今天分享一篇《费加罗报》的报道
Stellantis对财报进行“钢丝球大扫除”
Valérie Collet
8小时前
拥有十四个品牌的Stellantis集团宣布计提220亿欧元的特别费用。这是为扭转此前“过度乐观”的电动化转型战略所付出的巨额代价
一场耗资220亿欧元的"重启"！Stellantis（一家总部位于荷兰的跨国汽车制造集团，成立于2021年1月16日，由意大利-美国的菲亚特克莱斯勒汽车公司与法国的标致雪铁龙集团以50:50股比合并而成。其名称“Stellantis”源自拉丁语动词“stello”，意为“用繁星照亮”，象征旗下众多品牌如群星闪耀，旗下品牌包括：标致、雪铁龙、DS、欧宝、沃克斯豪尔、菲亚特、蓝旗亚、阿尔法·罗密欧、Jeep、道奇、RAM、克莱斯勒、玛莎拉蒂等）管理层不等去年糟糕的财务业绩公布，便急于揭示自2024年12月卡洛斯·塔瓦雷斯（Carlos Tavares）离职以来所启动的"文化革命"的代价。这一数额之巨出乎意料。在市场上，这项被描述为旨在更好满足客户需求的"重置"特殊费用，犹如一颗重磅炸弹。周五巴黎股市，Stellantis股价一度暴跌28%。这家曾凭借两位数利润率成为汽车行业明星的企业，自2024年起利润大幅下滑，如今已显疲态，因此新任集团首席执行官安东尼奥·菲洛萨（Antonio Filosa）正在进行变革。
Stellantis公布的2025年下半年初步数据揭示了这家制造商的健康状况。下半年净亏损预计将在190亿至210亿欧元之间，而上半年亏损为20亿欧元。同期，营业利润为负（介于-12亿至-15亿欧元），经营性自由现金流同样为负（介于-23亿至-25亿欧元）。与此同时，集团表示将发行50亿欧元债券。
零分红
Exor集团代表、Stellantis第一大股东约翰·埃尔坎（John Elkann）在卡洛斯·塔瓦雷斯离职后被任命为临时首席执行官，其所启动的战略倒退自安东尼奥·菲洛萨5月底上任以来加速推进。在美国和欧洲大力回归燃油发动机并追求销量规模，让Stellantis及其股东付出了沉重代价。这些习惯了丰厚回报的股东，自Stellantis成立以来将首次无法获得分红。
这场大洗牌始于不到一年前。整个车型系列、动力系统、零部件采购、电池采购、供应商、经销商合同、人员招聘……全部被推翻重来。新战略的详情将于明年5月公布。有一点可以肯定，与卡洛斯·塔瓦雷斯的" Dare Forward "战略计划相比，反差将会非常强烈，而正是前任与现任管理层之间的这种理念差距，解释了特殊费用之所以如此庞大的原因。这位前PSA掌门人、后来的Stellantis掌舵人曾计划，自2026年起欧洲所有新车型均为100%纯电动，以期到2030年实现欧洲市场100%电动化、美国市场50%电动化的销售目标。这是一个乌托邦式的愿景。去年，欧洲市场仅有19.5%的销量来自100%纯电动车型，美国市场更是只有7.7%。
战略倒退的代价
"我们不得不修正所有战略假设，220亿欧元特殊费用中的75%都用于此，"安东尼奥·菲洛萨解释道。"由于这些假设以及对欧洲、尤其是北美电动汽车普及率的过度乐观，我们变得比其他车企更为冒进。我们在这些假设上停留了太长时间，"他总结道，并列举了近几个月做出的几项代价高昂的反向决策。"Hemi V8汽油发动机原本要被淘汰，我们保留了它。菲亚特500原本要变成100%纯电动，但客户有其他偏好，我们也已予以考虑。"现在该车型提供轻度混合动力版本。
"我对未来持乐观态度。这是对我们战略的一次重大调整。我们重新将客户需求和期望置于中心位置。增长就在前方，我们将投资我们的品牌。"
——安东尼奥·菲洛萨，Stellantis首席执行官
菲洛萨还列举了前任做出的其他"错误"决策，这些构成了剩余25%的费用："在北美，成本削减和数千名工程师岗位的裁撤，阻碍了新车型上市时间的缩短。自去年7月起，我和我的团队决定召回2000名工程师。我们还推翻了一些决策，重新为某些复杂零部件的供应商提供资源。"
但安东尼奥·菲洛萨保持镇定，表示集团"没有危险"。"我对未来持乐观态度，"这位意大利籍掌门人强调。"这是对我们战略的一次重大调整。我们重新将客户需求和期望置于中心位置。增长就在前方，我们将投资我们的品牌，"他说道，但未透露是否有部分品牌将被淘汰。"我为我们那些标志性的品牌感到骄傲——Jeep、Ram、标致、雪铁龙、DS、菲亚特……它们是我们的力量所在，"他补充道，并将更多中期计划细节留待5月21日的投资者日公布。
大力返券促销以重振销量
安东尼奥·菲洛萨致力于安抚人心，强调集团在美国为期四年、总额130亿美元的投资计划。"在欧洲我们也投入巨大，甚至希望投入更多，前提是欧洲法规的演变方向能有更明确的预期。"与此同时，Stellantis正努力在关键市场收复失地。尽管上一季度北美（+43%）和印度及亚太（+20%）的销量确实出现反弹，但欧洲大区（-4%）持续下滑。因此，在欧洲本土市场，过去三个月的销量较去年同期减少了2.6万辆。
为扭转颓势，Stellantis的欧洲品牌（菲亚特、雪铁龙、欧宝）现在开始对部分车型提供折扣。"今年，在Stellantis，我们决定在商业策略上更加激进，"Stellantis法国公司负责人格扎维埃·迪舍曼（Xavier Duchemin）今年1月曾表示。这种降价"将在2026年加大力度，以重振销量"。这种商业政策是卡洛斯·塔瓦雷斯——"定价权"（pricing power）的信徒——一直避免的。经销商们对此拍手称快。Stellantis从未如此倾听经销商的声音。这家以对销售商吝啬著称的集团，确实已经改变了策略。这代价不菲。但Stellantis不可能与全世界为敌还指望能赢。
