电力市场
回顾2025年欧洲主要国家电力市场，新能源的渗透率提升会导致自身捕获率下降这一趋势仍然明显，光伏的影响尤为突出，这可能与欧洲国家普遍存在夜间高、白日低和冬季高、夏季低的负荷曲线相关。在其他电源中，调节能力更强的电源能够从电能量市场中获得更高的溢价，但由于新能源的介入导致市场平均价格的下降，在所有样本国家中，即使是调节能力最强的电源也不能完全免除电价下降的风险。
如果以电能量市场收入分配的视角进行审视，样本国家新能源的渗透率每提升1%，其在电能量市场中收入占比仅提升0.6%，这可能预示着长期上新能源的总收入存在“天花板”，新能源的高速发展会带来其自身的“内卷”。如果说其他电源可以通过容量电价、调频补偿等方式获得一部分额外收益来对冲电价下降的风险，新能源在现有的机制下面临的电价风险更高。
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