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特斯拉2025年第四季度财报电话会议于2026年1月28日美东时间下午5:30举行，完整会议内容（包括开场致辞、高管发言、问答环节等）
一、会议基本信息
时间：2026年1月28日（美东时间下午5:30）
参会高管：
- 埃隆·马斯克（CEO）
- 瓦伊巴夫·塔内贾（CFO）
- 拉尔斯·莫拉维（汽车工程副总裁）
- 阿肖克·埃卢斯瓦米（自动驾驶软件总监）
- 特拉维斯·阿克塞尔罗德（投资者关系主管）
二、核心内容要点
（一）开场致辞（马斯克）
马斯克宣布将特斯拉公司使命更新为"惊人的丰裕"（Amazing Abundance），强调通过AI和机器人技术推动"全民高收入"的未来愿景。他表示2026年将是"资本支出非常大的一年"，投资方向包括自动驾驶、Optimus机器人、电池供应链、AI芯片等。同时确认Model S和Model X项目将"光荣退役"，弗里蒙特工厂产线将改造为Optimus机器人生产线。
（二）财务业绩回顾（CFO塔内贾）
第四季度关键数据：
- 营收249亿美元（同比下降3%，但超预期）
- 汽车业务收入176.93亿美元（同比下降11%）
- 能源业务收入38.37亿美元（同比增长25%）
- 净利润8.4亿美元（同比下降61%）
- 毛利率20.1%（两年最高水平）
全年表现：
- 2025年营收948.27亿美元（同比下降3%，首次年度下滑）
- 全年交付量163.6万辆
- 现金及短期投资超440亿美元
（三）战略重点与业务更新
1. 自动驾驶与Robotaxi
- FSD（全自动驾驶）付费用户接近110万，70%为买断模式
- 2026年Q1起全面转向订阅制（美国地区99美元/月）
- Cybercab（无方向盘自动驾驶出租车）计划4月量产
- 目标年底前FSD覆盖美国25%-50%地区（需监管批准）
- 奥斯汀Robotaxi试点已实现无监督运行
2. Optimus人形机器人
- Optimus第三代预计3个月后发布
- 弗里蒙特工厂改造后年产能目标100万台
- 马斯克称中国是人形机器人领域"最强劲对手"
3. 资本支出计划
- 2026年资本支出预计超200亿美元
- 将新建6座工厂（含Cybercab、Optimus、电池工厂等）
- 计划自建"Terafab"晶圆厂应对芯片供应链风险
4. 其他业务
- 能源业务（储能）全年营收128亿美元（同比增长26.6%）
- 下一代Roadster跑车预计2026年4月亮相
- 向xAI投资约20亿美元
（四）问答环节要点（部分）
关于产能瓶颈：电池包生产仍是全球最大瓶颈，正通过4680电池等技术改进解决。
关于竞争环境：面临中国在自动驾驶和人形机器人领域的竞争压力，以及芯片供应、关税等风险因素。
关于FSD订阅制影响：短期内可能影响汽车业务毛利率，但长期看好订阅模式增长。
关于现金流：现金储备充足，可支撑高资本支出周期。
三、重要说明
完整内容获取渠道：
- 特斯拉投资者关系官网（ir.tesla.com）通常会在财报发布后提供电话会议录音和文字记录（可能需要注册或付费订阅）
- 专业财经数据库（如Bloomberg、FactSet、Seeking Alpha等）可能提供更完整的逐字稿
- 目前中文媒体（腾讯、新浪、证券时报等）发布的均为要点摘要或部分实录，并非完整逐字记录
内容完整性提示：由于电话会议问答环节涉及多位分析师提问和高管回应，完整内容通常包含大量技术细节、业务讨论和市场分析，篇幅可达数万字。上述要点仅覆盖了核心信息，完整内容需通过官方渠道获取。
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