中国商业航天：前景与趋势（2026-2030）
• 市场规模：2024年约2.3万亿元；2030年预计2.8万亿元，CAGR超20%，全球占比约15%。
• 核心驱动：
◦ 政策强支持：国家航天局设商业航天司，发射/频轨/监管一体化；连续纳入政府工作报告。
◦ 巨型星座组网：中国星网（GW）、G60千帆进入密集部署，订单超千亿。
◦ 可回收火箭突破：2026年多型可回收火箭首飞/回收验证，发射成本有望降80%。
◦ 产业链成熟：企业超600家，覆盖火箭/卫星/测控/终端全链路。
• 关键节点（2026）：
◦ 海南商业发射场二期投产，年发射能力60+。
◦ 低轨互联网手机直连卫星（NTN）商用落地。
◦ 民营火箭密集首飞，蓝箭航天有望成“商业航天第一股”。
二、全产业链龙头（A股+民营）
? 卫星制造（国家队+核心元器件）
• 中国卫星（600118）：A股唯一卫星总体龙头；市占70%+；海南超级工厂年产能1000颗；在手订单300亿+，2026年交付540-720颗。
• 铖昌科技（001270）：星载T/R芯片绝对龙头；星网项目市占80%-90%；订单排至2027。
• 天银机电（300342）：星敏感器市占80%+；为星链/千帆供货；2026年产能6000台。
? 火箭与配套（国家队+民营）
• 航天电子（600879）：火箭测控/星载计算机龙头；市占90%+；覆盖箭上/星上全链路电子系统。
• 蓝箭航天（未上市）：民营火箭标杆；朱雀三号获星网发射订单；2026年商业运营。
• 天兵科技/星际荣耀/星河动力：可回收火箭主力；2026年密集首飞/回收验证。
? 卫星运营与服务
• 中国卫通（601698）：国内唯一高轨卫星宽带运营商；稀缺轨位/频段；2026年60亿包断合同锁定现金流。
• 华测导航（300627）：卫星导航/精准定位龙头；地面终端核心供应商；适配低轨星座组网。
三、投资主线（2026）
1. 卫星制造总装：中国卫星（订单最确定）。
2. 核心元器件：铖昌科技、天银机电（高壁垒、高毛利）。
3. 火箭配套：航天电子（全产业链覆盖）。
4. 运营服务：中国卫通（稀缺资源+稳定现金流）。
5. 民营火箭：关注蓝箭航天供应链（如隆盛科技）。
商业航天龙头精简对比表（2026.2，A股核心）
按卫星制造/火箭配套/核心元器件/运营服务四大赛道整理，一眼看懂定位、优势与订单。
一、卫星制造（总装龙头）
公司 代码 核心定位 核心优势 订单/产能 市值（亿）
中国卫星 600118 卫星总装绝对龙头 市占70%+；星网核心供应商 星网1200颗/200亿+；年产能1000颗 1071
二、火箭与配套（箭上/测控）
公司 代码 核心定位 核心优势 订单/配套 市值（亿）
航天电子 600879 火箭测控/星载计算机 市占90%+；全箭/星电子配套 覆盖民营+国家队；在手135亿+ 845
蓝箭航天 未上市 民营火箭标杆 朱雀三号可回收；获星网发射单 2026年商业运营；订单饱满 -
三、核心元器件（高壁垒）
公司 代码 核心定位 核心优势 订单/市占 市值（亿）
铖昌科技 001270 星载T/R芯片 星网市占80%-90%；毛利60%+ 在手15亿+；排至2027 -
天银机电 300342 星敏感器 市占80%+；星链/千帆供货 2026年产能6000台 -
中航光电 002179 宇航级连接器 市占60%+；全链路适配 2026年航天收入48-55亿 -
四、运营与服务（稀缺资源）
公司 代码 核心定位 核心优势 订单/现金流 市值（亿）
中国卫通 601698 高轨卫星通信运营 唯一高轨宽带运营商；稀缺轨位 60亿包断合同（3年）；毛利55%+ 1554
华测导航 300627 卫星导航/精准定位 地面终端核心；适配低轨星座 低轨配套订单增长 -
一句话投资主线（2026）
• 最稳：中国卫星、中国卫通（国家队+订单锁定）
• 弹性最大：铖昌科技、天银机电（核心芯片/器件，高毛利）
• 火箭链：航天电子、中航光电（全配套，受益发射放量）
