Web 3.0/区块链行业观察(2026年1月)

从政策动向来看，美国与欧洲正引领监管向“精细化”方向发展。多数亚洲国家则趋向收紧。

美国

美国监管更加明确、精细。

在达沃斯世界经济论坛上，美国财政部长斯科特·贝森特发表重磅声明，引发全球金融界震动。他表示，美国政府正式终止对没收数字资产的拍卖处置机制，并将司法部与财政部当前持有的超过20万枚比特币全部转入新设立的“美国战略比特币储备”。

同时，美国证券交易委员会（SEC）声明通证化证券适用于联邦证券法监管，并将代币化证券明确分为发行人主导和第三方主导两类，显示监管机构意图将大部分代币活动纳入传统金融监管框架。

此外，针对此前预计本月发布的加密创新豁免（涵盖代币化证券、DeFi等领域），美国 SEC 主席保罗·阿特金斯表示，该豁免可能不会在本月或下月发布，目前正在谨慎推进。

另一方面，美国社区银行正联合行动，试图封堵《GENIUS法案》中允许稳定币通过第三方进行“变相付息”的条款。而该法案中限制加密货币企业为用户持有的稳定币提供收益或奖励的规定，则遭到Coinbase等平台的强烈反对。截至目前，各方尚未就推动该法案草案重启达成折中方案。

在地方层面，美国多个州正在推动将比特币纳入公共储备、投资或支付体系的相关法案。例如，南达科他州众议员再次提出法案，拟允许州投资委员会将不超过10%的公共资金投资于比特币；佛罗里达州提出新法案，计划建立比特币战略储备；纽约州议员则拟立法限制预测市场中的“内幕交易”；俄克拉荷马州也提出法案，拟允许州雇员和供应商自愿接受比特币作为支付方式。

预计在不久的将来，地方与联邦层面在监管态度上的审慎差异将形成有趣的张力，也预示着相关博弈将持续演进。

欧洲

欧洲持续完善加密货币的税务与牌照监管体系。

英国和法国等国正积极筹备MiCA（加密资产市场法规）的全面实施。其中，英国自1月1日起已生效加密货币税务申报新规，要求主要交易平台为英国用户收集完整的交易记录，并向英国税务海关总署（HMRC）报告用户交易情况及税务居民身份。

此外，英国金融行为监管局（FCA）计划于2026年9月开放加密公司牌照申请，同时上议院金融服务监管委员会已启动对稳定币增长风险及监管框架的调查。

在法国，监管机构指出近三分之一的加密货币企业尚未表明是否申领欧盟牌照，并正敦促相关企业配合监管要求。

俄罗斯在监管方面倾向于平衡创新与风险控制。本月，俄罗斯央行宣布将简化不涉及证券市场的加密货币兑换商的牌照监管要求，并拟要求银行报告客户的加密交易详情。此外，俄国家杜马官员表示，已准备推动加密货币“脱离特殊金融监管”的法案，旨在促进加密货币在俄罗斯公民日常生活中的更广泛使用。该国的加密监管法案预计将于2027年7月生效。

亚洲

亚洲方面，中国中央政法工作会议强调，须严防利用区块链等加密技术逃避监管。

随着数字人民币正式迈入2.0时代，包括六大国有银行在内的多家运营机构已相继推出实名钱包计息机制，多个试点地区也陆续公布数字人民币应用推广的成效。其中，江苏省累计交易规模达15万亿元，交易与消费金额均居全国首位，成果显著。此外，山东省济南市、福建省福州市等试点地区也纷纷发布了阶段性进展。

韩国已拟定《数字资产基本法》，规定稳定币发行方须为银行控股过半且保持多数控制权，其法定资本最低要求为50亿韩元，并要求建立应对黑客攻击及系统故障的快速响应机制，体现出明显的风险隔离导向。该法允许企业投资加密货币，年度上限为自有资本的5%。尽管韩国金融业对此表示欢迎，但普遍认为5%的投资上限偏低。

分析指出，此举虽有助于提升韩国本土市场活力，但与海外市场相比，限制可能削弱资金流入动力，并对专业加密货币投资机构的发展形成一定制约。此外，韩国金融委员会正在研究在虚拟资产市场引入“支付冻结”制度。

越南财政部正式启动加密资产交易平台牌照试点，要求申请机构须为越南本土企业，最低实缴资本为10万亿越南盾。目前已有多家券商与银行表示有意参与。

迪拜方面也收紧了稳定币监管。迪拜金融服务管理局自1月12日起，禁止在迪拜国际金融中心进行隐私币交易、推广及相关衍生品活动，理由是此类资产难以满足反洗钱与制裁合规要求。新规仅认可由法币和高质量资产支持的“法币加密代币”，而算法稳定币（如Ethena）不被视为稳定币。同时，DFSA将代币适用性评估责任转交持牌机构执行，监管重点进一步转向合规落实。

中亚地区，土库曼斯坦已合法化加密交易与挖矿。哈萨克斯坦央行计划利用没收的加密货币、黄金及外汇来增强国家加密储备。伊朗则表示拟接受加密货币用于武器系统交易。

其他国家

其他新兴市场同样动作频繁。

南美洲的哥伦比亚要求加密平台强制报送交易数据，相关CARF框架新规将于2026课税年度生效；巴西央行发布新规，要求银行和券商在开展加密业务时引入独立第三方合规认证；大洋洲的澳大利亚监管机构ASIC则将加密监管空白列入了2026年度风险清单。

整体来看，全球政策正逐步向推动合规运营的方向演进。

本月行业发展动态显示，企业“合规迁徙”趋势明显。有机构研究指出，近期新增 Web3 企业总部或办公地点主要位于马来西亚（吉隆坡）、越南（胡志明）、迪拜（阿联酋）及泰国等地。其中，马来西亚、越南和泰国侧重于开发与生态建设，迪拜则聚焦于注册、合规与全球运营。长期来看，企业迁移呈现多因素并行态势，主要考量包括监管环境与合规确定性、成本与人才供给、国际沟通与市场接入，以及本地政策激励与生态支持。

这一趋势反映出地理选址对企业运营的重要影响，Web3 企业正根据各地监管政策的宽严程度进行全球化布局，东南亚地区偏向技术开发，迪拜则着力于合规运营。

本月值得关注的事件是“国家级实验”——百慕大与 Circle、Coinbase 合作，共同探索“链上国家”的构建。这一北大西洋岛国与加密基础设施的深度绑定，不仅是主权实体与区块链技术的重要结合，也可能开创全新的数字经济治理模式。

在 2026 年达沃斯年会 Web3 圆桌讨论中，代币化和稳定币成为主会场的两大核心议题。币安创始人赵长鹏（CZ）指出，银行的准备金制度是流动性危机的根源之一，而加密货币交易所采用 100% 储备金模式更为安全可靠。他认为，代币化有助于避免债务问题，提升流动性并吸引更广泛的投资者；同时预测比特币的 4 年周期将被打破，2026 年或将迎来比特币的“超级周期”。CZ 也提醒，Meme 代币大多数终将消失。此外，他提出 AI Agent 未来可能使用加密货币作为原生支付方式，区块链将为 AI 提供实时可靠的支付支持，加密货币或将成为 AI 经济的“燃料”。

同场会议上，Coinbase 创始人 Brian Armstrong 对法国央行行长 François Villeroy de Galhau 关于比特币与稳定币收益的观点提出了反驳。

1月，Web3与区块链领域的核心机构参与者在全球合规框架下深化布局，通过产品创新及与传统金融的深度融合，持续向主流金融与实体资产融合，推动区块链技术向更稳定、可扩展且与实体经济紧密联系的新阶段演进。

市场主导者正积极适应日益规范的监管环境并拓展服务边界。

币安发布2025年报，其用户规模已达3亿，全年交易量达34万亿美元。本月，币安向希腊提交MiCA牌照申请、通过控股的韩国交易所GOPAX加速拓展韩国市场，以及重启“美股代币”等举措，均彰显其在全球关键市场积极寻求合规运营的决心。

币安还宣布其平台支持用户通过银行转账（SWIFT）直接提现美元，以及币安钱包网页版宣布推出三项由 AI 驱动的新功能，也体现出其致力于提升传统金融接入体验与推动智能化创新的方向。

此外，稳定币巨头Tether通过投资跨境支付平台SQRIL与140吨的实物黄金储备，持续强化其资产储备的多元性与应用场景。波场TRON宣布接入ChainGPT的AI Hub V2。

值得注意的是，本月行业内部正在进行一轮显著的资源重组与战略聚焦。

Coinbase 决定暂停其在阿根廷的本地服务，矿业公司Bitfarms 以最高 3000 万美元出售巴拉圭矿场，彻底退出拉美市场；Bit Digital 宣布完全退出比特币挖矿业务。这些动向均反映出，在特定市场环境与行业周期之下，相关企业正采取战略性收缩措施。

另一方面，本月Web3与加密领域多家公司在资本市场上表现活跃。加密托管公司 BitGo 已正式登陆纽交所，成为 2026 年首家在美上市的加密货币公司。该股票定价为每股 18 美元，以此计算市值约为 21 亿美元。这反映出市场对成熟、合规加密企业的认可。

此外，香港Web3安全软件提供商CyberScope Web3 Security已向美国提交上市申请，拟筹资500万美元；加密安全公司Ledger则正在筹备美国IPO，潜在估值或超过40亿美元。

相比之下，Ripple已明确表示暂无上市计划，倾向于通过并购和产品扩张实现增长，展现出不同企业基于自身发展阶段与监管环境所选择的差异化路径。

产品与商业模式的创新正日益深入传统金融与实体经济领域，金融机构的参与度本月持续提升。例如，摩根士丹利申请发行加密货币ETF并提交以太坊信托注册文件，贝莱德则提交了“比特币高级收益ETF”申请，标志着复杂加密金融产品正逐步走向机构化。此外，法国兴业银行与Swift合作测试利用稳定币进行代币化债券结算，Hivemind资本与太保资管香港合作设立规模达5亿美元的RWA基金，均体现出资产代币化与高效结算已成为基于区块链技术的明确趋势。在这一发展浪潮下，Circle已将构建更稳定、可扩展的稳定币基础设施列为2026年的重点任务。

本月值得关注的动向还包括：香港Mox Bank获证监会升级1号牌照，正式推出虚拟资产交易服务，展现了特定区域在融合传统银行与加密服务方面的进展。

与此同时，传统行业对Web3与加密领域热点的关注及其价值认知也在发生转变。

耐克出售其数字产品子公司RTFKT，可能意味着部分传统巨头正在调整独立的数字收藏品业务战略。而美国快餐品牌Steak 'n Shake宣布投资1000万美元购买比特币，则反映出加密货币作为企业资产配置选项的认知，已在更广泛的商业世界中得到提升。

2026年1月加密货币市场呈现出复杂而分化的图景，宏观避险情绪与前沿技术发展共同塑造了行业走向。

受地缘政治紧张局势影响，特别是围绕格陵兰岛的主权争议加剧了市场不确定性，投资者普遍降低风险资产敞口，导致比特币价格跌破8.5万美元关口，并与主流加密货币及传统风险资产同步下跌。

值得注意的是，伴随美元流动性收缩，加密货币的避险属性在当前阶段受到质疑，超过10亿美元资金从比特币基金中撤出，部分散户资金转向金银等传统避险资产，反映出在市场压力测试下，加密货币对短期资金的吸引力在减弱。

然而，行业的内生动力并未消散，结构性趋势依然清晰。a16z crypto发布的2026年度展望指明了代币化、稳定币向“银行化”演进、“KYC”向“了解你的代理（KYA）”转变、AI与加密融合等17 项关键方向，这与币安创始人赵长鹏关于加密货币将成为“AI代理原生货币”的判断相互呼应，预示着加密技术与人工智能的深度协同可能塑造下一轮增长叙事。

同时，稳定币生态持续演进，2025年USDC交易量历史性超越USDT，33万亿美元的年交易量彰显了其在全球支付结算中的基础设施地位。微观应用层面，比特币在拉斯维加斯等地商户中的支付采用逐步增加，显示了其作为交换媒介的实际渗透。

技术演进与安全升级成为本月焦点。量子计算威胁引发关注，有分析指出20%-50%比特币地址存在潜在安全风险，而以太坊基金会已将后量子密码学列为最高优先级并组建专项团队推进升级，表明核心社区正积极应对这一远期挑战。

另一方面，Solana在2025年取得了显著生态成就，高额收入和去中心化交易所交易量印证了高性能公链在承载实际应用方面的潜力。

整体而言，本月加密市场在宏观波动中经历压力测试，但行业长期发展轨迹依然由技术创新、机构路线规划与实际应用落地的逻辑所驱动。

2026年开年的首月，Web3与加密领域的主旋律是在明确的监管框架下寻求增长。全球政策持续向推动合规运营的方向演进：美国与欧洲的监管向“精细化”方向发展，而多数亚洲国家则趋向收紧。在此背景下，企业依据各地监管政策的差异进行全球化布局；面对特定市场环境与行业周期，部分公司也采取了战略性收缩。

本月加密市场经历压力，呈现震荡萎靡态势，加密货币的避险属性短期内受到质疑，但市场波动并未改变长期的结构性趋势——代币化与稳定币仍将是本年度的核心议题。毕竟，行业长期发展轨迹依然由技术创新、机构战略规划与实际应用落地所驱动，并正越来越多地融入主流经济体系，未来前景依然被看好。

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