? 01. 反人性增长：Q4单季108亿，一家顶四家！
? 02. 利润收割机：不但赚得多，而且赚得“纯”！
? 03. 底气揭秘：新老爆款，全线开花
? 结语：这不仅仅是业绩，这是“宣战书”
一家顶四家?世纪华通Q4财报揭秘:当你们在过冬,它在自家“印钞”.“当别人都在谈论游戏寒冬的时候，有人却悄悄把家里的暖气烧爆了。” 刚刚，世纪华通甩出了一份2025年度业绩预告。 表面看，这是一份“全年营收380亿、利润翻5倍”的漂亮成绩单。 但如果你像我一样，把前三季度的财报翻出来，做一个简单的减法，你会发现一个隐藏在表格背后的惊人真相—— 2025年的第四季度（Q4），才是这家巨头真正的“封神时刻”！
众所周知，游戏行业有明显的季节性。Q3（暑期档）通常是神仙打架的巅峰，而Q4（年底）往往因为节日淡季和年终调整而回落。 但在世纪华通这里，惯例被彻底打破了。 让我们拿出计算器算一笔账： 全年营收预告：约380亿元 前三季度实绩：272.23亿元 ?Q4单季营收（倒推）：约 107.77亿元！ 这是什么概念？Q3旺季刚破百亿，到了Q4“淡季”不仅没掉，反而再涨近8个亿！ 这已经是世纪华通连续第12个季度实现环比增长。这哪里是画曲线，这分明是画了一条仰冲天际的直线！ 更恐怖的对比来了：108亿的单季营收，约等于A股第2名到第5名（巨人网络+三七互娱+吉比特+恺英网络）四家公司Q4收入的总和！这已经不是领跑，这是断层式的碾压。
看财报不能只看热闹，要看门道。 有人会问：“利润是不是靠卖楼卖资产凑的？”错！大错特错！ 看这个指标：扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利）。 全年扣非预估：58.0亿 - 63.3亿元（中值约60.65亿） ?Q4单季扣非（倒推）：约 17.71亿元！ 这意味着，在Q4短短三个月里，光靠卖游戏装备和月卡，公司就净赚了近18个亿，且环比Q3还在增长。 这简直就是一台全天候、无休止的超级印钞机。
Q4凭什么这么猛？公告里其实早有剧透，这波是“全球通吃+新老共振”的胜利。 第一，出海“双王一后”，统治力窒息 长青树：《Whiteout Survival》（无尽冬日）上线三年，依然在Q4创下新高。 新王登基：《Truck Star》（Kingshot）上线不足一年，Q4正是业绩释放的黄金期，直接杀入出海榜TOP3。点点互动一家独占全球手游TOP10两席！ 潜力股：第三爆款《Tasty Travels》已杀入全球前30。作为二合（Merge）类游戏，它的生命周期比SLG更长，爆款潜质巨大。 第二，老IP焕新，利润率惊人别忘了盛趣游戏的老本行。 《传奇世界无双重制版》、《彩虹岛经典》、《大航海时代起源》、《饥困荒野》…… 这些IP焕新产品的利润率远超想象，它们是公司最稳固的现金奶牛。 第三，新品蓄势，弹药充足点点互动在国内外的测试从未停止： 《隆隆冒险号》、《九霄仙府》、《天天农场之重生》…… 每一款都盯着细分赛道的王座。
世纪华通这份2025年的成绩单，特别是Q4的“反季节爆发”，给全行业释放了一个极其危险的信号： 那个曾经的巨头，不仅回来了，而且进化成了“六边形战士”。 论流水，单季破百亿，以一敌四； 论利润，扣非狂赚60亿，效率惊人； 论赛道，SLG全球制霸，休闲游戏、老端游全面开花。 2026年的游戏圈，恐怕要因为这只“巨鳄”的苏醒，重新洗牌了。 兄弟们，拿好手里的筹码，好戏才刚刚开始。
(风险提示：本文基于业绩预告数据推算，具体数据以最终年报为准) 一图总结：
