一、行业概况：新质生产力核心赛道，万亿市场加速崛起
（一）定义与产业边界
低空经济是以低空飞行活动为核心，融合无人驾驶飞行、低空智联网等新技术与空域、市场要素，涵盖低空基础设施、飞行器制造、运营服务、飞行保障四大领域的综合性经济形态，是国家明确的战略性新兴产业与新质生产力关键载体。其产业生态贯穿上游核心零部件、中游装备制造、下游运营服务及配套支撑体系，形成多领域协同发展的完整产业链。
（二）发展阶段特征
2026年被业内定义为低空经济“场景化应用元年”，标志着行业从概念验证迈入规模化落地阶段。当前产业呈现三大特征：政策端从顶层设计向细则落地深化，技术端无人机领跑与eVTOL紧追的双轨并行，应用端从单一场景向“城市空中交通+低空物流+应急保障”等多场景延伸，产业成熟度与商业化水平持续提升。
二、市场规模预测：2036年迈向4万亿级，复合增速领跑新兴产业
（一）整体规模测算
基于中国民航局、赛迪顾问等权威机构预测，结合政策落地节奏与技术迭代周期，未来十年市场规模将实现阶梯式增长：
2026-2036年市场规模复合增速预计达13.6%，2030年突破2万亿，2036年实现4万亿级跨越，成为全球规模最大的低空经济市场。
（二）细分市场规模拆解
1. 低空飞行器制造：作为核心支柱，2036年市场规模预计达1.62万亿元，占比40%。其中无人机市场持续领跑，2026年规模1497亿元，2036年增至6800亿元，年均复合增速16.3%；eVTOL市场呈爆发式增长，2026年规模95亿元，2030年突破500亿元，2036年达9400亿元，十年复合增速超60%，成为最具增长潜力的细分领域。
2. 低空运营服务：2036年规模预计1.21万亿元，占比30%。低空物流是增长引擎，2025年市场规模1200-1500亿元，2035年升至4500-6050亿元，2036年突破7000亿元；城市空中交通（UAM）、低空文旅、应急救援等服务快速崛起，2036年合计规模达5100亿元。
3. 低空基建与信息服务：2036年规模预计8100亿元，占比20%。包括起降点建设、低空智联网、导航定位等配套设施，其中低空起降点建设市场规模2030年达1200亿元，2036年增至3500亿元；低空通信与数据服务市场2036年达4600亿元，受益于6G“空天地”一体化网络部署。
4. 低空配套服务：2036年规模预计4100亿元，占比10%，涵盖金融保险、维修保养、人员培训等支撑领域，随产业规模化同步增长。
三、核心驱动因素：政策、技术、需求三重共振
（一）政策红利持续释放
国家层面，低空经济连续两年写入政府工作报告，纳入“十五五”规划，国家发改委成立低空经济发展司统筹推进产业发展。制度创新取得突破：2026年7月1日新《民用航空法》施行，明确300米以下低空分类分级管理规则；民航局发布实名登记激活等强制标准，构建精准监管体系。地方层面，广东、上海、北京等多地出台专项方案，广东省提出2026年低空经济规模超3000亿元，深圳计划2026年底建成1200个以上低空起降点，形成“国家引领、地方协同”的政策网络。
（二）技术创新突破瓶颈
核心技术实现多维度突破：无人机续航提升至百公里级，飞行控制系统国产化率超90%；eVTOL在倾转旋翼、复合翼技术路线上持续迭代，自动驾驶等级迈向L4级；5G-A基站超483万座，330余个城市启动5G-A部署，为低空飞行提供连续通信覆盖，6G“空天地”一体化网络进入验证阶段，构建低空经济“神经中枢”。核心零部件领域，航空电池能量密度突破400Wh/kg，机身复合材料国产化率提升至85%，成本持续下降推动商业化普及。
（三）市场需求刚性增长
城市化进程加速与交通拥堵问题催生低空出行需求，预计2030年国内主要城市短途通勤市场规模超3000亿元；低空物流解决“最后一公里”痛点，大湾区“空中深中通道”实现跨城4小时配送，2030年无人机物流渗透率将达15%；应急救援、农林植保、低空文旅等场景需求持续释放，形成多元化需求矩阵。企业端注册量爆发式增长印证市场活力，2025年低空经济相关企业注册量达4.9万家，同比增长142.26%，累计在业企业超16.3万家。
（一）核心环节竞争格局
1. 低空飞行器制造：无人机领域形成“一超多强”格局，大疆占据全球消费级市场70%以上份额，航天彩虹、中无人机主导军用与工业级高端市场；eVTOL领域呈现多元化竞争，亿航智能、小鹏汇天、沃飞长空等企业通过技术路线差异化抢占市场，万丰奥威构建“固定翼飞机—eVTOL—无人机”全场景链条。
2. 低空运营服务：物流运营以顺丰控股、京东物流为代表，依托自有物流网络布局低空配送；载人运营领域，亿航智能、Volocopter等企业开展试点运营，深圳已开通超100条低空商业航线；应急救援领域以国有资本为主导，民营企业参与技术服务配套。
3. 基础设施建设：广东、浙江等地建成省级低空飞行综合管理服务平台，中国中铁、中国电建等企业参与起降点与充电网络建设，中兴通讯、中国卫通提供低空通信与导航支撑。
五、投资与价值分析
（一）核心投资赛道
1. eVTOL产业链：重点关注具备技术壁垒的整机制造企业（如亿航智能、小鹏汇天）与核心零部件供应商，包括航空电池（欣旺达）、机身复合材料（中复神鹰）、飞控系统（纵横股份），预计2026-2030年产业链投资规模超5000亿元。
2. 低空物流：聚焦物流无人机研发与运营企业，以及跨城低空航线运营服务商，随着“空铁联运”“空地协同”模式成熟，该赛道2030年前投资回报率有望维持在15%-20%。
3. 低空基建：起降点建设（深圳规划1200个以上）、低空智联网（5G-A/6G部署）、导航定位系统（北斗产业链）是核心方向，地方政府专项债与社会资本共同推动，2026-2030年市场投资空间超8000亿元。
4. 安全与监管技术：飞行监控系统、实名登记平台、应急救援装备等细分领域，受益于监管政策落地，市场规模年增速预计超25%。
（二）区域投资地图
1. 第一梯队：大湾区（深圳、广州、珠海）、长三角（上海、杭州、南京）、京津冀（北京、天津），产业集中度超60%，政策支持力度最大，适合布局整机制造与高端运营服务。
2. 第二梯队：成渝经济圈（成都、重庆）、中部城市群（武汉、长沙），聚焦零部件制造与场景应用试点，投资成本相对较低，政策红利逐步释放。
3. 潜力区域：合肥、西安、沈阳等城市，依托航空工业基础，重点布局核心零部件与维修保障服务。
（三）重点企业投资价值
企业类型 代表企业 核心优势 市值规模（亿元） 2026年动态市盈率
eVTOL整机 亿航智能 载人飞行试点领先 386 89.2
无人机制造 航天彩虹 军工+民用双场景 528 67.5
低空物流运营 顺丰控股 物流网络全覆盖 1958 18.03
核心零部件 欣旺达 航空电池技术领先 1318 35.59
基础设施建设 中国中铁 起降点建设主导者 1360 5.48
数据来源：同花顺金融数据库（2026年2月6日）
六、投资风险分析
（一）主要风险
1. 政策风险：空域管理细则落地不及预期，不同区域政策执行差异可能导致市场分割；
2. 技术风险：eVTOL技术成熟度不足（如续航、安全性能），规模化应用推迟；
3. 安全监管风险：低空飞行事故可能引发监管收紧，影响行业发展节奏；
4. 市场风险：商业模式盈利周期长，部分企业面临现金流压力。
（二）投资建议
1. 长期布局技术壁垒高、政策支持明确的赛道（eVTOL核心零部件、低空智联网），规避短期概念炒作；
2. 关注场景落地进度，优先选择已实现商业化运营或试点验证的企业；
3. 分散区域投资，平衡第一梯队的高收益与第二梯队的成长潜力；
4. 警惕技术迭代风险，重点考察企业研发投入与专利储备。
七、中钛投资观点
未来十年，中国低空经济将迎来黄金发展期，市场规模从万亿级迈向4万亿级，复合增速领跑新兴产业。政策红利、技术突破与需求增长形成三重共振，推动产业链各环节持续升级。投资机会集中在eVTOL产业链、低空物流、基础设施建设三大核心赛道，区域上聚焦三大经济圈与重点城市群。尽管面临技术成熟度、监管适配等挑战，但随着新《民用航空法》实施与场景化应用深化，低空经济将成为培育新质生产力的核心载体，为投资者带来长期稳定的投资回报。
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