供稿：国创慧智产业园
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【行业观察第四十九期】加快构建房地产发展新模式、AMC抢占酒店不良资产赛道、粤民投与文盛达成和解01 加快构建房地产发展新模式 针对当前房地产市场供求关系的新变化，住房城乡建设部部长倪虹近日详细阐述了加快构建房地产发展新模式的战略部署。倪虹指出，必须坚持“安居”基点，通过政策支持与改革创新并举，建立“人、房、地、钱”要素联动机制，核心任务是有序搭建房地产开发、融资、销售三大基础制度，以确保行业从旧模式向新模式平稳过渡。 在制度建设方面，住建部确立了三大改革方向：首先在开发环节落实“项目公司制”，严禁总部违规抽挪资金，确保资金封闭运行；其次在融资环节推行“主办银行制”，由单一银行或银团统筹资金管理与融资支持；最后在销售环节大力推进“现房销售制”以消除交付风险，并对预售项目实施严苛的资金监管，切实保障购房人权益。 倪虹强调，房地产市场调控应充分发挥城市政府自主权，坚持“因城施策”并重点做好控增量、去库存、优供给工作，同时持续发挥融资“白名单”作用，精准支持房企合理融资及居民住房需求。他表示，尽管市场处于调整期，但新型城镇化推进与存量优化仍带来广阔空间，房地产高质量发展潜力依然巨大。（住建部） 02 AMC抢占酒店不良资产赛道 2025年全国酒店转让量同比激增200%，超1.23万宗资产入市，断租潮催生特殊资产重估机遇。两大政策奠定基础：2024年11月监管总局出台的不良资产业务管理办法划定“洁净资产”标准，2025年REITs清单将四星级及以上酒店纳入试点，打通退出通道。此次转让标的中，32%为楼龄≤10年的核心城市非核心区资产，折价率多为5-6折，部分低至3折。 AMC从“不敢碰”转为“主动收”，公开流程形成信用背书，山东金融资产收购九寨沟喜来登酒店成标杆；Pre-REITs基金聚焦现金流，中信证券收购三亚丽思卡尔顿酒店、京投发展“0元购”新天地安达仕酒店均基于未来收益测算。中小投资者可选择长租公寓（稳）、主题房（快）、联合经营（轻）三类改造路径。 业内警示，涉非法集资、私下协议交易、环保合规成本低估三类“毒资产”需规避，投资安全核心在程序正义。随着多地政策支持，市场告别“野蛮捡漏”，专业玩家将凭政策运用、运营管控和现金流测算胜出，行业进入重构新阶段。（不良资产头条） 03 粤民投与文盛达成和解 近日，汇源果汁回A之路获关键突破，粤民投关联企业与文盛资产12家关联主体的侵权责任纠纷达成和解。粤民投方已向深圳福田法院撤诉，并解除对上海邕睿所持诸暨文盛汇52.47%股权的冻结，为停滞的回A进程释放积极信号。 据悉，诸暨文盛汇是文盛资产重整北京汇源的持股平台，持股60%。此前国中水务计划收购其不低于51%股权，助力汇源曲线回A，因上述股权冻结被迫终止交易。和解后，粤民投系通过债务抵偿成为其新股东，合计持股13.72%，头部机构入局或有望打破僵局。 但汇源回A仍存核心阻碍，文盛资产与汇源集团的纠纷尚未解决。因文盛资产未足额支付16亿元重整增资款（仅到位7.5亿元），河北汇源（北京汇源重整前的原控股股东）提起诉讼，北京三中院冻结了诸暨文盛汇所持北京汇源60%股权。今年1月，汇源集团更发布声明，全面接管北京汇源控制权及订货业务。 国中水务证券部表示，暂无法判断收购事宜能否重启，需待司法判决。文盛资产正积极筹措资金化解纠纷，粤民投入局能否协调各方、推动汇源顺利回A，仍有待观察。（21世纪经济报道） 本文信息来源自网络，仅供阅读参考，如有侵权请联系删除。
