国信纺服 | 图说运动行业四大新趋势

⭕趋势一：运动户外服装——“越贵越买”
运动户外服装品类呈现出明显的“量价齐升”消费趋势，主要由高价品牌带动市场增长。

⭕趋势二：运动户外鞋——降价趋势明显，唯有少数高端品牌高增长
从鞋品类的细分功能场景看，户外和通勤保持高增长，曾经引领增长的碳板/马拉松和训练鞋价格大幅下跌，高价品牌的销售额和均价趋势均体现出更强的韧性。

⭕趋势三：跑步鞋——碳板鞋竞争白热化，挖掘真实需求变道超车
不少碳板跑鞋新品刚上市就有较大折扣，甚至与老品去年双十一均价接近，仅李宁通过发布新科技超䨻胶囊实现新品高溢价与销售额增长双丰收；“无板”胜“有板”，挖掘跑步训练真需求，品牌推出不含碳板的训练鞋高端新品，特步两千公里5代Pro短期反响最为热烈。

⭕趋势四：休闲鞋——潮流风头已过，通勤鞋高端化
时尚表现平缓背景下，头部国际品牌潮鞋单品进入修整期，高端品牌开辟通勤场景呈现景气增长。

资料来源：久谦、识货
注：第三方数据可能存在口径差异，具体情况以公司披露为准。

图文来自《国信证券-运动品牌行业专题-2025年第四季度产品竞争分析与2026年前沿洞察》

风险提示：宏观经济疲软；消费复苏不及预期；国际政治经济风险；汇率与原材料价格大幅波动。

证券分析师：丁诗洁（S0980520040004）、刘佳琪（S0980523070003）