中核科技(2017年财报)学习笔记

年度

工业用阀门收入

工业用阀门销售量

铸件

2009

5.61

2010

5.73

2011

6.82

0.23

2012

7.74

0.31

2013

8.84

19.52万台

0.50

2014

9.75

21.04

0.53

2015

9.60

19.94

0.53

2016

9.20

22.10

0.30

2017

8.56

26.03

0.04

年度

分红（亿）

占当年归母净利润的比例

每股分红（元）

送转增

扣除费用后实际募集资金（亿）

1997

1.52（1.59）

2001

0.0672

60%

0.04

2002

0.1344

--

0.08

2003

0

0

0

2004

0

0

0

2005

0.0840

71.59%

0.05

2006

0

0

0

2007

0.5040

7.45%

0.10

10送2

2008

0.1209

32.92%

0.06

2009

0.2016

46.24%

0.10

2010

0.2556

48.86%

0.12

2.9140（3.0349）非公开发行

2011

0.2556

44.21%

0.12

2012

0.2556

42.26%

0.12

2013

0.2130

33.14%

0.10

10送3赠5

2014

0.1917

26.65%

0.05

2015

0.2300

26.55%

0.06

2016

0.3067

29.10%

0.08

2017

0.1533

34.42%

0.04

年度

总收入

同比＞15%

（成长）

毛利润

同比

毛利率＞40%有竞争优势

非国际归母净利润

同比＞15%

（成长）

净利率＞20%有竞争优势

ROE＞20%有护城河

2001

2.54

27.79%

0.62

24.66%

0.10

-60.00%

3.93%

3.60%

2002

2.28

-10.5%

0.39

-37.0%

17.10%

-0.07

-172.1%

-3.07%

-2.59%

2003

2.44

7.01%

0.55

41.02%

22.54%

0.02

----

0.81%

0.82%

2004

3.02

23.77%

0.65

18.18%

21.52%

0.06

200%

1.98%

2.45%

2005

3.32

9.93%

0.82

26.15%

24.69%

0.11

75.53%

3.31%

4.16%

2006

3.63

9.40%

0.82

0%

22.71%

0.12

9.09%

3.30%

4.35%

2007

4.37

13.74%

1.15

40.24%

26.31%

2.25

1521%

51.48%

53.17%

2008

5.66

29.47%

1.58

37.39%

27.91%

0.36

-84.00%

6.36%

6.68%

2009

5.69

0.55%

1.60

1.26%

28.11%

0.43

18.63%

7.55%

7.58%

2010

5.94

4.35%

1.49

-6.87%

25.08%

0.52

19.99%

8.75%

8.13%

2011

7.27

22.51%

1.79

20.13%

24.62%

0.57

10.52%

7.84%

6.12%

2012

8.12

11.57%

2.30

28.49%

28.32%

0.60

4.62%

7.38%

6.18%

2013

9.41

15.94%

2.57

11.73%

27.31%

0.64

6.27%

6.80%

6.33%

2014

10.40

10.52%

2.50

-2.72%

24.03%

0.71

11.91%

6.82%

6.80%

2015

10.34

-0.55%

2.49

-0.4%

24.08%

0.86

20.45%

8.31%

7.83%

2016

9.67

-6.55%

2.07

-16.8%

21.40%

1.05

21.67%

10.85%

8.74%

2017

8.73

-9.65%

1.47

-28.9%

16.83%

0.44

-57.73%

5.04%

3.43%

年度

Q1收入

归母净利

Q2收入

归母净利

Q3收入

归母净利

Q4收入

归母净利

2015

2.81

0.19

2.39

0.15

2.42

0.16

2.71

0.35

2016

2.27

0.12

2.17

0.17

2.09

0.16

3.12

0.58

2017

1.07

-0.13

2.29

0.15

2.07

0.02

3.29

0.39

年度

阀门

占比

毛利率

毛利率

占比

出口

占比

2006

3.63

100%

13.60%

1.16

31.95%

2007

4.25

97.25%

25.38%

1.39

31.80%

2008

5.50

97.17%

28.50%

1.32

23.32%

2009

5.61

98.59%

28.34%

0.64

11.24%

2010

5.73

96.46%

25.65%

0.62

10.43%

2011

6.82

93.81%

25.25%

0.55

7.56%

2012

7.74

95.32%

27.68%

0.98

12.06%

2013

8.84

93.94%

26.43%

2.09

22.21%

2014

9.75

93.75%

23.23%

1.37

13.17%

2015

9.60

92.81%

24.16%

1.16

11.25%

2016

9.20

95.22%

21.32%

1.01

10.50%

2017

8.56

97.97%

16.39%

1.00

11.46%

年度

货币资金

类现金＞有息负债

日常经营所需资金=经现流流出小计

经营资产

生产资产

占总资产比例

有息负债

有息负债/总资产

应付票据账款（上下游的地位）

2001

0.49

2.94

2.18

1.06

23.04%

0.56

12.17%

0.78

2002

0.50

2.59

2.33

1.01

22.34%

0.70

15.48%

0.73

2003

0.41

2.55

2.36

0.96

21.76%

0.74

16.82%

0.78

2004

0.44

3.50

2.34

0.90

20.88%

0.56

12.99%

0.75

2005

0.82

3.45

2.26

1.31

25.83%

0.29

5.71%

0.85

2006

0.83

3.95

2.18

1.47

27.07%

0.48

8.83%

1.20

2007

1.40

1.40

4.17

2.46

1.38

18.01%

0.24

3.13%

1.23

2008

2.06

2.06

5.85

2.98

1.77

21.71%

0

0

1.32

2009

1.99

1.99

5.44

4.03

2.37

24.13%

0.77

7.92%

1.56

2010

4.13

4.13

5.52

5.41

3.19

22.24%

0.798

5.56%

2.38

2011

3.25

3.25

7.60

6.88

3.85

24.71%

1.12

7.18%

2.44

2012

2.28

2.28

7.51

8.25

5.12

29.54%

1.92

11.07%

2.59

2013

2.99

2.99

8.67

7.95

5.49

29.98%

1.75

9.55%

2.82

2014

1.85

1.71

9.82

9.07

5.15

28.26%

0.95

5.21%

2.77

2015

2.53

2.45

9.82

9.18

4.87

25.61%

1.09

5.76%

2.83

2016

2.83

2.71

8.10

9.39

3.51

18.24%

0.33

1.71%

3.33

2017

2.35

2.26

8.84

11.52

3.28

15.87%

0.73

3.53%

4.20

年度

应收账款原值（含增值税）＋商票＋合同资产

同比

＜营收增幅

占营收比例＞15%说明产品不好卖＞25%周转就困难直接排除

账期

占总资产比例＜5%说明产品好卖

存货周转天数

预收款合同负债（上下游的地位）

净资产

总资产

2001

1.32

4.76%

51.96%

19天

28.69%

175天

0.02

2.87

4.60

2002

1.30

-1.51%

57.01%

208天

28.76%

178天

0.02

2.67

4.52

2003

1.47

13.07%

60.24%

220天

33.33%

176天

0.02

2.69

4.41

2004

1.45

-1.36%

48.01%

176天

33.64%

181天

0.04

2.76

4.31

2005

1.36

-6.20%

40.96%

150天

26.82%

154天

0.30

2.88

5.07

2006

1.16

-13.97%

32.23%

118天

21.54%

160天

0.18

3.00

5.43

2007

1.17

0.86%

26.77%

98天

15.27%

167天

0.22

5.39

7.66

2008

1.29

10.25%

22.79%

84天

15.82%

158天

0.28

5.59

8.15

2009

1.81

40.31%

31.81%

117天

18.43%

162天

0.09

5.92

9.82

2010

3.05

68.50%

51.34%

188天

21.26%

187天

0.11

9.16

14.34

2011

3.44

12.78%

47.31%

173天

22.07%

232天

0.26

9.48

15.58

2012

3.65

6.10%

44.95%

164天

21.06%

280天

0.53

9.83

17.33

2013

2.84

-22.19%

30.18%

111天

15.51%

275天

0.98

10.22

18.31

2014

3.98

40.14%

38.26%

140天

21.84%

241天

0.96

10.72

18.22

2015

5.05

26.88%

48.83%

179天

26.56%

204天

0.96

11.40

19.01

2016

6.71

32.87%

69.38%

254天

34.87%

150天

0.75

12.75

19.24

2017

7.33

9.23%

83.96%

307天

35.47%

225天

1.11

12.77

20.66

年度

销售费用

销售费用占营收比例

管理费用

研发费用

研发费用占营收比例

财务费用

四费合计

毛利润

占毛利润的比例应＜30%大于70%直接排除

2001

0.15

5.90%

0.36

0.03

0.55

0.62

88.70%

2002

0.14

6.14%

0.34

0.02

0.51

0.39

130.76%

2003

0.17

6.96%

0.34

0.02

0.54

0.55

98.18%

2004

0.22

7.28%

0.32

0.02

0.56

0.65

86.15%

2005

0.32

9.63%

0.35

0.04

0.72

0.82

87.80%

2006

0.32

8.81%

0.34

0.04

0.70

0.82

85.36%

2007

0.40

9.15%

0.32

0.03

0.75

1.15

65.21%

2008

0.66

11.6%

0.40

0.01

1.08

1.58

68.35%

2009

0.63

11.0%

0.54

-0.02

1.17

1.60

73.12%

2010

0.52

8.75%

0.57

-0.01

1.09

1.49

73.15%

2011

0.69

9.49%

0.84

-0.003

1.53

1.79

85.47%

2012

0.86

10.5%

0.98

0.10

1.95

2.30

84.78%

2013

0.98

10.4%

1.09

0.30

3.25%

0.01

2.08

2.57

80.93%

2014

0.76

7.30%

1.27

0.46

4.44%

0.09

2.12

2.50

84.80%

2015

0.79

7.64%

1.22

0.38

3.74%

0.01

2.02

2.49

81.12%

2016

0.66

6.82%

1.16

0.38

3.95%

-0.01

1.82

2.07

87.92%

2017

0.68

7.78%

1.10

0.39

4.52%

0.06

1.84

1.47

125.17%

年度

员工数

薪酬总额（亿元）

平均年薪（万）

人均归母净利润（万）

生产人员

销售人员

研发技术人员

2001

1289

592

43

87

2002

1171

731

46

77

2003

986

593

48

78

2004

708

444

43

65

2005

647

372

37

69

2006

645

351

36

72

2007

757

0.4429

5.85

29.72

429

46

76

2008

797

0.5437

6.82

4.51

451

53

77

2009

880

0.6102

6.93

4.88

498

53

100

2010

1147

0.7371

6.42

4.53

674

64

127

2011

1268

0.9311

7.34

4.49

720

74

134

2012

1309

1.2065

9.21

4.58

771

66

145

2013

1244

1.4579

11.71

5.14

678

78

153

2014

1221

1.5394

12.60

5.81

732

69

116

2015

1348

1.6634

12.33

6.37

816

71

137

2016

1047

1.6993

16.23

10.02

561

59

107

2017

1024

1.5435

15.07

4.29

628

80

163

年度

销售收现＞营收(真钱)

营收

经现流净额累计＞归母净利润是印钞机

归母净利润

投现流净额

筹现流净额

吸收投资

借款

2001

2.40

2.54

-0.25

0.10

0.18

0.11

0.01

1.20

2002

2.48＞

2.28

0.04＞

-0.07

-0.07

0.03

0

1.08

2003

2.44

2.44

2.44＞

0.02

-0.06

-0.15

0.12

1.58

2004

3.36＞

3.02

0.23＞

0.06

-0.002

-0.20

0

0.89

2005

3.78＞

3.32

0.63＞

0.11

-0.31

0.05

0

0.97

2006

4.22＞

3.63

0.52＞

0.12

-0.21

-0.29

0

0.83

2007

4.10

4.37

0.53

2.25

0.29

-0.26

0

0.40

2008

5.94＞

5.66

0.30

0.36

0.64

-0.28

0.14

0.18

2009

4.85

5.69

0.04

0.43

-0.73

0.63

0

0.77

2010

5.28

5.94

0.34

0.52

-0.89

2.68

2.91

0.12

2011

6.46

7.27

-0.44

0.57

-0.44

0.01

0

1.26

2012

7.11

8.12

-0.02

0.60

-1.59

0.64

0.24

1.05

2013

10.05＞

9.41

1.75＞

0.64

-0.50

-0.53

0

0.05

2014

9.03

10.40

-0.02

0.71

-0.12

-1.12

0

0

2015

9.05

10.34

0.77

0.86

0.08

-0.12

0

1.09

2016

7.82

9.67

0.10

1.05

0.37

-0.22

0

0.33

2017

7.73

8.73

-0.76

0.44

0.28

0.07

0

0.73

经现流净额

资本开支（含扩建）

≈自由现金流

财报披露的自由现金流

现金类净增加额＞0

折旧摊销＞资本开支说明维持盈利能力不需要大量资本支出

2001

-0.25

0.14

---

0.03

0.07

2002

0.04

0.03

0.01

0.008

0.09＞

2003

2.44

0.04

2.40

-0.08

0.09＞

2004

0.23

0.03

0.20

0.028

0.08＞

2005

0.63

0.62

0.01

0.38

0.08

2006

0.52

0.23

0.29

0.01

0.10

2007

0.53

0.09

0.44

0.56

0.13

2008

0.30

0.38

--

0.65

0.14

2009

0.04

0.78

--

-0.06

0.18

2010

0.34

0.99

--

2.13

0.20

2011

-0.44

0.72

--

-0.87

0.24

2012

-0.02

1.76

--

-0.97

0.30

2013

1.75

0.66

1.09

0.71

0.36

2014

-0.02

0.30

--

-1.28

0.45＞

2015

0.77

0.18

0.59

0.74

0.47＞

2016

0.10

0.13

--

0.26

0.40＞

2017

-0.78

0.10

--

-0.44

0.31＞

总收入增长率

销售收到的现金增长率

营业成本增长率

毛利润增长率

归母净利润增长率

应收账款增长率

销售费用增长率

管理费用增长率

所得税增长率

2001

27.79%

30.61%

4.76%

-60%

4.76%

15.38%

63.63%

-50.00%

2002

-10.5%

3.33%

-1.56%

-37.0%

-172.1%

-1.51%

-6.66%

-5.55%

-100%

2003

7.01%

-1.61%

0%

41.02%

----

13.07%

21.42%

0%

---

2004

23.77%

37.70%

25.39%

18.18%

200%

-1.36%

29.41%

-5.88%

400%

2005

9.93%

12.50%

5.48%

26.15%

75.53%

-6.20%

43.94%

9.37%

-33.33%

2006

9.40%

11.64%

12.40%

0%

9.09%

-13.9%

0%

-2.85%

39.28%

2007

13.74%

-2.84%

7.33%

40.24%

1521%

0.86%

25.00%

0%

1332%

2008

29.47%

44.87%

26.78%

37.39%

-83.71%

10.25%

65.00%

29.03%

-87.50%

2009

0.55%

-18.3%

0.32%

1.26%

18.63%

40.31%

-4.60%

34.70%

9.11%

2010

4.35%

8.86%

8.80%

-6.87%

19.99%

68.50%

-18.2%

5.91%

7.25%

2011

22.51%

22.34%

23.04%

20.13%

10.52%

12.78%

32.85%

46.40%

-39.45%

2012

11.57%

10.06%

6.20%

28.49%

4.62%

6.10%

24.63%

16.66%

100%

2013

15.94%

41.35%

17.52%

11.73%

6.27%