Reddit 2025年第四季度及全年财报摘要
核心增长指标：
- 日活用户（DAUq）达1.214亿，同比增长19%；周活用户4.716亿，同比增长24%
- 国际用户增长尤为强劲，国际日活同比增长28%
- 登录用户日活仅增长10%（46.1M→50.7M），而未登录用户日活增长27%（55.6M→70.7M）。这意味着增量用户中大部分是未登录的"浅层"用户，变现潜力相对较低。国际未登录用户增长尤其快（+40%），这部分用户ARPU仅2.31美元，远低于美国的10.79美元。
Q4业绩：
- 收入7.26亿美元，同比增长70%，其中广告收入6.9亿占绝对主导，同比增长75%
- 净利润2.52亿美元（净利率34.7%），去年同期仅7100万
- 调整后EBITDA 3.27亿美元，利润率45.1%
全年业绩：
- 总收入22亿美元，同比增长69%
- 净利润5.3亿美元，去年同期亏损4.84亿——实现扭亏为盈
- 自由现金流6.84亿美元，同比增长超两倍
- 毛利率保持在91.2%的高水平
变现效率提升：
- 全球ARPU从4.21美元提升至5.98美元（+42%），美国ARPU达10.79美元（+53%）
资本回报：
- 董事会授权最高10亿美元的股票回购计划
Q1 2026展望：
- Q1收入指引5.95-6.05亿，环比Q4的7.26亿下降约18%，这反映了广告业务的季节性（Q4是广告旺季）。但同比来看，Q1 2025收入约3.92亿（按全年节奏推算），意味着Q1 2026同比增速仍在50%+左右，增长势头依然强劲。Q1调整后EBITDA指引中值2.15亿，对应利润率约36%，较Q4的45%回落但高于全年的38%水平。
总体来看，Reddit在用户增长、广告变现和盈利能力上都表现强劲，从上市前的亏损状态快速转变为高利润率的盈利公司，国际市场和广告业务是主要增长引擎。
大家如果需要查看2025Q4具体财报，可以在公众号内回复“财报”两个字
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