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“金融+服务+产业”三链融合创新商业模式
租江智库·行业研究
关键词：融资租赁行业2025年回顾与2026年展望
2025年，中国融资租赁行业进入规模收缩与结构升级并行的转型期。受外资融资租赁企业数量缩减、行业监管趋严等因素影响，行业整体企业总数与合同余额同步下行。金融租赁公司凭借资金与风控优势，以70家的数量占比仅0.86%，占据全行业52.6%的合同余额，持续主导市场格局。
行业核心运行指标持续承压，全年新增登记金额29.11万亿元，同比下降14.83%；新增租赁事件43.61万件，同比减少21.53%；承租人数量13.7万家，同比下降8.12%，行业发展由规模扩张转向质量提升。动产融资统一登记公示系统持续完善，全年新增融资租赁登记812.12万笔，占动产融资登记总量的55%，登记规范化程度稳步提升。
业务布局紧扣实体经济，电力热力燃气及水生产供应业、租赁和商务服务业、制造业三大领域合计占比超45%，其中制造业成为增长核心引擎。业务类型分化显著，售后回租登记占比87.01%，成为中小微企业盘活资产的主要方式；直接租赁占比10.38%，受行业周期影响呈收缩态势。承租人集中于光伏、汽车及新能源领域，区域分布向上海、广东、天津集聚，三地初始登记占比达73.70%。
市场竞争格局加速优化，资源向头部机构集中，前十大金融租赁企业登记金额占全行业43.5%。商业租赁企业凭借灵活性，在服务中小微企业与区域经济中构筑优势。发债市场呈现量增额减特征，资产支持证券（ABS）稳居核心融资渠道。政策层面形成监管强化及精准扶持双线格局，推动行业向合规化、专业化、差异化方向高质量发展。
本报告基于权威数据与深度政策解读，系统梳理2025年融资租赁行业发展现状、结构特征及政策动态，为行业从业者、投资者及相关机构提供提供决策参考。
一、融资租赁行业发展总体概况
（一）市场规模投放与特征
2025年，融资租赁行业呈现规模收缩、质量提升特征，核心指标同步下滑。全年新增登记金额29.11万亿元，较2024年下滑5.07万亿元，同比下降14.83%；新增租赁事件43.61万件，同比下降21.42%；承租人数量13.7万家，同比下降8.05%。行业收缩主因是监管政策收紧与市场环境调整，低效主体加速出清，优质资源加速集聚。
从动产融资登记维度看，融资租赁保持核心业务地位。2025年动产融资登记总量达1464.90万笔，同比增长16.77%。其中融资租赁新增登记812.12万笔，占比55%（较2024年小幅下降2个百分点），近六年登记数量持续稳步上升。分登记类型看，新增初始登记412.15万笔，同比下降0.80%，占新增融资租赁登记总量的61%；2020-2024年初始登记数量增速逐步放缓，2025年首次出现小幅回调，反映行业新增业务扩张节奏趋于稳健。
（二）企业主体结构变化
2025年末，全国融资租赁企业合计8120家，较2024年末减少551家，减少主体以外资融资租赁公司为主。不同类型企业发展呈现差异化特征：
1.金融租赁公司数量稳定在70家（2024年为71家），虽数量占比仅0.86%，但依托银行系资金优势及严格的风控体系，合同余额占比达52.6%，是行业规模的核心支撑；
2.内资融资租赁公司数量保持450家，在服务本土产业、承接区域项目中发挥稳定作用；
3.外资融资租赁公司数量从2024年的8150家降至7600家，同比下降6.75%，受政策环境与资金成本变化，市场竞争力逐步减弱。
表1 2025-2025年融资租赁企业数量（数据来源：企业预警通，不完全统计）
图 1 2021-2025年度融资租赁公司数量变化（数据来源：企业预警通，不完全统计）
图 2 2020-2025年度融资租赁企业登记金额（数据来源：企业预警通，不完全统计）
从登记金额构成上看，2025年金融租赁、内资融资租赁和外资融资租赁占比分别为52.6%、46.7%、0.7%。外资融资租赁登记金额同比减少105.8亿元，占比持续下降，行业资源向优势主体集中趋势显著。
图 3 2020-2025年度融资租赁事件与承租人数量趋势（数据来源：企业预警通，不完全统计）
从月度波动看，2025年行业投放呈现季节性差异。6月登记金额达3575.41亿元，新增事件数6.88万件，均为全年峰值；2月受节假日等因素影响，各项指标处于低位。
表 2 2024-2025年承租人数据（月度）（数据来源：企业预警通，不完全统计）
图 4 月度新增融资租赁数量对比（数据来源：企业预警通，不完全统计）
（三）投放行业分布情况
融资租赁投放始终紧扣实体经济发展，电力热力燃气及水生产供应业、租赁和商务服务业、制造业三大行业合计占比超45%，成为行业发展的 “压舱石”。2025年三大行业登记金额同比下降26.19%，受整体市场环境影响有所调整，但行业根基稳固。建筑业、科学研究和技术服务业、交通运输仓储和邮政业紧随其后，行业分布与国家产业政策导向高度契合。
表 3 2023-2025年度头部行业登记金额 （数据来源：企业预警通，不完全统计）
重点行业呈现差异化需求特征
1.租赁和商务服务业：2025年登记金额4758.53亿元，占比16.18%。工程设备、医疗设备租赁占比超45%，业务模式向租赁及运维服务一体化转型，如工程设备租赁包含维修、保养服务。
2.建筑业：2025年登记金额3671.11亿元，单笔金额集中在20-100万元，占比 65%。最大单笔达1200万元，用于盾构机租赁。平均租赁期限14个月，82%的承租主体为中小型建筑企业，体现基建投资对租赁融资的强依赖。
3.科学研究和技术服务业：2025年登记金额3308.3亿元，新增租赁事件12.62万笔，事件数占比28.98%，为全行业最高。光伏科技企业贡献65%的租赁融资额，单笔金额集中在50-200万元，占比62%，租赁期限3-5年，与新能源项目建设周期高度匹配。
4.潜力行业表现亮眼，成为行业增长引擎：2025年航空租赁市场持续扩张规模突破4000亿元，国银金租、中航租赁、苏银金租等头部企业明确增长目标，其中国银金租预计2030年市场规模将攀升至7500亿元以上，苏银金租预计将航空租赁资产规模提升至800亿元；新能源设备租赁加速崛起，2025年市场规模预计143.2亿元，风电设备租赁年均复合增长率20.3%。
（四）业务类型结构分化
2025年，融资租赁业务类型结构呈现显著分化，售后回租持续占据绝对主导地位，直接租赁呈收缩态势，其他业务类型占比维持低位。
1.售后回租：登记占比 87.01%，同比增长 9.79%。从月度趋势看，占比从 1 月的 77.4% 攀升至 10 月的 93.5%，核心驱动因素是中小微企业现金流压力加大，通过售后回租盘活固定资产、补充流动资金的需求激增。（数据来源：中登网、融资租赁视界）
2.直接租赁：登记占比 10.38%，同比下降 7.63%。占比从 1 月的 19.5% 持续下滑至 11 月的 6.0%，受制造业竞争加剧、房地产市场调整等因素影响，企业新增设备投资意愿减弱。（数据来源：中登网、融资租赁视界）
3.其他业务类型：包含转租赁、委托租赁、联合租赁、杠杆租赁等，平均占比仅2.61%，同比下降2.16%。业务创新仍处于探索阶段，对行业整体格局影响有限。（ 数据来源：中登网、融资租赁视界）
图 5 2025年度融资租赁业务类型（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
图 6 2024年度融资租赁业务类型（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
（五）市场参与主体情况
承租人分析
2025年前十大承租人主要集中在光伏、汽车及新能源行业，租赁需求旺盛。中叉智联股份有限公司以4213起新增租赁事件居首，喜相逢融资租赁集团有限公司以101.45亿元登记金额位列第一。
从承租人行业分布来看，制造业承租人数量占比39.76%，为各行业最高；科学研究和技术服务业新增租赁事件数占比29.1%，位居首位。电力热力燃气及水生产和供应业登记金额占比17.06%，是金额贡献最大的行业。
表 5 2025年承租人行业分布（数据来源：企业预警通，不完全统计）
从区域分布来看，承租人高度集中，上海、广东、天津三地初始登记数合计占比达73.70%，成为全国融资租赁业务的核心集聚区域。其中，上海占比 31.38%，初始登记数同比增长 9.56%，时隔两年重回全国首位；广东占比 22.18%，连续四年稳步增长，区域市场持续活跃；天津占比20.14%，初始登记数同比下降 42.86%，业务规模收缩明显。
图 7 2025年融资租赁区域登记主体（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
江苏、云南、北京等区域初始登记数大幅增长，成为行业新增长极。从区域产业特征看，广东聚焦科学研究和技术服务业、批发零售业；江苏侧重高端科研设备租赁；云南依托特色农业，租赁物以农产品流通设备、检测仪器为主。
表 6 2024-2025年度承租人区域分布（数据来源：融资租赁视界、中登网，不完全统计）
图 8 前10省份承租人数量分布（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
图 9 主要行业承租人数量分布（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
出租人投放情况
2025年，出租人主体结构发生显著调整，行业竞争格局持续优化。金融租赁公司登记占比22%，同比增长3%；外资租赁公司占比42%，同比下降3%；内资租赁公司占比19%，同比下降3%；其他机构占比17%，同比增长3%。近三年其他类型机构登记占比稳步上升，主体多元化格局进一步丰富。
图 10 2025年度融资租赁登记主体类型（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
图 11 2024年度融资租赁登记主体类型（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
表 7 2024-2025登记主体类型整体结构（数据来源：融资租赁视界、中登网，不完全统计）
不同类型主体发展差异显著，外资租赁公司凭借资金成本与全球化资源优势，在高端装备、跨境租赁领域保持竞争力；金融租赁公司成为行业增长的核心动力，受益于银行系资金支持与大型项目承接能力；内资租赁公司占比下滑，反映中小内资机构在资金规模、风控能力等方面的竞争劣势。
2025年参与投放的企业金额为27.25万亿元，较2024年减少5.78万亿元，同比下降17.50%；金融租赁与商业租赁企业投放金额均出现同比下滑，降幅分别为17.53%、17.47%，反映出行业整体面临的增长压力具有普遍性，并非单一主体类型的局部问题。从单体投放规模看，参与投放的金融租赁公司平均投放金额1846.36万元，远超商业租赁的164.25万元，体现金融租赁企业雄厚的资本实力与大型项目运作能力；商业租赁企业主体数量从2024年的974家减至2025年的917家，市场占比提升至55.27%，存活企业的竞争力持续增强。
表 8 样本金租与商租企业投放金额统计情况（万元）（数据来源：企业预警通，不完全统计）
图 12 2022年-2025年发生租赁事件的租赁公司数量（数据来源：企业预警通，不完全统计）
图 13 2022年-2025年金租与商租公司投放总额趋势（数据来源：企业预警通，不完全统计）
2025年行业头部聚集效应愈发显著，资源加速向优势机构集中。前十大金融租赁企业登记金额总计5297.6亿元，占全行业43.5%。招银金融租赁（789.93亿元）、中信金融租赁（716.28亿元）、国银金融租赁（612.64亿元）位列前三，头部企业主要分布在上海、天津、广东等金融发达地区。
前20家商租公司登记金额总计5829.31亿元，占全行业38.7%，市场竞争较金融租赁更充分，头部企业集中在上海、天津等地区。远东国际融资租赁以896.21亿元投放金额居首，彰显产业系租赁公司的独特优势。具体投放情况如下表：
表 9 2025年度前 10 家金租企业投放情况（数据来源：企业预警通，不完全统计）
表 10 2025年度前 20 家商租企业投放情况（数据来源：企业预警通，不完全统计）
（六）行业融资市场动态
2025年，融资租赁行业债券发行呈现量增额减特征。全年发行债券914只，较2024年增加23只；发行规模8137.36亿元，同比下降3.72%；单均发行规模从9.48亿元降至8.90亿元。发行数量增长表明行业融资活跃度未减，更多市场主体参与债券融资，覆盖面进一步扩大；单均规模下降反映融资结构趋向小额化、分散化，单一项目融资风险降低。
表 11 2024-2025年市场发债情况（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
图 14 2024-2025年发债规模与数量（月度）（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
从月度波动特征来看，2025年各月发行规模波动 幅度为434.6亿元，较2024年的655.76亿元收缩。行业融资稳定性提升，对季节性因素与短期市场波动的敏感度下降。
图 15 2024-2025年发债规模波动（月度）（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
从融资工具应用特征看，资产支持证券（ABS）是行业核心融资渠道，2025年发行308只，规模达3079.92亿元，占比37.85%，同比提升0.75个百分点。短期融资债券（CP）发行249只，规模1941.70亿元，占比23.86%，同比提升1.86个百分点，在补充企业短期资金中发挥重要作用；两者合计占比61.71%，同比提升2.61个百分点，融资工具集中度进一步提升。
其他债券呈现差异化发展，公司债、中期票据（MTN）发行规模分别为885.80亿元、815.60亿元，占比10.89%、10.02%，同比均有提升，反映企业中长期资金需求回升。资产支持票据（ABN）发行56只，规模725.29亿元，占比8.91%。非公开定向债务融资工具（PPN）规模降至49.05亿元，占比0.60%，规模持续收缩。金融债发行32只，规模640.00亿元，占比7.86%，为金融租赁公司提供长期稳定的资金渠道。
图 16 2024-2025年度发行规模与工具对比（数据来源：融资租赁视界，不完全统计）
二、融资租赁行业发展展望
2026年，融资租赁行业将延续结构升级趋势，三大领域有望成为核心增长引擎：
高端装备制造领域：受益于大规模设备更新和消费品以旧换新行动，直租和厂商租赁模式迎来发展机遇，工业、交通、医疗等领域设备租赁需求将持续释放。
绿色低碳领域：绿色租赁资产规模将延续高增速，光伏、储能等项目可享受利率下浮10-30BP的政策红利，助力行业绿色转型。
科技创新融合领域：低空经济、船舶行业稳步发展，数据中心算力租赁、首台（套）重大技术装备租赁等新兴场景快速崛起，头部企业相关业务占比将持续提升。
市场竞争与集中度趋势
市场分化将进一步加剧，马太效应持续强化。金融租赁公司凭借低成本资金与专业化领域深耕，在关键赛道继续占据主导地位；商业租赁企业聚焦中小微企业与细分市场，差异化竞争优势凸显。前十大内资租赁公司市场占有率有望从2025年的47%突破至50%；融资租赁ABS市场头部集中特征显著，前十大原始权益人发行规模占比超50%。
融资市场展望
债券发行规模或维持稳定，结构化与非结构化产品占比将保持近四六成的格局。非结构化产品中，主体评级AAA级规模占比有望进一步提升。产业系背景融资租赁公司在绿色发展、两新、乡村振兴、低空经济等特定领域的ABS发行规模将持续增长，成为行业融资的重要增长点。
三、2025年最新政策与监管
2025年，国家与地方政策协同发力，推动融资租赁公司更加聚焦主业，深耕细分领域，提升资产穿透管理与风险定价能力，推动业务向合规化、差异化高质量发展转型。
国家层面政策导向
监管规范类政策：《金融租赁公司监管评级办法》构建分级监管体系，从公司治理、风险管理、专业能力三个维度评级，D级以下机构暂停专项业务。《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》明确以租赁物为核心的业务合规要求，规范全流程管理，强化风险防控，对售后回租设置“金额不高于租赁物价值”的硬性约束。
产业支持类政策：多部门印发政策，将融资租赁纳入乡村振兴、新型工业化、绿色金融、体育产业、养老产业等领域的综合性融资服务体系。重点支持传统制造业设备改造、智能装备购置、绿色环保装备应用等方向，鼓励推进制造业融资租赁债权资产证券化。
地方层面政策导向
地方政府结合区域产业特色，出台差异化政策，推动融资租赁行业专业化、特色化发展。核心政策包括：
天津：发布多项方案，巩固融资租赁产业优势，打造全球飞机、船舶租赁中心，支持航空航运、新能源设备、高端制造等领域租赁业务，探索拓宽租赁物正面清单。
上海：推出跨境金融服务便利化措施，探索金融租赁公司母子公司外债额度共享；对专精特新中小企业技改项目给予融资租赁补贴；临港新片区新增新能源设备、动力电池、智能制造设备、工业母机等四类租赁物，优化跨境服务机制。
广东：出台融资租赁公司监督管理实施细则，明确省级与市级监管分工，建立注册及重大变更会商机制，列举十三项禁止性行为，规范企业经营。
参考文献
1.https://www.toutiao.com/article/7576483320205296169/upstream_biz=doubao&source=m_redirect；
2.https://mp.weixin.qq.com/s/LPnTHcR8eJD-xHJLIyja0g?scene=1&click_id=4；
3.https://mp.weixin.qq.com/s/Sfi_nYNSE94hZRd8qC8ZoQ；
4.https://mp.weixin.qq.com/s/HmbhE7E6ll4YC7RNOvBVlw?scene=1&click_id=16；
5.https://mp.weixin.qq.com/s/DnA49mNRj04bwOiMoHvPyA?scene=1&click_id=17；
6.https://mp.weixin.qq.com/s/LPnTHcR8eJD-xHJLIyja0g?scene=1&click_id=18；
7.https://mp.weixin.qq.com/s/JcJFuzY3eduz3XAl-auVvg?scene=1&click_id=19；
内容来源：科学城租赁公众号
（联系人：研究院 陈女士）
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