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2026/01/30
苹果2026财年Q1财报解读，
营收利润创新高，但面临成本与AI挑战
苹果今日公布了截至2025年12月27日的2026财年第一季度财务业绩。公司季度营收为1438亿美元，同比增长16%。稀释每股收益为2.84美元，同比增长19%。创下同期历史新高。
苹果对第二季度（1-3月）的业绩展望也超出市场预期，预计营收同比增长13%至16%，高于市场普遍预期的10%。不过，公司也面临内存价格上涨带来的压力。首席执行官蒂姆·库克表示，尽管上一季度影响有限，但“内存市场价格的显著上涨仍在持续”，预计将对第二季度毛利率产生更大影响。
受此担忧影响，苹果股价今年以来累计下跌5%。截至发稿，苹果股价定格在258.28美元。
第一财季业绩超预期，
大中华区增长强劲
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本季度苹果毛利率为48.2%，同比有所提升，表现稳健。服务业务收入占比约20.9%，为毛利润作出显著贡献。库克在声明中表示：“iPhone在所有地区均创下历史销售纪录，这是公司史上最强劲的一个季度。”
从区域表现看，大中华区收入为255.26亿美元，同比增长38%，大幅超过市场预期的218亿美元。其他地区亦实现增长：美洲市场收入585.29亿美元，增长11.2%；欧洲市场收入381.46亿美元，增长12.7%；日本市场收入94.13亿美元，增长4.7%；亚太其他地区收入121.42亿美元，增长18.0%。
分业务表现
不过，公司也面临一些挑战：iMac电脑销售疲软、可穿戴设备持续低迷、AI战略被指落后于竞争对手，以及关税政策带来的不确定性。
eMarketer分析师雅各布·伯恩指出：“苹果能否维持竞争优势，取决于其在定价策略、下一代设备布局以及折叠屏iPhone等创新方面的决策。”
同日宣布收购AI初创公司Q.ai，
加码音频与AI技术
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据路透社与《金融时报》等媒体报道，在发布最新财报的同日，苹果公司宣布已收购以色列人工智能初创公司Q.ai。报道称，此次交易价值约20亿美元，是苹果近十年来规模第二大的收购案。
Q.ai专注于机器学习与图像处理技术，其研发方向包括提升设备在嘈杂环境下识别低声或耳语语音的能力，以及通过分析面部微动来感知语音与生理信号。苹果在声明中表示，该公司致力于利用机器学习开发新型应用，以提升音频体验，但未具体说明技术整合细节。
根据双方声明，Q.ai的全体员工，包括曾于2013年将3D传感公司PrimeSense出售给苹果的首席执行官Aviad Maizels，将加入苹果。
近年来，苹果持续在音频与人工智能领域加大投入。去年，苹果已在 AirPods 产品中引入支持多语言实时翻译的相关技术。此次收购 Q.ai，被视为苹果进一步加强 AI 技术能力的重要举措之一。
苹果与谷歌就AI合作展开谈判，
推进设备端智能集成
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另据《华尔街日报》1月29日报道，苹果正与谷歌就人工智能领域合作进行谈判，讨论将谷歌的Gemini AI模型集成到iPhone等苹果设备中。
报道称，双方的合作可能侧重于在设备端实现更高效的AI处理，以提升语音助手、图像识别等功能的响应速度与隐私保护。此举若达成，将标志着两大科技巨头在AI生态建设上的重要协同。
结语：
业绩强劲但隐忧犹存
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苹果本季度财报展现了创纪录的营收与利润，且业绩指引积极。然而，市场关注点已转向其面临的潜在挑战：内存成本上升对利润的挤压、高端芯片供应瓶颈、硬件创新乏力，以及在人工智能领域布局相对滞后可能影响其长期竞争力。尽管财务表现坚实，上述因素仍使投资者态度谨慎，导致财报后市场反应平淡，股价未出现大幅上涨。
编辑 | Yiran 来源 | 北京以创新科-妥拉研学Torah
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