【2月4日】股票复盘:市场情绪与投资机会

大家晚上好呀，今天是2月4日星期三（立春），欢迎大家来到胖宝研究中心~

一、指数表现分析

• 全球市场联动

• 隔夜美股：美股市场三大指数全线收跌，呈现明显的科技股领跌、市场风格切换的特征。市场对人工智能技术替代传统软件行业的担忧引发抛售潮，同时经济数据与货币政策预期也带来压力。尽管指数下跌，但市场内部分化，零售、能源等板块表现强劲。

• 港股：港股市场今日表现分化，恒生指数韧性较强，而科技指数承压明显。市场受内地资金南下支撑，但对平台经济监管的担忧抑制了科网股表现。

• A股三大指数

二、政策与事件驱动

• 印尼煤炭减产计划：印尼政府大幅减产计划导致矿商暂停现货煤炭出口，减产配额较2025年水平降低40%至70%，旨在提振煤价。此事件成为推动全球煤炭供应紧张预期和相关股价上涨的直接催化剂。

• 美联储政策信号：美联储理事米兰表示今年需要降息不止100个基点，但里士满联储主席巴金强调在通胀回落前需保持谨慎，降息节奏的不确定

  性继续影响市场。

• 法国搜查X公司办公室：法国司法部门突击搜查社交媒体平台X的法国总部，并传唤马斯克接受问讯，涉及平台Grok功能涉嫌网络犯罪的调查。

2. 国内宏观与行业政策

• 央行加量续作逆回购：央行于2月4日开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作，较此前加量1000亿元，为近四个月来首次加量续作，释放了维护流动性合理充裕的信号。

• “十五五”首个中央一号文件发布：文件题为《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》，继续聚焦农业农村现代化和乡村全面振兴。

• 商业航天产业加速：国内商业航天企业上市进程更新，多家公司进入问询或完成上市辅导阶段。同时，天兵科技宣布国内商业航天首个卫星测发技术厂房通过预验收，未来可将单箭发射效率提升100%。

三、主力资金流向

四、板块轮动

板块方面，当日申万一级行业指数中有27个上涨，4个下跌。其中，煤炭板块、建筑材料板块、房地产板块涨幅居前，分别涨7.58%、3.48%、2.97%；传媒板块、通信板块、计算机板块跌幅居前，分别跌3.12%、2.73%、1.70%。

轮动特点

• 煤炭开采加工：板块全天领涨，掀起涨停潮，兖矿能源、中煤能源等逾10股涨停。驱动因素：直接催化是印尼大幅减产计划引发全球煤炭供应收紧预期。此外，国内进入取暖旺季，叠加供给端“查超产”政策，供需基本面持续改善。开源证券指出，动力煤和炼焦煤价格处于历史低位，为反弹提供了空间。

• 光伏设备/太空光伏：板块盘中大幅拉升，中来股份、晶科能源等多股20%涨停。驱动因素：核心催化剂是市场传闻马斯克团队近期秘密走访中国光伏企业，考察异质结、钙钛矿等技术，且已有异质结设备厂签单。此外，商业航天产业发展为太空光伏（作为其电源系统）带来新的想象空间。

• 氢能源概念：板块快速拉升，致远新能、京城股份等涨停。驱动因素：属于新能源领域的延伸炒作。国金证券分析指出，氢能在“十五五”期间政策的迫切性和基础建设完备度更高，作为非电领域脱碳的重要能源载体，产业链迎来发展机遇。

领跌板块

• AI应用与算力硬件：光模块巨头中际旭创、新易盛等集体跳水，AI应用概念股如引力传媒、天地在线跌停。驱动因素：受美股AI软件股抛售潮的负面情绪传导。市场担忧AI技术发展会替代部分传统软件和互联网服务需求。内部结构分化，资金规避高位个股。

• 贵金属：板块跌幅居前。驱动因素：尽管隔夜国际金价反弹，但该板块在周一大跌后修复力度较弱，今日再度回调，主要受获利了结压力影响，短期内资金关注度下降。

五、连板情绪

今日市场连板情绪有所回暖，主要集中在光伏和氢能产业链。

• 高标股：杭电股份斩获4连板，成为当前市场连板高度标杆，对题材人气有提振作用。

• 板块梯队：太空光伏概念股国晟科技实现2连板，与20%涨停的中来股份等形成板块内的高低位联动，显示出一定的赚钱效应持续性。

• 情绪判断：整体连板个股数量较前期增加，但市场轮动过快，追高次日溢价的不确定性依然较大。随着春节临近，部分活跃资金倾向于“提款过节”，可能抑制连板情绪的进一步高涨。

七、炒作热点：

1）光伏：马斯克团队近期秘密走访了中国多家光伏企业，考察项目涉及设备、硅片、电池组件等环节。

2）煤炭：印尼矿业官员周二表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。

3）氢能：工信部会议强调，加强未来产业科技供给，推动6G、量子科技、生物制造、氢能等领域攻关突破。

4）地产链：1月份，北京房地产中介门店咨询量大涨，上海二手房成交量大增24%。

八、关键个股形态

2连板，其上涨主要由商业航天等题材驱动，该股估值已显著偏离行业平均水平，需要警惕短期技术性回调。

九、风险警示

1. 板块轮动过快风险：当前市场热点切换极为迅速，缺乏持续性强的主线，追涨操作极易面临短期套牢的风险。投资者应避免盲目追高，更适合关注有业绩支撑或政策预期明确的板块回调机会。

2. 外围市场波动传导风险：美股科技股，尤其是AI概念股的波动对A股相关板块情绪影响显著。需密切关注美股走势及国际地缘政治变化（如美伊对峙）可能对全球风险偏好带来的冲击。

3. 节前流动性收缩风险：春节长假临近，市场交投活跃度可能逐步趋于平淡，部分活跃资金会选择离场观望，可能导致市场成交量萎缩，加大个股的波动性。

4. 个股业绩暴雷风险：时值年报预告及披露期，需警惕部分估值过高但业绩不及预期的个股可能出现快速调整的风险。

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