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什么是商业赛道？
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高价值商业赛道的两个特征
THE END
作者：谢士杰 摘选：财务报表分析
作者：谢士杰《财务报表分析》
四张财务报表之间存在着显性的以及隐性的关系，更重要的是报表之间会相互影响。本书详细解读报表之间的关系与相互影响，带你深入理解财务报表和企业的经营活动。
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具备高价值商业赛道的两个特征处于高价值赛道的企业未必一定能够取得经营的成功，但相比处于低价值赛道的企业，其经营成功的概率更高。
刘翔在2007年大阪世锦赛110米栏比赛中，身处第9赛道以12秒95夺得冠军，何以被称为“第9道奇迹”？ 因为第9道处于最外侧，最易受外围环境的影响，最重要的是没有同水平的相邻选手作为参照物，在掌控高速奔跑中的节奏时更加困难，毕竟哪怕是一丁点儿的影响在短跑领域也是极为关键的。田径比赛讲究赛道优势，而在商业领域，赛道同样重要。 什么是商业赛道？可以简单地理解为某一个行业，如汽车行业、饮料行业等，也可以理解为某一个行业的细分赛道，如汽车行业的细分市场燃油车和电动车，饮料行业的细分市场碳酸饮料、果汁饮料等。 当然我们这里所讲的赛道，属于更广义的范畴，一个行业是一个赛道，一个产品也可以是一个赛道，一类品牌、一种商业模式、同类目标客户、某个狭小的细分市场，等等，都可以称为赛道，也可以将多种维度叠加组合成一种复合赛道模式。总之，我们这里的商业赛道是指企业定位的某一个具体的商业领域。 “人生就像滚雪球，重要的是发现够湿的雪和一道够长的山坡。如果你处于正确的环境中，雪球自然会滚起来，我就是如此。所谓滚雪球，并不仅仅指赚钱，它指的是你对于这个世界的领悟和朋友的累积。”这是巴菲特总结自己投资经验时说过的一段话，我们由此可以看出巴菲特对于投资选择的思考。 所谓“够湿的雪”和“够长的山坡”，实际上就是高价值赛道的特征。“够湿的雪”指行业的利润足够“厚实”，能够让身处其中的企业赚到更多的钱，而“够长的山坡”是指行业的发展前景广阔，行业成长的空间大，行业的长期投资回报率高。 企业自身的竞争优势是可以磨炼出来的，但是行业的发展空间和商业特性是企业无法通过主观努力改变的。
第一，高价值的商业赛道首先应具有现实以及潜在的社会效益和经济效益。只有建立在能对人类社会产生积极影响和具有重要意义的社会效益的基础上，这个赛道才具有长期发展壮大的可能。此外，这个具有社会效益的赛道必须能够带来经济效益，能够给赛道内相关经营主体带来财务上的收益，这样才会调动更多的参与主体，使其愿意持续地投入资金、资源，从而保证赛道能够获得源源不断的发展动力。 第二，高价值的商业赛道必须具有一个确定的产业趋势。在政策、消费习惯、产品创新或者技术进步的推动下，能够孕育出具有良好未来发展前景的行业。虽然这个领域的产品、技术路径、业务模式在当前的渗透率仍比较低，但是有足够强的逻辑或已有证据表明，渗透率会在未来几年得到快速提升。 处于朝阳行业、趋势上行的普通公司，其成长的速度比夕阳产业中的头部公司要更快。处于下行趋势的赛道上，有时候无论怎么努力都扭转不了颓败的趋势。 2017年阿里巴巴集团出资224亿元收购大润发超市之后，大润发创始人黄明端感慨地说：“我们战胜了所有的对手，却输给了时代。”电子商务代表了当前零售市场的未来趋势，而传统的线下大卖场、大超市处于下行的趋势。 当然，赛道价值的高低不是一成不变的，也会随着社会发展阶段的变化和经济水平的发展而改变。 20世纪八九十年代，黑白电视机、缝纫机、录音机等企业处于快速成长的优质赛道，但是现在已经无人问津。当社会中大多数人连基本的温饱问题尚未解决时，娱乐业、高档消费品很难获得快速成长的机会，而能够满足消费者基本衣食住行需求的质优价廉的产品，往往更受青睐。 所以，对于商业赛道的判断，需要从社会发展阶段和经济发展水平的宏观视野来观察。 企业所处的商业赛道，是企业生存和发展的土壤。一个处于蓬勃发展、蒸蒸日上的赛道中的企业，成长空间更大，所谓“水广鱼大，山高木修”就是这个道理。 商业赛道只是企业所处的外部环境，并非企业经营成功的决定因素。但是处于高价值商业赛道里的企业，客观上通常比处于低价值赛道的企业具有更广阔的发展空间，具有更多的发展机会，企业经营成功的可能性也更大，长期投资回报率也会更高。 声明：本文由“管理会计知识汇”编辑整理，转载请注明出处。文章仅供学习参考，不得用于任何商业用途！我们致力于保护作者版权，如涉及版权问题，请及时在后台与我们联系，我们将第一时间做出处理。
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