闲言少叙，话接上篇分享，在《十二 ｜ 阅读财报？不要慌！【上集】》中我们分享了资产负债表的解读，本次分享我们来说说财报的另外两张表：利润表和现金流量表的解读。
01
利润表的正确解读
利润表 构成说明：
利润表是最简单的，也是市场最喜欢看的了。具体构成如下图，收入之下，依次是成本、税收、费用，这个很容易去理解。
收入减去各种费用以及税收就是营业利润率，营业利润加上一些营业外的这个偶然收入（如投资收益等），或者说支出便得出了这个利润总额，在缴纳所得税之后，剩下的便是净利润。
有一点需要强调，上市公司报告的收入是不含增值税收入的。
如何解读？
利润表解读：
我们在看这个利润表的时候，需要把这个成本税收费用等各自占收入的比例，与同行业进行一个横向对比，同时，还要加入这个历史数据的一个比对。
如果说这个比对下来的比例，比较异常，那就需要去财务报表的附注里，寻找对应的一个解释了，看看这个异常的原因是什么？逻辑是什么？一般来说，这个都在这个附注里面，如果说解释的不那么合理，那就需要怀疑与警惕。对投资者而言呢，宁可错杀一千，绝不放过一个，这绝对是金玉良言了。
尤其，对于销售费用、管理费用以及财务费用，这三个块费用我们要格外关注。
下面我们简单探讨一下管理费用里面的一些猫腻。由于A股市场还不是特别成熟，尤其前几年，可以说是相当的混乱，上市公司里面存在着这个大量的猫腻，去欺骗消费者。从理论上来说，销售费用很难有操作的空间。但是这个管理费用呢，可操作的猫腻就非常的多。
首先，管理费用当中最可以操纵的是什么呢？两个字儿，一个词儿——计提。那么计提是什么呢，简单解释一下：企业根据有关的规定，计算提取一定比例的费用，那么事先将这个预计要发生的费用，或者说制度规定要这个提取的各项准备，列入到当期的一个损益。这样，有的公司就会计提这个绿化费、福利费、坏账损失等等；有的公司呢，计提资产减值准备等，这一切都会列入怎么样管理费用。所以说，这其中的猫腻就会变得非常非常的多，而且这些计提啊，多数是不影响交税的。那么这些呢，都是上市公司弄虚作假隐瞒利润的手段了。
当然，如果说上市公司，反过来操作，也可以成为故意去增加利润的手段。举个例子：比如说一家钢铁公司的资产减值了，计提坏账；但如果某一段时间后，对应这块儿的资产突然又变得值钱了，你猜它会怎么做？它会冲回这笔计提的费用，那当期的利润会怎么样呢？大幅度的增加！另外，折旧也是操纵利润的一种手法。
说一千道一万，总之呢，一家好企业一般都会保持三项费用——销售费用、管理费用以及财务费用相对稳定！正常的企业呢，它三项费用与销售收入是成正比，而且这个比例会保持稳定。如果一家企业在这个扩张的同时这三项费用没有同步的增加，遇到这种问题说明什么呢？说明这家企业在控制生产成本，以及减少内耗的方面做的十分不错，这样子的企业才是有价值的。
02
现金流量表的正确解读
现金流量表 构成说明：
现金流量表——说白了就是我们每一个人都会做的流水帐汇总。卖东西收了多少钱？买东西花了多少钱？纳税多少钱？给工人支出了多少钱？去做投资以及以往的这个投资又赚了多少钱等等。
我们关注现金流量表，主要是为了弄清企业的利润是否真实，看这家企业是否隐瞒利润，看它是否有发展前景。
现金流量表一般有三个大项，分别是：经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动现金流量。
经营活动，是企业提供商品或者说服务收入的现金，还有支出现金的情况；
投资活动是一家企业扩大规模的投资或者说对外的投资以及当期收到投资回报的一个情况；
筹资活动，是企业为了去筹集资金，比如说借债、发股所筹集的钱以及为此所付出来的成本和红利的分配。
如何解读？
现金流量表解读：
经营活动所产生的这个现金流量金额为负的企业，通常来说他们的日子不好过（银行除外）——就是平常说的【入不敷出】。那么这种企业无疑要靠这个借债或者说发股进行一个过日子，所以，对应的筹资活动产生的现金流一般都是为正。
至于投资活动这一块，我们一定要看它投的项目。是不是在这个企业能力范围之内的，通常来说，跨行业的跨的比较大，不妙的概率也就会比较大；
另外，看投资回报率。投资回报率如果不是一个显著的高于社会资金的平均的回报水平，那么管理层就是在乱来，拿咱们股民的钱瞎搞，对于这样子的公司——谨慎对待！
如果我们会发现上市公司投资活动的现金流是处于一个大幅的净流出的状态。这个时候，我们还是要去思考是不是这个公司这个运营出现了问题呢？因此，才需要持续不停的投资才能带来一个新的利润。
03
一个读财报学习的小建议
最后一个小小的建议，如果说你真的想去研究公司的财报，不妨先从贵州茅台的财报去看，那么为什么这么说呢？
首先贵州茅台的主营业务是十分单一的，我们都知道它就是卖酒的，而且就卖的是茅台，产业非常单一，很适合大家去理解；
第二点，贵州茅台年销售量与四五年前的生产量有关系，那么咱们在阅读的过程当中，对产销可以的进行印证，可以挖掘出来很多表上面没有的东西；
第三点，贵州茅台是先收钱后发货，几乎不会有什么死账、坏账，存货也无需计提跌价损失；那么它的报表相对来说是比较简单和单一的；
第四点，市场对于贵州茅台研究做的非常多，那么自己看不懂的时候，很容易进行网络检索，从而得到相关茅台的一些资料；
最后也是最重要的，在A股做投资是绕不开茅台的，可以作为研究其它企业的参照物。
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