美东时间周二盘后，AMD发布了截至2025年第四季度财报。尽管营收102.70亿美元、净利润15.11亿美元的业绩双双超出市场预期，但受客户端和游戏业务营收环比下滑影响，市场情绪谨慎，公司股价盘后一度大跌8%。然而，拨开短期波动的迷雾，AMD在业绩会上释放的信号清晰而坚定：真正的AI爆发在下半年，而数据中心业务的强劲增长，正为这一未来爆发积蓄着势能。
核心引擎加速，全年看多底气足
面对市场的短期波动，AMD管理层展现出十足的底气。CEO苏姿丰博士明确表示：“我们看全年时，非常看多。”她指出，2026年的核心增长动力将由两条并行的主线构成：一是服务器CPU的持续强势，二是数据中心AI业务将在下半年迎来关键“拐点”。
这一信心并非空谈。财报数据显示，即便在通常季节性疲软的第一季度，AMD的核心引擎也并未熄火。苏姿丰强调了一个关键的结构性亮点：“我们的数据中心GPU和服务器CPU业务预计都将实现环比增长。”这意味着，在PC和游戏业务暂时拖累大盘的情况下，AI和服务器业务正在逆势加速，成为支撑公司未来增长的绝对支柱。
决战下半年，MI450按计划量产
投资者最关心的，莫过于AMD在高端AI芯片上能否如期追赶。对此，苏姿丰给出了明确且令人振奋的时间表，将筹码牢牢压在了下半年。她确认，备受瞩目的、对标英伟达Blackwell架构的MI450系列，研发进展“极为顺利”，“我们对目前的进度非常满意，完全符合下半年推出并开始量产的计划。”
她进一步透露，MI450系列的收入将从第三季度开始体现，并在第四季度及2027年“大幅放量”。这标志着AMD在AI算力竞赛中，已准备好在关键节点发起冲锋。与此同时，针对外界高度关注的与OpenAI的6吉瓦算力合作，苏姿丰也给出了定心丸：“我们显然与OpenAI有着非常牢固的关系。我们计划从今年下半年开始进入2027年的提升阶段。这已步入正轨。”这表明，AMD不仅有产品，更有重量级的客户来验证其产品的实战能力。
展望未来，AI营收剑指数百亿
基于对产品和市场的深刻理解，AMD为未来描绘了宏伟的蓝图。苏姿丰重申了其宏大目标：“我们有信心在未来三至五年内实现数据中心板块营收年均超60%的增长，并在2027年将人工智能业务年度营收扩大至数百亿美元规模。”
为了实现这一目标，AMD的技术路线图清晰而激进。MI450系列之后，代号为“Venice”的新一代EPYC处理器和基于CDNA 6架构、采用2纳米工艺技术的下一代MI500系列已在路上，有望在2027年推出，为下一波大规模多模态模型提供动力。从芯片到系统，从硬件到软件，AMD正构建起一个日益强大的AI计算平台。
总而言之，尽管短期业绩存在波动，但AMD正处在一个由技术突破和市场需求共同驱动的关键转折点。随着下半年MI450系列的量产和AI业务的“拐点”到来，AMD有望在激烈的AI算力竞赛中，从追赶者逐渐转变为一个能够定义行业格局的重要力量。对于关注科技未来的投资者和行业观察者而言，2026年的下半年，无疑是一个值得高度关注的时刻。
