上海微创电生理发布财报,营收4.65亿元!

2月11日，上海微创电生理医疗科技股份有限公司（证券代码：688351，简称 “微电生理”）发布2025年年度业绩快报。报告显示，公司全年实现营业总收入4.65 亿元，同比增长12.43%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净利润达 2365.80万元，较上年同期的507.98万元大幅增长365.73%，展现出强劲的核心盈利增长动力。在国际化布局深化与产品创新突破的双重加持下，公司持续引领国内心脏电生理领域的国产化替代进程。

2025年，微电生理整体经营稳健向好，财务结构持续优化。截至报告期末，公司总资产达19.93亿元，较期初增长5.25%；归属于母公司所有者权益18.02亿元，较期初增长3.47%，每股净资产提升至3.83元，资产实力与抗风险能力进一步增强。

尽管受市场环境波动影响，归属于母公司所有者的净利润为5115.17万元，同比小幅下降1.76%，但扣除非经常性损益后的净利润实现跨越式增长，增幅高达 365.73%，主要得益于营业收入稳步增长及降本增效举措的持续落地，核心业务盈利能力得到实质性提升。基本每股收益为0.1087元，加权平均净资产收益率为 2.89%，保持了稳定的股东回报水平。

2025年，微电生理海外市场拓展取得突破性进展，成为业绩增长的重要引擎。报告期内，公司海外收入同比增长超过40%，收入占比已超30%，标志着公司国际化战略进入规模化收获期。

产品层面，高端压力监测射频消融导管已成功进入海外20多个国家的市场，实现商业化落地；冷冻消融系统顺利获得欧盟CE认证，并在德国、土耳其、希腊等多个国家启动商业化应用，临床反馈良好，充分验证了公司产品的国际竞争力。品牌建设方面，公司积极参与亚洲心律失常峰会、欧洲心律协会年会、美国心律学会等海外顶级学术会议，通过手术直播、专题研讨等形式全面展示 “电火冰” 整体解决方案，品牌国际影响力与行业认可度持续提升。

国内业务方面，微电生理聚焦高端术式突破与产品创新，持续巩固技术领先地位。2025年，公司三维手术量稳步攀升，压力监测射频消融导管使用量同比增长超 70%，推动手术结构向房颤等复杂术式升级，为电生理高端器械国产化替代注入强劲动力。

在前沿技术布局上，公司于2025年11月成功推出自主研发的PulseMagic™TrueForce® 一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管，该产品是国内首个配备盐水灌注功能的压力监测脉冲电场消融导管。与参股公司商阳医疗此前获批的 PulseMagic™Spiral 一次性使用磁电定位心脏脉冲电场消融导管形成协同效应，构建起完整的脉冲消融产品矩阵。作为心脏电生理领域的新一代技术，脉冲电场消融具有选择性高、并发症风险低、操作学习曲线短等优势，预计未来三年内可能取代过半房颤消融手术，市场潜力广阔。微电生理的产品矩阵布局，有望在技术迭代与国产化提升中发挥关键作用，进一步缩小与国际巨头的差距。

当前，我国心脏电生理行业正处于技术突破与市场扩容并行的黄金发展期。流行病学数据显示，我国房颤患者约1800万，而电生理手术渗透率仅为美国的十分之一，市场空间巨大。随着国家政策对创新医疗器械的扶持、国产替代进程提速，以及脉冲消融等新技术的普及，行业有望保持高速增长。

微电生理表示，未来将持续推进产品创新，加强品牌建设与渠道拓展，进一步提升海外市场竞争力，同时深化国内高端术式布局，加速国产化替代进程。凭借在技术研发、国际化布局与临床应用等方面的综合优势，公司有望充分受益于行业发展红利，为投资者带来持续稳定的回报。