近日，由上海理工大学管理学院主办的“破界·融合·智创 共筑产教融合新生态”2025年度论坛在军工路校区举行。上海联创投资管理合伙人朱一凡作了题为“中国创投市场的趋势与机会——科技创新时代下的投资逻辑和创业机遇”的报告。
全球趋势：创新多极化
朱一凡首先以高成长型“瞪羚企业”与估值超10亿美元的“独角兽企业”为切入点，系统梳理了全球独角兽企业的发展脉络。他指出，截至2025年，全球独角兽企业数量已突破1500家，总估值达数万亿美元。美国与中国在数量与估值上仍保持领先，但相较此前占比峰值有所回落；印度、英国、德国等国家正快速崛起，全球创新格局呈现“多极化分布”趋势。中国独角兽数量稳居全球第二，占比从早期的10%–15%显著提升至约22%，反映出中国创新生态的持续活力。
从行业分布看，企业科技仍是全球独角兽最集中的领域，金融科技、消费品与零售、工业与深科技紧随其后。值得注意的是，估值超过100亿美元的“超级独角兽”集中度持续提升，其估值占整体比重达35%–40%，头部效应显著。
中美路径：软件驱动 vs 实体融合
朱一凡重点剖析了中美独角兽的差异化发展路径。他表示，美国独角兽高度集中于企业服务、金融科技、医疗健康及AI基础设施等软件与数字驱动领域；中国则在先进制造、新能源汽车、供应链物流、电商与本地生活等“实体产业+数字化”赛道展现出强大的产业集群优势。例如在AIGC领域，美国在基础模型与通用平台方面保持领先，而中国公司更侧重于场景应用与垂直领域融合，形成了独特的创新模式。
三大驱动力：科技、文化与数字
针对中国创投市场，朱一凡阐述了独角兽企业发展的多重动力：一是科技赋能创新机制，在新能源汽车等战略新兴产业，独角兽企业通过电动化、智能化、网联化技术推动产业升级，在自动驾驶、智能座舱、充电基础设施等领域已形成完整创新链条；二是文化赋能内容传播，以字节跳动、小红书为代表的内容平台，通过AI技术与社区生态重塑消费体验，助力新消费、新国潮品牌崛起，并推动文化出海；三是数字赋能经营生产，企业服务、供应链物流等领域的独角兽利用大数据、云计算、物联网等技术，助力传统行业数字化转型，提升运营效率。
目前，中国独角兽企业在地域上仍高度集中于北京、上海、深圳、杭州等一线及新一线城市，这些城市在人工智能、金融科技、先进制造等领域形成了特色鲜明、估值密集的产业集群。
未来展望：挑战与机遇并存
朱一凡分析了当前中国科创企业面临的主要挑战，包括硬科技领域核心软件能力有待突破、长期资本支持不足、运营压力增大，以及海外上市环境不确定性增加等。他强调，面对复杂的国际环境，应积极深化发展国内资本市场，探索二次上市或双重上市等渠道，为独角兽企业营造更友好的融资环境，提供更稳定的资本支持。
在分享中，朱一凡还结合自身投资与管理实践，阐述了对重点赛道的观察。他认为，机器人行业已处于爆发前夜，在工业制造与服务领域的渗透趋势不可逆转，上游核心零部件等领域存在显著投资机会。在金融科技方面，技术是核心驱动力，大数据、人工智能、区块链等正持续重塑金融服务模式。此外，企业服务在中国虽起步较晚，但随着实体经济全面数字化，未来具有广阔的发展空间。
供稿：品牌宣传
编辑：吴家炜
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