今日猪价 | 2026.2.5 市场情绪偏空,猪价跌破前低,节前反弹空间受限

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WINTER

      当前生猪市场正处在一个“看似清晰，实则复杂”的十字路口。表面上的价格下跌只是结果，背后是行业在多重力量作用下，从旧周期的剧烈波动向“低波动的微利新常态”进行深层转型的阵痛。

      驱动市场的首要力量，已经超越了简单的“存栏量”增减，进入了 “效率提升与产能基数”互相抵消的新维度。尽管官方能繁母猪存栏量已开始环比下降，但2025年末3961万头的水平仍高于合理保有量。更关键的是，行业养殖效率（如PSY指标）近年来大幅提升，这意味着同样的存栏能产出更多商品猪。这种“高效率”正像一个放大器，它部分甚至完全抵消了名义上的产能去化效果，使得供应端的压力比单纯看母猪数量所显示的要更加持久和刚性。

      其次，市场正面临 “成本刚性上涨”与“需求趋势性弱化”的双向挤压，这重塑了行业的利润空间。年初以来，饲料与仔猪价格双双上涨，快速推高了养殖的现金成本。与此同时，居民猪肉消费习惯正在发生结构性变化，人均消费量连续下滑，传统的节日备货对整体需求的拉动效应已大不如前，呈现出“旺季不旺”的特征。这种成本与需求的“剪刀差”，使得即使供应稍有放缓，价格也难以获得强劲的上涨动能。

      再者，政策导向也出现了重要转变，从过去的“监测调控”升级为更系统、多元的 “综合调控” 。这意味着未来的调控不仅关注产能数量，还可能通过金融、收储、消费引导等多措并举，核心目标是为市场“减负”，推动供需回归平衡。这一方向强调了行业稳定发展的优先级，而非简单的价格大涨。

      因此，展望后续行情，尤其需要警惕市场一致性预期可能带来的风险。目前普遍看好下半年，这可能促使养殖端在上半年进行二次育肥或压栏，反而将供应压力后移，压制下半年原本预期的上涨高度。专家也指出，全年猪价大概率呈现“前低后高、温和复苏”的格局，基本面不支持价格的大起大落。对于养殖主体而言，穿越周期的关键已不再是赌行情波动，而是将经营重心彻底转向内部，通过极致的管理与技术升级来降低生产成本，这已成为在当前“微利时代”生存与发展的唯一确定性路径。