这家企业是干什么的：长江电力是中国乃至全球最大的水电上市公司，核心业务是大型水电站的运营管理与电力销售，该企业运营六座巨型梯级水电站（葛洲坝、三峡、向家坝、溪洛渡、乌东德、白鹤滩），
截至 2024 年，总装机量达 7179.5 万千瓦，占全国水电装机容量约 16.5%～17%；年发电量超 3000亿千瓦时，相当于全国用电量的约 3%，足够供应整个上海市一年的用电
PS：
1 千瓦时等于 1 度，千瓦时的含义是 1000w 功率的电器使用一小时
发电量=装机量 X 装机时长，而水力发电会受枯水期影响，长江电力平均每年发电时长在 3800-4700 之间
这家企业的品质如何：央企背景，控股股东为中国长江三峡集团有限公司，拥有核心水资源垄断权，具有低成本，高利润，强现金流，稳分红的特点
现阶段我们能不能投这家企业：在未做出评估价值和评估价格动作之前，不做描述
如何看资产负债表
第一步看规模：总资产：5661 亿、总负债：3441.2 亿、净资产为 2219.5 亿
第二步看几个主要科目：应收账款：85.1亿、、存货：6.42亿、商誉：11.5亿、其他应收款：3.2 亿
第三步看总负债：长期借款：1585.9亿、短期借款：696.9亿、应付账款：278亿、总负债率：61%
第四步看企业过往的盈利能力：所有者权益 2219.5 亿、盈余公积 249.7 亿、未分配润 938.1 亿
如何看利润表：
核心利润=总营收-必然费用=总营收-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用
核心利润= 844.9-345.3-19.7-1.9-15.6-111.3=351.1亿元
如何看现金流量表：
第一步看企业的总体现金流情况：经营活动现金流量净额 596.5 亿、投资活动现金流量净额：-107.7 亿、筹资活动现金流量净额-501.9 亿
现金流量净额为 596.5 亿，大部分为销售商品，提供劳务收到的现金，净利润为真
看财报的问题及解答：
1.长江电力固定资产折旧占营业成本的 57.4%，占比较大，企业固定资产份额较大，包含水电站建设、装机。具有一次性巨额投入，长期稳定运营的特点
2.国际业务包含秘鲁和巴基斯坦的水电业务，其他行业包含配售电业务（电力交易市场，配电网运营）、智慧综合能源业务（光伏，微电网，能源
3.电力主要销售给国家电网，
4.货币资金较少仅有 65.6 亿，24年长江电力主要进行了乌东德、白鹤滩电站的收购、70%的现金分红、在建工程和新项目投入、主动偿还高息债务
5.厂用电率很低 0.1103%，是行业平均水平的 1/5 左右，厂用电率是发电过程中自用电量与总用电量的比率，0.1103%，行业平均的1/5左右，能效极为出色
6.长江电力的无形资产有 254.6 亿，主要涵盖了各大水电站占有的国有土地使用权、重大并购带来的无形资产，土地使用权、水权/水资源特许经营权、购电协议的合同权益PPA、品牌/客户关系等；、境外资产带来的配电网络特许经营权，客户关系，软件系统与商标、水资源开发与发电的特许经营权
7.往来款：抽调子公司的资金用于总部
8.坏账的几个阶段：第一阶段，计提坏账准备、第二阶段：确认坏帐损失、第三阶段：核销坏账、第四阶段：已核销坏账收回、第五阶段：期末调整与重估
9.应付较高278亿，主要有应付尾款、合同负债、其他应付款，流动负债
整体印象：按照经济周期的特点来说整体是波动上升的，像某些人生一样，前途是光明的，道路是曲折的，长电会作为我的防守仓的一支定投并长期持有。
