机械行业研究:看好商业航天、工程机械和工业互联网(附下载)

拥抱 Space X 链和火箭的 3D 打印方向。根据 ITU 官网，我国 25 年 12 月向 ITU 申请了超 20 万颗卫星频轨资源，看好国内卫星放量的迫切需求倒逼国内火箭放量。

进入 2026 年，回收尝试将进入密集区间：朱雀三号、长征十二号甲继续冲刺回收；长征十二号乙、双曲线三号、长征十号乙、星云一号、引力二号、元行者一号等新型号陆续首飞。3D 打印实现功能集成、零部件数量大幅下降、结构优化，带来轻量化等传统工艺不可比拟的优势。三代猛禽发动机实现推力提升 21%，而总重量降低了 40%；星河动力也在用 3D 打印生产发动机的更多零部件，粗略估计，3D 打印技术使发动机的制造成本下降了五分之一至三分之一。

国内深蓝航天、蓝箭航天、天兵科技推力室均已有 3D 打印技术应用，但相比例如 NASA 已经形成包含多种技术路线+材料的标准化体系来说还尚显不足，我们认为后续国内火箭 3D 打印对标 NASA、SpaceX 渗透率还有较大提升空间。Space X 进入 26 年已经完成了第五次猎鹰 9 号火箭发射，继续保持着略快于每 2.5 天一次的快速发射节奏，Space X 链确定性强。关注Space X 链和火箭的 3D 打印方向。