01. 加码AI布局：新模型即将发布，智能眼镜销量激增超三倍
02. 应用生态贡献九成以上收入，Reality Labs持续承压
扎心了!Meta财报曝光:每秒烧掉42万,你的青春经得起几次元宇宙?1月29日，Meta发布2025财年第四季度及全年业绩报告。财报显示，公司当季营收达598.93亿美元（约合4165.35亿元人民币），全年总营收突破2009.66亿美元（约1.4万亿元人民币），同比增幅分别为24%与22%。在收入构成上，广告业务持续占据绝对主导地位，源自Facebook、Instagram、WhatsApp等应用家族（Family of Apps）的广告收入贡献占比逾98%，凸显其核心商业模型的高度集中性。 2025财年，Meta研发投入达573.72亿美元（约合人民币3990亿元），同比增长30.8%；第四季度单季研发支出171.36亿美元（约1191.75亿元人民币），同比增幅进一步扩大至40.7%。 聚焦元宇宙战略的Reality Labs部门全年运营亏损191.93亿美元（约1334.81亿元人民币），同比上升8.3%。 扎克伯格在财报会议中表示，预计2026年该部门亏损规模将与2025年基本持平，并指出自2020年末业务启动以来，Reality Labs累计运营亏损已逼近800亿美元（约5563.72亿元人民币）。 战略层面，扎克伯格重点强调AI与智能眼镜双轨并进：新一代AI模型将于近期发布，初期测试反馈积极；2025年AI眼镜销量实现超三倍增长，并展望“未来几年内，不具备AI功能的眼镜或将逐渐退出主流视野”。 市场对此反应积极，据CNBC报道，财报公布后Meta盘后股价涨幅一度突破8%，单日市值增加约1357亿美元（约合人民币9437.46亿元），彰显投资者对其技术路径与商业化前景的高度认可。 ▲Meta股价（来源：Google） Meta在人工智能与智能硬件领域的战略路径正日益明朗。在最新财报电话会议上，CEO马克·扎克伯格释放出多项关键信号，预示公司将在未来数月迎来密集的技术突破与产品迭代。 他明确表示，Meta计划于未来几个月内推出新一代人工智能模型，并对首批成果寄予厚望。“我们正处于人工智能加速发展的关键阶段，”扎克伯格指出，“2026年将是AI真正开始重塑工作方式的一年，智能体（agents）将逐步投入实际应用，发挥实质性作用。” 据CNBC报道，Meta目前正内部测试一款代号为“Avocado”的前沿大模型，预计将在2026年上半年正式发布，进一步强化其在开源与多模态AI领域的竞争力。 与此同时，Meta在硬件生态上的布局也取得显著进展。扎克伯格认为，AI将催生全新的媒体形态，推动信息交互向更高维度的沉浸感与互动性演进。而智能眼镜，正是承载这一愿景的核心终端。 他透露，Meta的AI眼镜产品在2025年销量同比增长超过三倍，其增长势头被类比为“智能手机诞生初期的革命性时刻”。 为支撑这一雄心勃勃的技术蓝图，Meta大幅上调资本支出规划。首席财务官Susan Li预计，2026年公司与AI相关的资本投入将在1150亿美元至1350亿美元之间（约合人民币7998亿至9389亿元），接近2025年水平的两倍。Meta解释称，这一增长主要源于对“Meta超级智能”（Meta AI）实验室的持续投入，以及对核心AI基础设施和业务体系的战略性加码。 Meta的“应用家族”（Family of Apps）——涵盖Facebook、Instagram和WhatsApp等核心平台——依然是公司无可争议的营收支柱。 2025年第四季度，该业务实现收入589.38亿美元（约合人民币4098.93亿元），同比增长24.5%，占当季总营收的98.4%；全年收入达1987.59亿美元（约合人民币1.38万亿元），同比增长22.3%，占全年总收入比重高达98.9%。 驱动这一增长的主要是广告业务的强劲表现。2025年Q4，Meta广告收入为581.37亿美元（约4043.22亿元），同比增长24.3%，占季度总收入的97.1%；全年广告收入达1961.75亿美元（约1.36万亿元），同比增长22.2%，占全年总收入的97.6%。稳定的用户规模与AI驱动的广告投放效率提升，共同支撑了广告端的持续增长。 与此形成鲜明对比的是Reality Labs的长期亏损。2025年全年，该部门运营亏损达191.93亿美元（约合人民币1334.81亿元），同比扩大8.3%。据外媒统计，自2020年底启动元宇宙战略以来，Reality Labs累计运营亏损已逼近800亿美元（约5563.72亿元），反映出硬件与XR生态投入的巨大成本压力。 此前本月初，Meta宣布裁撤逾千名Reality Labs员工，进一步印证其战略重心正向人工智能及下一代AI赋能的可穿戴设备转移，资源倾斜趋势明显。 Meta预计2026财年总支出将在1620亿至1690亿美元之间（约合人民币1.13万亿至1.18万亿元），增长主要由两大核心因素驱动：基础设施投入与人力成本上升。 其中，基础设施相关支出是主要增量来源，涵盖三方面：第三方云服务费用增加、折旧成本上升以及数据中心和运营网络的维护开支增长。与此同时，员工薪酬支出也显著提升，主要用于技术人才的引进与留存，特别是面向AI等“优先发展领域”的招聘。 这部分成本不仅包括2026年新聘人员的投入，也涵盖2025年已入职员工在新财年产生的全年薪资负担。 截至2025年第四季度末，Meta全球员工总数达7.88万人，较去年同期增长6%。新增岗位主要集中于基础设施建设及“Meta超级智能”（Meta AI）实验室等关键项目，反映出公司在人工智能底层能力建设上的持续加码。 在人才战略方面，CEO扎克伯格强调将提升“个人贡献者”（Individual Contributors）的地位，并推动组织结构扁平化与高效化。 他指出：“如今，一位顶尖工程师所能完成的工作，可能相当于过去一个大型团队的产出。” 为此，Meta正致力于打造更具吸引力的技术环境，确保在全球AI人才争夺战中占据优势。 面对Reality Labs部门持续的财务压力，Meta已清晰锚定发展新方向——将核心资源系统性配置于人工智能与智能眼镜等高潜力领域。 公司预判，基础设施建设与顶尖AI人才引进的投入将持续攀升，这一趋势正逐步演变为全球科技行业的共性战略。 高强度投入在推高行业准入门槛的同时，也加速了竞争格局的集中化：核心赛道日益成为头部企业的竞技场。 与此同时，市场对技术转化效率、商业化路径及长期盈利能力的审视也愈发严格。如何在重投入中实现价值闭环，将成为决定企业可持续竞争力的关键命题。
