1. 全球手工具行业现状及趋势
巨星科技:全球手工具行业龙头发展机遇全球手工具市场稳步增长，2017-2024年复合增长率5.2%，2024年市场规模超226亿美元，预计2026年将达244亿美元。消费级与专业级市场分化明显，2025年消费级市场占比约60%。 美国市场是核心驱动力，2020年占全球份额32%，其手工具消费有鲜明消费品属性，源于独特的住房特征。如大量人口居住在单户住宅，需自主承担维修，且搬家频率高，促进手工具消费。 行业迎来地产、消费、库存三周期共振。地产方面，利率下行催化回暖，30年期抵押贷款利率回落，后续有望释放购房需求，带动工具消费。消费层面，通胀可控，居民收入增速跑赢通胀，购买力提升，工具支出环比止跌回升。库存处于去库阶段，库销比平稳，2026年有望进入补库阶段。 全球化产能布局：在10个国家设23个制造基地，利用“流浪工厂”计划灵活切换产能，对冲关税风险。且东南亚成本优势明显，未来有望降低公司生产端成本，增厚盈利。 渠道与模式适配性：美国“消费降级”趋势下，商超自有品牌需求攀升。公司高效整合上游产能与海量SKU，契合商超需求，提升订单获取能力与市占率。 新品研发与拓展：过往多数时期美国业务收入增速领先行业，展现抗周期韧性。电动工具作为高规模、高毛利赛道，2025年斩获欧美大型零售商大额订单，上半年收入同比高增56%，有望成第二成长曲线。同时，WORKPRO品牌拓展园林工具、发力电商赛道，Haushof品牌布局智能家电与户外消费领域，持续为公司增长提供动能。
