今天聊聊这个“商业航天”到底有多猛。你看到的那些新闻稿、政策表态，表面看是官话套话，但背后全是真金白银的大棋局。1月29号在上海开的那个刚召开的“共链行动大会”，听着名字土，其实是中国商业航天从“野蛮生长”正式切换到“国家队+民企协同作战”的关键信号。
先说个最直观的数据：中国已经向国际电信联盟申报了超过25万颗低轨卫星！这是什么概念？全球目前在轨运行的卫星总数才不到1万颗。咱们这不是在“造星”，是在“圈地”——太空频谱和轨道资源是有限的，谁先占谁先得，7年内不发射就作废。
所以这25万颗不是吹牛，是生死线。东吴证券说得对，这本质是一场“太空圈地运动”，比当年大航海时代抢殖民地还急，因为天上没警察，手慢真的无。
过去十年，我们最大的痛点就是“星多箭少”。你想啊，卫星工厂一年能造几百颗（比如海南那个超级工厂目标年产1000颗），但火箭呢？发射能力卡脖子。2025年全年中国商业发射才50次，其中民营火箭只打了23发。对比SpaceX一家一年干162次，差距巨大。
所以现在国家拼了命推可回收火箭——朱雀三号虽然回收失败了，但验证了百吨级推力调节等关键技术，这就是“从0到1”的突破。一旦回收成功，发射成本就能从现在的每公斤7万元人民币往马斯克的2000美元（约1.4万人民币）靠拢，整个游戏规则就变了。
再看政策层面，国家航天局去年底专门成立“商业航天司”，今年又出台《2025-2027高质量发展行动计划》，上交所甚至为火箭企业定制科创板第五套标准——只要你有入轨实绩，哪怕亏钱也能上市。这相当于给整个行业开了绿灯。
北京亦庄搞了个“火箭大街”，上下楼就是上下游；上海闵行要建“火箭星城”，目标2030年年产150发火箭、500颗卫星。地方政府真金白银砸钱，不是为了GDP，是为了抢未来十年的产业制高点。
券商重点提到的“太空光伏”特别值得琢磨。低轨星座组网后，每颗卫星都要能源，传统化学电池撑不住，太空光伏就是刚需。更别说未来“太空算力”——把数据中心搬到轨道上，用太阳能直接供电，算力密度和散热效率碾压地面机房。这玩意儿一旦跑通，光伏+芯片+卫星的三角生意就闭环了，资本市场当然疯狂盯住。
但是现在80%的商业卫星还是靠政府订单活着，不像星链能直接向渔民、航空公司收费。真正的胜负手不在造多少星，而在能不能形成“发射—组网—变现”闭环。比如车企要高精定位、保险公司要灾害遥感、物流公司要全球追踪——这些场景能不能跑出付费模式？如果还是靠补贴，那泡沫一戳就破。
另外，2026到2029年是窗口期。国际电联规定7年部署期限，意味着未来四年每年至少打300颗以上才能保住轨道资源。现在咱们年产星能力刚起步，发射能力更紧张。谁能低成本、高频次把卫星送上天，并快速找到客户，谁就能活下来。这就像当年智能手机大战，最后赢的不是参数最强的，而是生态最完整的。
所以，短期看火箭（解决运力瓶颈），中期看星座运营（找付费场景），长期看太空经济（光伏、采矿、旅游）。现在A股炒的都是情绪，真正能穿越周期的，是那些打通“火箭—卫星—数据—服务”全链条的硬核玩家。星辰大海很浪漫，但账本上的现金流，才是活下去的氧气。
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