海南自贸港与泰国作为中国与东南亚医药市场的关键节点，正通过政策协同释放巨大红利。海南依托自贸港“零关税、低税率、加工增值免关税”政策，已形成以益智、胡椒、胆木等特色南药为核心的产业集群，2025年中药资源保存量达2800余种，建成30余个科研平台支撑全产业链发展。泰国则通过东盟统一技术文件（ACTD）与中国药品监管互认，将中医药纳入医保体系，连花清瘟、片仔癀等产品已进入主流市场。RCEP框架下，海南与泰国医药贸易关税逐步归零，叠加海南自贸港“一线放开”政策，企业可依托洋浦港物流通道实现东南亚市场快速渗透。
东南亚医药蓝海市场加速扩容
东南亚医药市场规模预计2027年突破90亿美元，年复合增长率达6-7%。泰国作为区域核心市场，2024年医药规模达70亿美元，中医药占比17%，且公立医院采购占比40%，私立医疗和零售渠道各占30%。海南企业通过“加工增值+跨境贸易”模式，可将国产药品在海南精深加工后免税进入泰国市场。例如，上海医药普瑞巴林胶囊通过海南布局，仅用9个月获泰国上市批准，2024年销售额达4663万美元。2025年海南对RCEP成员国医药出口额同比增长3.8%，其中泰国占17%。
标杆企业合作案例与股价表现
凯普生物（300639.SZ）
与泰国N Health合作推广GASTROClear胃癌筛查试剂盒，2025年12月获泰国FDA批准居家检测试剂盒。尽管2026年1月12日股价下跌0.66%至45.1港元，但长期受益于东南亚癌症早筛市场扩容，机构预测其2026年海外收入占比将提升至25%。
恒瑞医药（600276.SH）
奥沙利铂注射液在泰市占率28%，通过海南自贸港加工增值政策降低出口成本15%。2025年股价全年涨幅12%，市盈率稳定在45倍，反映其国际化布局获市场认可。
复星医药（600196.SH）
依托博鳌乐城引入泰国创新药，2025年Q3财报显示东南亚市场营收同比增长42%。当前股价58.16元，动态市盈率35倍，低于行业平均，存在估值修复空间。
MIRXES-B（02629.HK）
胃癌检测试剂盒GASTROClear在泰获批后，2025年12月股价单月上涨18%，但2026年1月12日回调至45.1港元，反映市场对居家检测产品渗透率
的短期担忧。
未来趋势
海南与泰国的协同效应将加速中国医药企业“借港出海”。建议关注两类标的：加工贸易型：如海南海药（000566.SZ），利用自贸港政策降低原料进口成本，2025年净利润预计增长28%；技术输出型：如药明生物（02269.HK），在泰国建立生物药CDMO基地，受益于区域产能转移趋势。
部分信息来源转：deepseek
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