ·资产与现金流：

• 资产规模持续扩大： 行业总资产保持增长，但增速放缓。
• 现金流管理优化： 营业收现率持续提升，表明企业从主业获取现金的能力增强。
• 回款压力巨大： 应收账款周转次数持续下降，回款周期延长，风险加大。

3. 创新投入：

• 基本稳定： 研发投入强度（研发费用/营收）在经历三年增长后，2024年小幅回落，但仍维持在约3%的水平。

三、 人员效能分析：人力成本管控承压，效率指标恶化

1. 人均业绩：

• 人均营收企稳： 2024年人均营收平均值基本持平，头部企业（90分位）能力持续增强。
• 人均利润大幅收缩： 人均利润中位值四年累计降幅达33%，创利压力巨大。

2. 成本效率指标：

• 人事费用率上升： 人事费用率（人工成本/营收）在2021-2023年持续上升，2024年虽有回落，但仍处于高位，表明人力成本管控压力大。
• 人工成本利润率下降： 该指标（利润/人工成本）中位值持续走低，2024年降至33.14%，反映“花了更多钱，赚了更少利润”。

四、 人员配置分析：结构性调整，人才结构升级

1. 人员规模：

• 总体收缩： 行业人员总数平均值近三年持续收缩。
• 结构性分化： 2024年，国有企业人员配置逐步优化，专业工程企业保持稳定，而其他细分行业（如装修装饰）普遍收缩。

2. 人才结构：

• 高学历化趋势明显： 过去四年，本科以下学历人员占比从38%降至30%，而本科及以上学历人员占比从62%提升至70%。
• 全行业共识： 无论是中央企业、地方国企还是民营企业，都在主动优化人才结构，向高素质人才转型。

五、 人工成本水平分析：成本微降，薪酬分化

1. 人均人工成本：

• 小幅回落： 历经三年增长后，2024年人均人工成本平均值小幅回落至24.14万元，反映企业经营压力下开始降本增效。

2. 人均职工薪酬：

• 同步微降： 人均职工薪酬也从2023年的18.92万元微降至2024年的18.38万元。
• 内部差异： 头部企业（75、90分位）薪酬仍在增长，而中部企业（25、50分位）薪酬有所下降。

3. 高管薪酬：

• 整体降低： 高管薪酬在过去三年呈降低趋势。
• 薪酬倍数下降： 高管薪酬与员工平均工资的倍数从2021年的5.66倍降至2024年的4.92倍，差距在缩小。

六、 总结与展望：“十五五”五大趋势

报告最后指出，面对当前挑战，建筑工程行业在“十五五”期间将呈现五大核心趋势：

1. 行业集中度上升： 市场向头部央企和地方国企集聚，中小企业生存空间被挤压。
2. 建筑企业出海： 面对国内市场饱和，“一带一路”倡议下，出海成为大势所趋。
3. 业务多元布局： 从资源驱动转向创新驱动，探索新能源、新基建等第二增长曲线。
4. 技术创新应用： 人工智能、大数据等技术将驱动建筑业数智化变革。
5. 效率决定用工： 企业将更精准地预测和控制用工总量，优化人才结构，以效率为核心。