文章摘要
凯莱英是全球领先的小分子CDMO企业,深耕行业二十五年,正处于从单一小分子业务向"小分子+新兴业务"双轮驱动转型的关键期。随着公司新兴业务快速放量,业绩韧性凸显。短期看,大订单高基数影响逐渐出清,常规业务保持稳健增长,签单已呈企稳回升态势。随着生物医药融资环境回暖新兴业务板块收入高增,营收占比提升,正成为业绩增长的重要支撑。中长期看,公司持续推进多肽产能建设,有望进一步打开成长空间。我们看好公司的长期发展,预计2025-2027年公司的归母净利润11.64/12.97/15.07亿元,EPS为3.23/3.59/4.18元,当前股价对应PE为31.0/27.8/23.9倍,首次覆盖,给予"买入"评级。
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凯莱英(002821)公司首次覆盖报告：小分子CDMO龙头，多肽与小核酸共筑新增长极-260128-开源证券-27页
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