特斯拉2025年财报出炉:亚太交付创新高 上海超级工厂撑起全球半壁江山

1月29日，特斯拉（Tesla Inc.，纳斯达克股票代码：TSLA）正式发布2025年第四季度及全年财报。

财报显示，公司核心的电动车与储能两大业务全年表现亮眼，尽管整体营收与净利润出现同比下滑，但亚太市场电动车交付量创下历史新高，上海超级工厂持续发挥核心产能优势，成为全球交付的关键支柱，储能业务则保持高速增长态势，彰显多元业务布局的韧性。

财报核心数据显示，2025年特斯拉全球电动车生产总量约为165.5万辆，交付总量达163.6万辆，尽管全年交付量同比下滑8.55%，但核心车型表现依旧强势，Model Y在全球多个市场蝉联销量冠军，成为支撑交付量的核心力量。

值得重点关注的是，亚太市场成为特斯拉全球增长的重要引擎，全年电动车交付量创下历史新高，其中中国市场贡献突出——上海超级工厂全年交付电动车85.1万台，占全球总交付量的52%以上，远超全球其他生产基地，同时Model Y车型凭借强劲竞争力，成功登顶中国SUV市场销量榜首，进一步巩固了特斯拉在国内高端电动车市场的领先地位。

财务数据方面，特斯拉2025年整体业绩呈现承压态势，全年总营收约948.27亿至967亿美元，同比下降3%，这也是公司上市以来年度营收首次出现下滑；GAAP净利润约37.94亿至38亿美元，同比下滑46%；非GAAP净利润约59亿至62亿美元，同比下滑16%。

分季度来看，第四季度总营收为249.01亿美元，同比下降3%，但略超分析师平均预期；GAAP净利润为8亿至8.4亿美元，同比大幅下降61%；稀释后GAAP每股收益为0.24美元，同比下降60%。

尽管盈利端面临压力，但特斯拉现金流表现稳健，2025年度营运现金流为147亿美元，自由现金流为62亿美元，年末现金和投资增加75亿美元，至441亿美元，为公司后续技术研发、产能扩张提供了充足的资金支撑。

同时，第四季度GAAP综合毛利率升至20.1%，较去年同期提高3.86个百分点，体现出公司成本控制能力的提升。对于营收下滑的原因，特斯拉在财报中解释，主要受车辆交付量减少及监管补贴收入降低双重影响。