周二（2026.02.03），电源管理公司伊顿的股价下跌超过5%，至342美元，此前该公司公布了符合预期的第四季度业绩，并下调了2026年初的业绩展望。
本季度销售额达 71 亿美元，创历史新高，比 2024 年第四季度增长 13%。销售额增长包括 9% 的有机销售额增长、2% 的收购增长和 2% 的外汇增长。
伊顿公司公布2025年全年销售额达274亿美元，创历史新高，较2024年增长10%。其中，8%的内生增长和2%的收购增长贡献了这一增长。调整后每股收益也攀升至创纪录的12.07美元。
展望未来，伊顿公司预计2026年第一季度调整后每股收益为2.65美元至2.85美元，低于市场普遍预期的3.01美元。该公司预计该季度有机增长率为5%至7%，各业务部门利润率为22.2%至22.6%。
伊顿公司预测，2026年全年调整后每股收益为13.00美元至13.50美元，低于市场普遍预期的13.52美元。该公司预计内生增长率为7%至9%，各业务部门利润率在24.6%至25%之间。
电气业务板块业绩
美洲电气板块销售额创历史新高，达 35 亿美元，较 2024 年第四季度增长 21%。本次销售额增长由三部分构成：有机销售额增长 15%、收购业务贡献增长 5%、汇兑收益带来增长 1%。板块营业利润同样创历史纪录，达 10 亿美元，较 2024 年第四季度增长 14%，本季度营业利润率为 29.8%。
该板块第四季度十二个月滚动平均订单量的有机增长达 16%；截至 12 月末，订单储备量保持高位，较 2024 年 12 月增长 31%。
全球电气板块第四季度销售额创历史新高，达 17 亿美元，较 2024 年第四季度增长 10%，其中有机销售额增长 6%，汇兑正向变动贡献 4% 的增长。板块营业利润创四季度历史纪录，达 3.4 亿美元，较 2024 年第四季度增长 23%；本季度营业利润率为 19.7%，较 2024 年第四季度提升 200 个基点。
该板块第四季度十二个月滚动平均订单量的有机增长为 6%；截至 12 月末，订单储备量较 2024 年 12 月增长 19%。
按滚动十二个月计算，电气业务的订单出货比保持在 1.1 的强劲水平。
Business Segment Results
Sales for the Electrical Americas segment were a record $3.5 billion, up 21% from the fourth quarter of 2024. The sales increase consisted of 15% growth in organic sales, 5% growth from acquisitions and 1% growth from foreign exchange. Operating profits were a record $1.0 billion, up 14% over the fourth quarter of 2024, and operating margins in the quarter were 29.8%.
The twelve-month rolling average of orders in the fourth quarter was up 16% organically. Backlog at the end of December remained strong and was up 31% over December 2024.
Sales for the Electrical Global segment were a fourth quarter record $1.7 billion, up 10% from the fourth quarter of 2024. Organic sales were up 6%, and positive currency translation added 4%. Operating profits were a fourth quarter record $340 million, up 23% over the fourth quarter of 2024. Operating margins in the quarter were 19.7%, up 200 basis points over the fourth quarter of 2024.
The twelve-month rolling average of orders in the fourth quarter was up 6% organically. Backlog at the end of December was up 19% over December 2024.
