财报|陶氏公司发布2025年第四季度财务报告

• 净销售额为95亿美元，同比下降9%，所有运营板块均出现下滑。净销售额环比下降5%，主要是正常季节性影响导致的本地价格和销量下降所致。

• 销量同比下降2%，主要由包装与特种塑料运营板块的下滑所致，这一变化源于欧洲、中东、非洲和印度（EMEAI）一套裂解装置停运后，该地区烯烃销量下降。销量环比下降2%，主要由于建筑与建材领域的正常季节性因素影响。

• 本地价格同比下降8%，环比下降3%。

• 按公认会计原则（GAAP）计算，净亏损为15亿美元。经营性息税前利润（Op. EBIT）为3,300万美元，同比下降4.21亿美元，主要受价格下降和开工率降低影响，但部分被公司成本削减计划带来的积极作用所抵消。经营性息税前利润环比减少1.47亿美元，主要由于利润率收窄和季节性需求走弱，但部分被固定成本下降所抵消。

• GAAP 每股亏损为2.15美元；经营性每股亏损0.34美元，上年同期为0.00美元，上一季度每股亏损0.19美元。经营性每股收益不包括每股合计1.81美元的重大项目，主要包括与聚氨酯及建筑化学品业务相关的减值费用，以及非现金养老金结算费用。

• 经营活动（即持续经营）产生的现金流为2.98亿美元，同比减少5.13亿美元，主要由盈利下降所致；环比下降 8.32亿美元，主要因为上一季度收到了低碳解决方案及其他长期供应协议的预付款。

• 本季度给予股东的整体回报为2.51亿美元，全部以股息形式发放。

• 2025年全年公司实现净销售额400亿美元。GAAP净亏损为24亿美元，2024年净收益为12亿美元。经营性息税前利润为4亿美元，较2024年的26亿美元有所下降。经营活动（即持续经营）产生的现金流为11亿美元，低于2024年的29亿美元。全年公司给予股东的总体回报为15亿美元，全部以股息形式发放。

“陶氏的自助举措持续取得成效，并已在第四季度业绩中得到体现，”陶氏公司董事长兼首席执行官 Jim Fitterling 表示。“2025年，我们超过65亿美元的短期现金项目与成本支持行动已完成过半，包括提前实现了10亿美元成本削减计划中超过4亿美元的节流。

展望未来，‘转型致胜’计划（Transform to Outperform）代表着对我们运营模式一次全面而深刻的简化。该举措旨在跨越式提高各业务板块和职能领域的生产力，推动与客户的协同增长。我们预期，这些行动将在短期内额外贡献至少20亿美元的盈利，同时帮助陶氏树立新的竞争标杆，并提升股东回报。”

陶氏团队将继续专注于实现短期成本削减，积极应对前所未有的行业低谷，同时坚守我们长期秉持的安全与可靠性理念，”Fitterling表示。“与此同时，通过降低复杂性、运用最佳可用技术以及精简端到端流程，‘转型致胜’计划（Transform to Outperform）有望带来跨越式的生产力提升，推动持续、稳健的增长。我们将进行革新举措，从根本上简化陶氏的运营模式，使我们在提升运营效率的同时，更好地服务客户，并为股东提供更高回报。”