开栏的话：
中国轻工业作为国民经济的重要支柱，涵盖家居、家电、食品饮料、日用消费品等多个民生领域，其发展态势直接反映市场消费活力与产业升级趋势。为全面把握轻工行业投资发展脉搏，中国轻工企业投资发展协会与消费日报社共同组织编制轻工行业投资发展观察周报。
报告依托专业团队，采集、整合、分析wind金融数据、相关协会及企业公告、政府政策文件和第三方研究机构信息，系统梳理行业动态、市场表现及政策导向，以数据为支撑，以趋势研判为核心，聚焦轻工行业景气程度、资本动向、价格走势等关键指标，为投资者、行业从业者和市场观察者提供前瞻性决策参考。
作为轻工领域的综合性投资周报，报告致力于打造轻工行业投资发展的“风向标”，以严谨的数据、专业的视角成为行业参与者与企业决策者洞悉轻工行业投资价值的可靠伙伴。
一、上周股市行情
上周（1.26—1.30）A股市场呈现冲高回落走势，周五沪深两市大幅震荡。上证指数周下跌0.44%，收于4117.95点；深证成指周下跌1.62%，收于19079.52点；创业板指数周下跌0.09%；恒生指数周上涨2.38%。
上周表现较好的指数板块为：恒生指数，周上涨2.38%。
上周申万各行业板块多数下跌，但石油石化（+7.96%）、通信（+5.83%）表现强势，煤炭（+3.68%）、有色金属（+3.37%）表现突出。轻工板块方面，食品饮料（+1.56%）上涨，轻工制造（-1.24%）、纺织服饰（-0.68%）、家用电器（-2.88%）下跌；周四白酒板块出现较大幅度上涨。
二、行业动态
五粮液——入股川航集团成为第二大股东
近日，四川航空集团有限责任公司发生工商变更，新增四川省宜宾五粮液（000858.SZ）集团有限公司为股东，同时注册资本由4.17亿元增至12.19亿元。变更后，四川航空集团的股东结构调整为四川发展与五粮液集团共同持股，持股比例分别为54.1694%和45.8306%。
据四川航空集团官网介绍，公司始建于1986年，前身是由四川省人民政府出资3200万元组建的省属国有大型企业——四川省航空公司。
值得注意的是，这并非五粮液集团首次向川航集团注入资金。早在2022年底，五粮液集团就曾对川航集团增资50亿元。根据公开报道，五粮液集团近年来的战略入股和产业投资主要集中在汽车、新能源、航空、纸业等领域。
未来穿戴——赴港上市
近日，未来穿戴健康科技股份有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是该企业继创业板撤单、终止北交所辅导后的第三次IPO尝试。
未来穿戴公司深耕智能可穿戴健康设备领域，核心业务是将中频脉冲、经皮神经电刺激（TENS）等医疗级技术应用于消费电子产品，构建了涵盖智能舒缓穿戴设备、智能健康手表在内的多元化产品矩阵，产品覆盖居家、办公、运动等多元场景。
财务数据显示，公司2022年至2024年，营收分别为9.04亿元、10.46亿元、10.45亿元，净利润从1.19亿元增至1.35亿元，呈现持续增长；2025年前九个月，营收与净利润分别达8.78亿元和1.06亿元，毛利率稳定在48.9%至50.4%之间，盈利能力表现稳健。
皮阿诺——控制权转手
知名定制家居企业皮阿诺（002853.SZ）发布复牌相关公告，皮阿诺创始人马礼斌与杭州初芯微科技合伙企业（有限合伙）签署《股份转让协议》。
此外，皮阿诺发布2025 年度向特定对象发行A股股票预案。预案显示，皮阿诺向青岛初芯共创科技有限公司发行3451.50万股股份，募资资金总额不超过3.95亿元。认购完成后，青岛初芯持股比例由0%增至15.87%。皮阿诺新实际控制人尹佳音是半导体行业知名投资人。
据初芯集团官网，尹佳音是海林投资和芯海林科技联合创始人、初芯集团创始人，历任银河证券投资经理、京东方科技集团投资部部长，拥有15年以上产业投资并购、企业战略及资产管理经验。
丸美生物——向香港联交所递交招股书
近日，丸美生物正式向香港联交所递交招股书，迈出“A+H”双平台上市的关键一步。此次IPO距离其2019年7月以“眼霜第一股”身份登陆上交所主板恰好七年。
截至2026年1月6日，丸美A股市值约135亿元。丸美生物此次赴港二次上市，计划发行不超过总股本15%的H股股份。丸美生物在公告中称，公司赴港上市的主要目的是增强资本实力与境外融资能力，进一步提高综合竞争力，加快业务的国际化步伐。
从资金需求来看，丸美生物的财务报告呈现出不小的压力。2025年第三季度财报显示，公司现金及现金等价物净流出3.91亿元，期末余额较期初显著减少。同时，公司短期借款达5.73亿元，其他应付款为4.04亿元，短期负债合计约为9.77亿元。
环球园艺——冲刺港股
近日，“中国最大花盆制造出口商”环球园艺向港交所递交招股书。若顺利，港股会诞生首个以塑胶花盆制造为核心的“花盆第一股”。
环球园艺公司实控人“花盆教父”卢敬章用20多年时间攻占北美，产品进入沃尔玛、劳氏、山姆会员店等“顶流”零售渠道，独占全球花盆市场4.6%份额，硬生生把不起眼的“小产品”做成了全球第一。
在全球花盆市场毛利率平均30%的背景下，环球园艺的毛利率达到了60%，逼近“全球年轻人疯魔”的泡泡玛特。卢敬章深挖美国人消费痛点，自研一体化管理模式，坚持“效率为王”，将花盆做成了漂亮的装饰品，进一步扩大产品的利润空间。此次港股IPO，其计划用募资拓展欧洲、亚洲市场，坐稳“全球花盆一哥”位置。
海尔智家——转让印度子公司49%股权
近日，海尔智家宣布对旗下全资子公司海尔印度进行股权结构优化，向印度巴蒂集团及美国华平投资合计转让49%股权。交易完成后，海尔智家仍持有49%股权，剩余2%纳入当地管理团队中长期激励计划，公司作为最大单一股东，对核心经营的主导权保持不变。
据悉，海尔智家在印度市场累计投资近3亿美元，本次交易估值远超历史投资规模，不仅成功收回成本，斩获可观回报，更通过股权多元化绑定优质资源。印度巴蒂集团作为本土龙头，在渠道布局、品牌资源与政策理解上积淀深厚；美国华平投资则具备全球资本运作与产业整合优势，三方协同有望强化海尔印度的市场渗透力，助力其冲击2027年20亿美元的收入目标。
瑞派宠物——向港交所递交招股书
近日，瑞派宠物已向港交所递交招股书，拟于主板上市。若闯关成功，公司将成为“中国宠物医院第一股”。瑞派宠物成立于2012年，从天津一路发展成为中国宠物医疗行业龙头。2025年上半年，公司营收达到9.43亿元，净利润1554万元，成为目前全国性大型连锁宠物医院中唯一实现净利润的企业。
回顾其融资历程，瑞派宠物在上市前共计获得9轮融资，吸引了包括华泰证券、高盛集团、越秀产业基金、玛氏、基石资本、蒙牛等机构。成立至今，瑞派宠物已经构建了以诊疗服务为核心，宠物产品销售及洗美服务为辅的业务结构。其中，诊疗服务又进一步划分为覆盖疫苗、驱虫等日常需求的基础医疗，以及涵盖牙科、肿瘤科、心脏科等16个领域的专科医疗。
三、热点新闻
五部门联合发布《关于口岸进境免税店有关事宜的通知》
近日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局联合印发《关于口岸进境免税店有关事宜的通知》（以下简称《通知》），设立调整一批口岸进境免税店。
《通知》指出，为进一步发挥免税店支持提振消费作用，在全国范围内进行口岸进境免税店布局调整，将在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店；继续在海口美兰国际机场、蛇口邮轮中心等11个口岸设立口岸进境免税店；停止设立青岛流亭国际机场、广州东火车站、江门港等3个口岸进境免税店；待厦门高崎国际机场客运航线转场至厦门翔安国际机场后，停止设立厦门高崎国际机场口岸进境免税店。
这种全域覆盖布局打破了此前免税店集中于一线城市的局限，让中西部和边境地区旅客便捷享受免税消费，既填补区域消费空白，又引导海外消费向内陆市场回流，推动全国消费市场均衡发展。
财政部等发布公告，延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策
近日，财政部等六部门联合印发《关于延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策的公告》（以下简称《公告》）。《公告》明确，符合条件的机构可享受多项税费减免。具体包括：提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，免征增值税；承受房屋、土地用于提供上述服务的，免征契税；用于提供上述服务的房产、土地，免征房产税、城镇土地使用税，同时免征不动产登记费、耕地开垦费、土地复垦费、土地闲置费。
《公告》同时对享受政策的服务机构范围进行了界定。社区包括城市社区和农村社区。相关机构需在社区依托固定场所设施，为居民提供相应服务。养老服务包括生活照料、康复护理等；托育服务指为3周岁（含）以下婴幼儿提供的照料、保育等；家政服务主要指进入家庭成员住所或医疗机构提供的照护、保洁、烹饪等服务。
文|胡静 李练
