和君|《(2026)中国A股上市公司股权激励年度实践报告》重磅发布
2025年，我国经济顶住外部环境冲击、实现稳中有进的发展态势，积极的财政政策与稳健的货币政策共同构筑起坚实的“政策底”。新质生产力加速培育壮大，高技术制造业、数字产品制造业等新动能板块增加值稳步增长。在此宏观背景下，A股资本市场迎来结构性深度变革，总市值突破历史新高，资金资源加速向以人工智能、生物科技、高端装备为代表的新质生产力领域倾斜，电子行业市值历史性超越银行成为A股第一大行业。与此同时，2025年修订的《上市公司股权激励管理办法》与新《公司法》紧密衔接，新“国九条”全面落地与《上市公司监管指引第10号—市值管理》深入推进，各项制度形成集成效应，为股权激励的规范化与规模化应用奠定了坚实基础。
股权激励作为打通公司战略及人才战略落地、公司治理优化与资本市场价值兑现的重要纽带，也迎来了理念深化与工具创新的关键时期。
和君咨询基于二十多年对股权激励的研究与实操经验，重磅推出《中国A股上市公司股权激励年度实践报告（2026）》。本报告基于A股5,469家上市公司（截至2025年12月31日），从数据与案例双重视角，系统呈现中国A股上市公司股权激励的发展全景，并对其中蕴含的规律与未来趋势进行深度解读，为上市公司、非上市公司开展股权激励实践提供前瞻性洞察与实务指引。
2025年发布股权激励计划公告的上市公司数量有所回落，为554家，较2024年的597家，同比减少7.2%。从累计数据来看，至2025年末，已发布股权激励计划公告的上市公司数量累计为3,218家，占比为58.8%。由此可见，股权激励成为A股上市公司经营发展的重要配置。从公告数量来看，中国上市公司股权激励呈现“新增激励减少，多期激励常态化趋势增强”的特点。2025年A股新增的股权激励计划公告数量为572个，较2024年同比下降6.2%，其中首期公告数仅171个，同比下降27%。这不仅与近年国内外宏观环境复杂变化、经济形势波动背景下，A股结构性分化特征明显密切相关，企业对实施股权激励更加审慎，也因IPO发行节奏放缓导致新增上市公司数量减少，进而直接造成首期股权激励公告数量下降。图1 2005-2025年A股上市公司股权激励公告数量虽股权激励计划公告的整体数量有所下降，但从结构来看，多期激励已成常态。自2022年起，A股上市公司多期公告数量占比已连续4年超过50%，2025年更是达到70%。可以看出，越来越多的上市公司已充分认识到股权激励在人才吸引与保留、业绩增长与市值提升方面的重要作用，将股权激励作为一项常态化的激励手段，更将其视作市值管理、治理结构优化的重要工具。2025年，“科技创新”“人工智能”成为全球资本市场最热的话题，成为引领全球各大指数上涨的主要引擎。聚焦国内，A股科创50、中证人工智能主题指数近一年累计涨幅超100%，通信、电子等行业涨幅突破80%，科技含量高的人形机器人、算力、半导体等赛道的市场表现突出。从板块渗透率来看，截至2025年底，科技板块1077家上市公司有793家发布过股权激励计划公告，渗透率约为73.6%；AI板块301家上市公司中有233家发布过股权激励计划公告，渗透率约为74.1%，均远高于整个A股市场的平均水平58.8%。图2 至2025年底，科技板块、AI板块和全部A股的股权激励渗透率在已实施股权激励的上市公司中，科技板块有近68%的企业公告了2次以上的股权激励计划，AI板块这一比例达到74%，显著高于全部A股市场48%的水平。这表明，创新驱动型企业，对股权激励作为常态化激励手段与治理工具的重要性与实用性，有更为深刻的认知。2025年，科技板块与AI板块共有16家企业成功上市，均已在上市前开展股权激励，覆盖率达100%。图3 截至2025年底科技板块、AI板块和全部A股多期股权激励情况(一)政策驱动下，股权激励从简单激励工具转向系统化治理工具，从单纯激励导向转向激励与约束平衡2026年1月1日实施的《上市公司治理准则》及近期证监会系统工作会议均在加强这一变化趋势。(二)股权激励的“多期常态化”趋势明显，成为上市公司长效激励机制从A股上市公司股权激励实践情况来看，多期激励已成常态。自2022年起，A 股上市公司多期公告数量占比已连续4年超过50%，2025年更是达到70%。越来越多的企业不再将股权激励视为短期激励人才、提振士气的权宜之计，而是将其定位于绑定核心人才、支撑战略落地、实现资本价值的重要举措。(三)股权激励方案设计更加“精细化、定制化”，适配企业自身发展特点当前上市公司的股权激励方案，正逐步告别同质化、模板化的设计思路，转向基于行业特征、企业定位、发展阶段、组织特点、人才结构等维度进行差异化的精准设计。(四)在中国企业出海趋势下，外籍员工股权激励占比持续攀升伴随中国企业的全球化布局，外籍员工的占比不断提升，股权激励覆盖面突破国际限制，成为企业绑定海外人才、夯实本地化运营的重要举措。AI 从产业层面与技术工具两大维度深刻影响股权激励发展。《中国A股上市公司股权激励年度实践报告（2026）》原价39.9元/份，新春特惠29.9元/份（截至2026年3月31日）《中国A股上市公司股权激励年度实践报告（2026）》和君和朴是和君集团的成员单位，以“成就卓越的员工、培育卓越的企业”作为使命，从事战略咨询、管理咨询、投资银行、资产管理等业务。
在咨询业务领域，和君和朴团队擅长为企业提供“战略规划+股权激励+资本运作+组织变革+资源导入”等一揽子的赋能式咨询服务，先后为数百家企业提供了咨询服务，帮助一批企业成长为行业龙头企业，创造了江苏益客食品、新疆新业集团、武汉金龙集团、北京石墨烯研究院公司等一批经典项目案例。
在投资业务领域，和君和朴团队秉持“研究驱动、长期投资、主动管理、创造价值”的理念，管理多支政府产业引导基金和私募股权投资基金，累计基金管理规模约30亿元，主导投资了十几家企业的第一轮融资，被投资企业已经有3家成功实现IPO。
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