北京时间2026年1月29日，特斯拉举行了2025年第四季度财报电话会议。在这次会议上，特斯拉不仅回顾了过去一个季度的业务情况，更公布了未来一系列令人瞩目的计划，包括Model S/X的停产、Robotaxi的推进、AI芯片与机器人的研发、电池及能源业务的发展等，为特斯拉的未来发展指明了方向。
使命更新与Model S/X停产：战略调整的开端
使命更新
会议伊始，埃隆·马斯克（Elon Musk）宣布了对特斯拉使命声明的正式更新：“在机器人（如Optimus）推动商品和服务成本下降，带来普遍高收入的未来，实现惊人的富足。”这一使命体现了特斯拉对未来社会的愿景，强调了机器人技术在推动经济发展和提高生活质量方面的重要作用。
Model S/X停产
马斯克随后宣布了一个令人震惊的消息：特斯拉将在下一季度停止生产Model S和Model X，并将弗里蒙特工厂的生产线转用于生产Optimus。尽管此前很多人已经预料到这一结果，因为这两款车型的价格不断上涨，且曾经独有的功能也逐渐普及到Model 3和Model Y上，但这一决定正式标志着特斯拉战略重点的转移。不过，特斯拉表示仍将在可预见的未来为Model S和X的买家提供支持。
FSD与Robotaxi：自动驾驶的商业化推进
Robotaxi进展
埃隆·马斯克确认，完全无人驾驶的Robotaxi（无驾驶员且无跟踪车）已于1月27日在奥斯汀正式投入运营，且不使用跟踪车。首批无人驾驶Robotaxi的乘坐机会将从普通付费乘车中随机选取。特斯拉在推广过程中保持谨慎，以避免发生事故，自动驾驶功能将逐月逐步提升。目前，每英里的收入和成本指标在本季度还不具有足够的讨论价值。
未来规划
特斯拉计划让自动驾驶车辆覆盖美国四分之一到一半的地区，具体取决于监管批准情况，相较于去年提出的2026年底前在美国各地普及Robotaxi的说法，此次表述更为谨慎，主要是由于监管推出情况和天气条件等因素。此外，特斯拉还公布了下一批将体验Robotaxi网络的城市，包括加州旧金山湾区、德州奥斯汀、达拉斯、休斯顿，亚利桑那州凤凰城，佛罗里达州迈阿密、奥兰多、坦帕，内华达州拉斯维加斯等，这些地区预计在2026年上半年实现不同程度的发展。
FSD订阅情况
特斯拉首次公布了FSD订阅数量，目前有110万辆活跃的FSD车辆，其中70%（77万辆）为购买，30%为月度订阅，每月经常性收入约为3267万美元。
AI芯片与Optimus：技术创新的核心
AI芯片研发
特斯拉计划在美国建立一个Terafab，以整合逻辑、内存和封装，缓解未来芯片部件供应瓶颈和地缘政治风险，并实现供应链的垂直整合。埃隆·马斯克亲自参与AI5的设计工作，AI5计划于2027年进行批量生产，其性能目标是比当前的AI4芯片提高50倍，原始计算能力提高10倍，内存容量提高9倍。同时，特斯拉正在德克萨斯州建设Cortex 2，计划在2026年上半年将现场H100等效计算能力提高一倍以上。
Optimus进展
Optimus 3将于几个月后亮相，这将是特斯拉一直在研发的更新手设计的首次展示。弗里蒙特工厂将利用Model S和Model X生产线腾出的空间建设专用生产线，预计在2026年底前开始批量生产。这是一个全新的供应链，生产新零件，制造过程将是一个更长、更慢的S曲线。该生产线的最终产能目标是每年生产100万台机器人。埃隆·马斯克重申，Optimus将成为通用机器人，能够根据指令完成任务，是实现“惊人富足”的主要驱动力，也将对美国GDP产生重大影响。
电池、动力总成与制造：产品线的更新与拓展
Model Y与Cybercab
特斯拉确认将在下一季度停产Model S和Model X，以增加弗里蒙特工厂的车间空间，支持Optimus生产线的建设。同时，特斯拉刷新的Model Y车型已在所有市场完成大屏幕的更新，其他变体如Model Y L未在会议资料或电话会议中提及。Cybercab生产线正在德克萨斯州千兆工厂安装，计划于2026年上半年开始批量生产，其设计工作周期为每周50 - 60小时，远高于普通汽车每周10小时的工作周期。
Semi与Roadster
特斯拉Semi的生产在2026年上半年开始逐步提升，同时新的Megachargers正在美国各地部署，以支持Semi在主要货运走廊的推广，并与FlyingJ等合作伙伴合作。Roadster仍处于“设计开发”阶段，尽管第二次亮相日期定在2026年4月1日，但特斯拉仍计划最终将Cybertruck生产线转变为完全自动驾驶的变体，主要用于货物配送和物流，而非多功能的冒险皮卡。
4680电池
特斯拉目前正在奥斯汀生产干电极4680电池，其阳极和阴极均在当地制造，并开始推出使用新电池的新一代4680 Model Y。
特斯拉能源：快速增长的业务领域
业务进展
特斯拉能源继续成为增长最快的业务部门之一，仅在2025年第四季度就部署了创纪录的14.2吉瓦时（同比增长29%），并正在建设更多的制造产能。特斯拉还计划在地面上和太空中为人工智能数据中心增加太阳能和电池，旨在垂直整合从原材料到最终产品的太阳能供应链，目标是到2026年在美国每年生产100吉瓦的太阳能电池。此外，德克萨斯州休斯顿的Megafactory建设进展顺利，将于2026年开始生产Megapack 3和Megablock，德克萨斯州的锂精炼厂已开始试生产。
虚拟电厂
特斯拉Powerwall网络在2025年支持了超过89,000次虚拟电厂活动，为房主节省了超过10亿美元的电费。
财务状况：营收与支出的平衡
财务数据
特斯拉报告2025年第四季度总收入为249亿美元（同比下降3%），GAAP净利润为8亿美元，非GAAP净利润为18亿美元，运营现金流为38亿美元，自由现金流为14亿美元。汽车收入为695亿美元，同比下降10%。尽管美国市场因联邦电动汽车税收抵免结束导致需求回落，但特斯拉在较小市场的需求有所增加。能源收入为128亿美元，同比增长27%。截至年底，特斯拉的现金和投资达到创纪录的441亿美元，较2025年增加了75亿美元，但比特币持仓在第四季度贬值了23%。
未来支出
特斯拉首席财务官Vaibhav Taneja警告称，2026年将是资本支出较高的一年，计划支出200亿美元，用于支持六个同时进行的工厂扩张、锂精炼、磷酸铁锂电池、Cybercab、Semi、休斯顿Megafactory和Optimus等项目。
投资者问答：战略方向与市场挑战
未来展望
特斯拉首席财务官称2026年为公司的“新篇章”，因为公司将转向人工智能和机器人领域。特斯拉已同意投资约20亿美元购买xAI的E轮优先股，以将Grok深度集成到特斯拉的产品中，Grok将成为管理自动驾驶汽车和机器人车队的“乐队指挥”。
投资者问答
投资者问答环节涵盖了多个方面，包括未来5 - 10年全球汽车销量对特斯拉电动汽车战略的影响、是否会推出新车型以扩大市场、各车型的毛利率目标、Robotaxi部署和个人使用无监督FSD的瓶颈、Cybertruck的未来设计、Optimus在工厂的应用情况、弗里蒙特工厂的人员配置、FSD实现100%无监督的时间、充电和服务约束、追逐车的作用以及特斯拉芯片设计投入的背后的推动因素等。特斯拉表示，未来将以自动驾驶为主，计划生产更多的Cybercab，将继续降低成本但不牺牲续航或高端感，不会开发更多新车型，FSD软件的增长将是特斯拉增长的主要驱动力，Optimus Gen 3将在工厂能力上有重大提升，弗里蒙特工厂即使关闭Model S/X生产线也会增加人员配置，目前完全无监督的车辆已在奥斯汀运营，但推广仍保持谨慎，充电和服务约束是影响因素之一，V14软件更新将惠及消费者FSD，不打算对外销售芯片，直到有足够芯片满足自身需求，中国的人形机器人和AI具有竞争力。
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参考文献：Karan Singh. Everything Tesla Announced During Its Earnings Call: Model S/X Discontinued, Next Robotaxi Locations. https://www.notateslaapp.com/news/3546/everything-tesla-announced-during-its-earnings-call-model-sx-discontinued-next-robotaxi-locations. January 29, 2026
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