当地时间 1 月 29 日，据 CNBC 报道，微软股价盘中一度大跌约 10%，创下自 2020 年 3 月以来的最大单日跌幅。受此影响，微软市值单日蒸发约 3570 亿美元，按当前汇率约合 2.48 万亿元人民币，收盘时市值降至 3.22 万亿美元。
市场情绪转弱，主要源于微软最新一季财报未能完全消除投资者的疑虑。核心业务 Azure 及其他云服务增速为 39%，略低于 StreetAccount 给出的 39.4% 预期。与此同时，微软预计第三财季“更多个人计算”业务营收约为 126 亿美元，低于市场预期的 137 亿美元，新季度隐含营业利润率同样未达预期。
微软 CFO 艾米·胡德在电话会上解释称，如果公司将新上线的数据中心资源更多优先分配给外部客户，而非内部需求，Azure 的增长数据会更好。她表示，若把第一和第二财季新增上线的 GPU 全部用于 Azure，相关关键指标本可以超过 40%。同时，她预计公司本季度资本支出将出现小幅下降。
机构观点出现分化。Melius Research 分析师本·赖茨斯维持对微软的买入评级，但直言 Azure 面临的是执行层问题，认为微软需要更快推进数据中心建设，将规划真正落地。
瑞银分析师团队则对微软提前锁定大量 AI 算力持更谨慎态度。他们指出，Microsoft 365 Copilot 尚未像 ChatGPT 那样展现出明确的商业成功迹象，相关营收增速并未明显加快，使用数据也未显示强劲上升。在模型竞争激烈、资本投入巨大的背景下，微软仍需证明这些 AI 投资的回报价值。
不过，也有机构选择站在长期视角。伯恩斯坦分析师认为，微软管理层的决策更偏向公司长期利益，而非短期股价表现。在未来算力和产能约束有望缓解的前提下，这种选择未必是坏事。
