强烈申明
本文为个人生活、学习记录，文中任何操作或看法，均可能充满个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩或翻倍的风险。
请坚持独立思考，做自己财产的第一责任人，切记切记。
本文数据来自贵州茅台历年年度报告。
2026年1月贵州茅台财报分析(二十四)今天继续学习贵州茅台《招股说明书》。 风险因素之二、关联交易风险 关联交易主要是购买集团公司老酒。 解决方式： 1）使用募集资金收购集团公司1000吨老酒； 2）在2005年全部收购集团公司老酒。 2011 年之后未再购买老酒。 据说出厂日期距今 10 年以上的才能称为老酒。 随着新酒逐渐变成老酒，2011 年之后，茅台自己生产的酒未销售的部分也变成了老酒，关联风险大大降低甚至不再存在。 在（十四）中记录了 2016-2024 茅台的库存，可以回头看看。 时间真是茅台酒的好朋友呀～ 下期内容：风险因素之三、控股股东控制的风险
