研究报告|制造业上市公司发展概况,A股市场规模扩大、结构稳定、研发投入增加、盈利能力承压(一)

A股市场主板仍占据主体地位，创业板和科创板稳步扩容，北交所加快集聚创新型中小企业。截至2024年12月31日，A股上市公司数量为5360家，其中，主板3156家（深市1477家，沪市1679家），占全部上市公司的58.9%（深市27.6%，沪市31.3%）；创业板1361家，占比25.4%；科创板581家，占比10.8%；北交所262家，占比4.9%（见图1）。相较于上年，A股上市公司数量增加100家，同比增长1.9%。立足于服务创新型中小企业，北交所市场日趋完善，稳中求进、进中蓄势，优质企业初步聚集、市场交投逐步活跃。

截至2024年12月31日，上证指数收于3351.8点，较上年末上涨12.7%；深证成指收于10414.6点，较上年末上涨9.3%。两市场全年成交额254.8万亿元，同比增加20.1%。

1、制造业总体实现稳中有进，计算机、通信和其他电子设备制造业保持存量与增量双领先。

截至2024年12月31日，A股制造业上市公司数量为3643家（制造业大类行业分布见图2），占A股上市公司总数的68.0%。其中，主板1999家（深市999家，沪市1000家），创业板968家，科创板462家，北交所214家。整体数量较上年增加83家，同比增长2.3%。从数量上看，存量最大的制造业大类行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，上市公司数量为639家，较上年增加22家，同时也是增量最多的行业，主要受益于技术创新、国内超大规模市场和国际竞争力增强拉动出口牵引等，成为存量与增量双领先行业。

2、制造业上市公司整体市值保持增长态势，不同行业市值变化与技术进步、政策导向和市场预期密切相关。

A股制造业上市公司2024年底市值为47万亿元，同比增长5.0%，占A股上市公司总市值的50.1%。从市值增量来看，市值上涨最大的行业是计算机、通信和其他电子设备制造业，上涨1.6万亿，涨幅高达18.0%。这主要得益于全球人工智能技术突破激发的巨大算力与硬件需求，以及国家推动数字经济与新创产业发展的战略红利，在国产替代趋势下，市场对其增长预期较为乐观；市值下跌最大的行业为医药制造业，下跌0.45万亿元，跌幅为10.5%。其主要原因在于受集采扩面、市场竞争等因素影响，部分医药产品价格持续走低，对企业利润空间形成直接挤压，同时受退市新规影响，部分医药企业因财务造假、资金链断裂、资金流动性不足等问题而被实施退市风险警告，也在一定程度上影响了资本市场对医药行业的投资热情。从市值增速来看，上涨最快的行业是皮革、皮毛、羽毛及其制品和制鞋业，增幅为32.5%；市值下跌最快的行业为石油、煤炭及其他燃料加工业，降幅为11.9%。

3、制造业上市公司资产规模稳中有升，不同行业资产规模和扩张方式体现出各自的产业特性。

2024年制造业上市公司整体资产43.7万亿，平均值119.9亿元，同比增长5.1%，增长最快的行业是金属制品、机械和设备修理业，增速为21.7%，下降最快的行业是纺织服装、服饰业，同比下降6.2%。资产超过千亿的企业为69家；其中，企业数量最多的行业是电气机械和器械制造业，在69家中占17家。其中500-1000亿元以及500亿元以下的资产区间中，企业数量最多的行业均为计算机、通信和其他电子设备制造业。从资产结构看，制造业上市公司整体资产规模稳步增长，但行业分化明显。电气机械和器材制造业在高资产规模区间企业集中，体现出资本密集型特征；计算机、通信和其他电子设备制造业在中低资产区间企业数量占优，反映出技术驱动、企业梯队较为丰富的发展格局。

4、制造业上市公司营业收入延续增长态势，不同行业增长节奏与动力来源存在明显差异。

2024年制造业上市公司整体营业收入28.6万亿元，平均值78.5亿元，同比增长1.7%，增长动力略显不足。增长最快的行业是其他制造业，增速13.3%，下降最快的行业是非金属矿物制品业，同比下降13.3%。营收超过千亿的企业为48家，企业数量最多的行业为计算机、通讯和其他电子设备制造业，共计9家。500亿-10000亿元营收区间内共58家企业，企业数量最多的行业为电气机械和器材制造业，共计前加。收益于市场需求、政策支持，以计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业等为代表的新质生产力和新型产业表现出色，突显我国制造业在调节结构和促转型方面的成效。

5、制造业上市公司盈利承压，整体净利润下降。

2024年制造业上市公司整体净利润1.3万亿元，同比下降15.7%,平均值为3.6亿元。其中，酒、饮料和精制茶制造业，电气机械和器材制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业净利润总额位居前三，分别为2255亿元、1984亿元和1579亿元；印刷和记录媒介复制业，石油、煤炭及其他燃料加工业，黑色金属冶炼和压延加工业三个行业2024年净利润均为负值。值得注意的是，在总体净利润减少的情况下，农副食品加工业净利润增速明显，达到339.8%,下降最快的行业是印刷和记录媒介复制业，同比下降167.9%。超过50亿元的企业55家，以电气机械和器材制造业为主，共计8家；绝大多数企业的净利润集中在0-50亿元的区间内，共计2606家，以计算机、通信和其他电子设备制造业为主，共429家；有982家企业净利润为负值。从利润率来看，酒、饮料和精制茶制造业以44.6%的营收利润率大幅领先于其他行业，相比之下，尽管电气机械和器材制造业以及计算机、通信和其他电子设备制造业的净利润总量可观，但其营收利润率仍然表现偏弱，分别仅为6.3%和4.2%。总的来看，我国制造业上市公司营业收入虽保持相对平稳的增长态势，但行业整体净利润却出现显著下滑，反映出当前制造业“增收不增利”的结构性矛盾突出。利润率持续走低不仅削弱了企业的资本积累能力，也对行业的可持续发展构成潜在制约。

6、制造业研发投入呈现“总量稳增、结构分化”特点

2024年制造业上市公司整体研发费用为1.1万亿元，同比增长5.2%,平均值3.0亿元。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业，电气机械和器材制造业，汽车制造业位居前三，分别为2713亿元、1519亿元和1340亿元。增长最快的行业是食品制造业，增速为17.8%，下降最快的行业是木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业，同比下降13.2%。研发费用超过50亿的企业为27家，企业最多的行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，共计9家。从研发费用占营收比重来看，仪器仪表制造业、医药制造业、专用设备制造业研发投入强度较高，分别为9.2%、8.4%和7.0%;计算机、通信和其他电子设备制造业紧随其后，为6.2%，但是相比于上年下降了0.38个百分点。食品制造业是增长最快的行业，2024年较上年提升了0.33个百分点。

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信息来源：《制造业上市公司高质量发展报告（2025）》-中国信息通信研究院，如涉及版权请联系删除。