财报 | 营收158.75亿美元!PPG发布2025全年财务业绩报告

◾高性能涂料部门：全年销售额创历史新高，航空航天涂料业务实现两位数增长，防护及船舶涂料连续11个季度销量攀升，亚太地区船舶涂料市场份额显著提升。第四季度，该部门净销售额达13.22亿美元，同比增长5%，尽管汽车修补涂料受经销商库存调整影响下滑，但航空航天与工业防护领域的强劲表现抵消了部分压力。

◾工业涂料部门：汽车OEM涂料业务表现亮眼，全年销售量增速超行业平均水平300个基点，包装涂料领域市场份额持续扩大，第四季度有机销售额实现两位数增长。部门全年通过结构性降本措施节省7500万美元，预计2026年再削减5000万美元成本。

◾全球建筑涂料业务：第四季度净销售额9.51亿美元，同比增长8%，墨西哥零售市场复苏与零售渠道强劲需求成为主要增长引擎。欧洲市场受需求疲软影响，但定价策略有效对冲销量下滑，部门EBITDA利润率同比提升近100个基点。

◾现金流管理：全年运营现金流达19亿美元，同比增长5亿美元，自由现金流收益率5%。年末现金及短期投资余额22亿美元，净债务51亿美元，财务灵活性显著提升。

◾股东回报：2025年通过股票回购与股息分配向股东返还14亿美元，其中全年回购股票7.9亿美元，占已发行股份的3%。

PPG董事长兼首席执行官Tim Knavish表示：“2025年业绩验证了公司技术领先与多元化业务组合的战略价值。尽管欧洲工业需求仍面临挑战，但墨西哥航空航天与建筑涂料、工业涂料市场份额增长将推动2026年有机销售额实现低个位数增长，每股收益预期提升中个位数百分比。”

公司计划2026年资本支出聚焦航空航天产能扩张、墨西哥业务拓展及数字能力建设，同时评估补强型并购机会，优先通过有机增长巩固全球涂料行业前三地位。在行业整合加速背景下，PPG的技术壁垒与区域深耕策略或将成为其穿越周期的关键优势。

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