宏观分析
宏观分析主要看国际环境，国内环境，货币政策和财政政策。国际环境分析的要点：国际贸易关系，国际金融市场的动态，国际利率，汇率变动的影响。国际贸易关系：国际贸易关系的变动主要影响到产品市场和原材料供应依靠国外的公司，国际贸易关系的发展，也可能为原来以国内市场为主的公司带来国际合作的机会，拓展这类公司的市场空间。1，世界经济形势。主要是美国，日本，德国，英国，法国，意大利，加拿大西方七国的经济形式。因为西方七国约占全球gdp总量的一半，中国约占五分之一。2，主要贸易伙伴的经济形势。我国的主要贸易伙伴有:欧盟，美国，东盟（越南，马来西亚，泰国，印尼，新加坡等），日本，韩国，一带一路沿线国家。3, 与主要贸易国的贸易关系：如贸易保护（国家通过限制进口，鼓励出口的政策，保护国内产业与市场，维护就业与经济安全的做法。)，贸易壁垒（国家为了限制进口，保护本土产业设置的贸易政策与制度障碍，是贸易保护的核心手段。），贸易摩擦（如中美关税战），反倾销起诉等。应注意到，中国金融的开放力度加大，与国际金融市场的联动性明显增强。1，国际金融市场出现大的震荡，会波及H股，B股，N股，进而影响到A股。2，世界各国股票市场会对一些因素做出共同反应，如石油价格，战争，疫情，行业兴衰等。而国外市场的反应更为敏捷和准确，国外市场的价格变动具有预示借鉴作用。美联储的货币政策和美元汇率是投资者需要关心的事情，美联储的货币政策会影响美国经济的走向，进而影响世界经济的走向。美股市场的涨跌，美元指数的走势，其他国家的货币政策这些都是影响股市的因素。欧美市场的剧烈波动，往往以汇率的剧烈波动为先导。汇率波动会给投资者强烈的预期。我国实行的是以市场供给为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，虽然人民币在资本项目下不能自由兑换，但人民币的汇率变动会导致进入股票市场的资金流动。尤其是加大外资准入以后，外资进入中国市场的量持续放大，外资会逐步成为中国市场的主要参与者。国内环境分析的要点：宏观经济的主要指标，gdp变动对证券市场的影响，股价与经济周期的关系。衡量一国经济运行状态时，通常使用国内生产总值（gdp），通货膨胀，就业，国际收支平衡等指标，实际上就是宏观经济政策的目标。1，国内生产总值。gdp是一国在一定时期内生产的最终产品的货币总价值，实际gdp的升降被称为经济周期，是市场经济普遍存在的一个现象，经济周期包括“衰退”和“扩张”两个阶段，而高峰和低谷通常被称为“繁荣”和“萧条”，他们是衰退和扩张，这两个阶段的转折点。2，通货膨胀。通货膨胀是用物价指数（cpi）衡量价格水平的上涨。通货膨胀对社会经济产生的影响：收入和财富的再分配；不同商品相对价格的变动从程度上讲有温和，严重和恶性的三种。恶性的通胀对经济破坏性极强。3，就业率。高就业率是宏观经济追求的另一个重要指标。失业率上升与下降是以与潜在的gdp变动为背景的。当失业率很高时，人们的收入减少，有效需求不足。4，对外经济政策。开放的经济都需要进口和出口物品和劳务。对外经济的政策目标是以稳定的外汇汇率和进出口大致平衡为标志的对外经济关系。股价指数反映宏观经济的整体运行状态。具体到行业和个股则不尽然。从股价与宏观经济的关系来看股票可分为三类：第一类是与宏观经济运行密切相关的行业和股票。如房地产，建材行业，金融行业，基础原材料行业，这些行业随经济的繁荣而发展，随经济的萧条而萎缩，与经济周期较同步。第二类是与经济周期关系不是很密切，受周期影响不大，如日常生活用品行业，公用事业等。第三类是增长不受经济周期影响的股票。如高科技行业，新兴产业的股票。由于社会对这些行业产品的需求增长强劲，受经济周期影响小，即使在衰退与萧条阶段也能保持一定的增长速度。应注意：股价变动与经济周期的关系并非如影随形，经济处于繁荣，高涨阶段，股市容易出现大牛市。但并非不会出现回落。经济处于衰退，萧条阶段，股市容易出现熊市，但不等于没有反弹。货币政策：政府为实现一定的宏观经济目标而制定的货币供应和货币流通管理的基本方针和总则。货币政策对经济的调控是总体上和全方位的，调控作用主要表现为以下几点：1，通过调整货币供应量保持社会总供给和总需求的平衡。当总需求膨胀，导致供求失衡时，可以通过控制货币量达到对总需求的抑制；当总需求不足时，可以通过增加货币供应量，提高社会总需求，使经济持续发展。同时货币供给增加有利于贷款利率降低，减少投资成本，刺激投资增长和生产扩大。2，通过控制利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价水平稳定。3，调节国民收入中，消费和储蓄的比重。低利率鼓励消费，高利率有利于存储。货币政策的目标：稳定物价，经济增长，充分就业，国际收支平衡。在经济衰退时，总需求不足，采用松的货币政策；在经济扩张时，总需求过大，采取紧的货币政策。1，紧的货币政策。减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，秩序混乱，采用紧的货币政策减少需求。2，松的货币政策。指增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。如果市场，经济运作困难，资金短缺，设备闲置，社会总需求小于供给，央行采取扩大货币供应的办法增加总需求。总的来说，松的货币政策，使证券市场价格上涨。紧的货币政策，使证券市场价格下跌。财政政策的作用：财政政策是政府通过财政手段和功能，促使经济稳定增长，资源合理配置，收入的公平分配。财政政策的手段主要包括国家预算，税收，国债，财政管理制度，转移支付制度等。1，国家预算，是财政政策的主要手段，作为政府的最基本财政收支计划，能够全面反映国家财力规模和平衡状态。在宏观调控中具有重要作用。财政赤字具有扩张社会总需求的功能。国家预算的支出方向，可以调节社会总供求的结构平衡。2，税收。既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。税收，调节经济的首要功能，是调节收入的分配。税制可以鼓励和限制一部分企业的发展，调节社会总供求的结构。3，国债，国家按照有偿信用原则筹集财政资金的一种形式，也是进行宏观调控的重要工具。国债可以调节国民收入的使用结构和产业结构，将部分用于消费的资金转化为投资基金，促进经济结构的合理化。国债可以调节资金供求和货币流通量，通过扩大或减少国债的发行，降低或提高国债利率以及公开市场业务来调节资金供求和货币流通量。4，财政补贴，国家为了某种特定需要，将一部分财政资金无偿补助给企业和居民的一种再分配形式。我国财政补贴主要包括：价格补贴、企业亏损补贴、财政贴息、房租补贴、职工生活补贴和外贸补贴。
5，财政管理体制，主要是中央与地方、地方各级政府之间以及企事业单位之间资金管理权限和财力划分的一种制度，主要功能是调节各地区、各部门之间的财力分配。
6，转移支付制度，指中央财政将集中的一部分财政资金，按照一定的标准拨付给地方财政的一项制度。主要功能是调整中央政府和地方政府之间财政纵向不平衡，以调整地区间财政横向不平衡。
财政政策分为松的财政政策、紧的财政政策和中性财政政策。总的来说，紧的财政政策使过热的经济受到控制，证券市场将走弱；而松的财政政策则刺激经济发展，证券市场将走强。
1，减少税收，降低税率，扩大减免税范围。效应：增加人们的收入，增加投资需求和消费支持，企业税后利润增加，从而促进股票价格上涨。
2，扩大财政支出，加大财政赤字。效应：扩大社会总需求，刺激投资，扩大就业，经济景气趋势上升会增加投资者信心，促进股票价格上涨。
3，減少国债发行（或回购部分短期国债）。政策效应：扩大货币流通量，以扩大社会总需求，从而刺激生产。
4，增加财政补贴。效应：扩大社会总需求和刺激供给增加。
紧的财政政策，对证券市场的影响相反。
