LVMH近日发布2025年财报营收超808亿欧元 净利润同比降13%财报显示集团全年销售额为808亿欧元，较2024年的846亿欧元下降5%，有机增长下降1%。这是在连续多年创下销售纪录后，LVMH首次出现营收下滑。报告将原因归结于“地缘政治与经济环境动荡”。同时，受汇率波动影响，经常性业务利润同比下降9%至178亿欧元，营业利润率为22%。 尽管整体业绩承压，腕表与珠宝部门却展现出较强韧性。该部门全年报告收入为104.86亿欧元，较2024年的105.77亿欧元仅微降1%，有机增长率达到3%。这一表现与其他部分业务形成对比：皮革制品与时装部门销售额下降8%，葡萄酒与烈酒部门下降9%。 从地区表现来看，欧洲市场下半年需求走弱，美国市场则依靠本地消费保持增长。日本市场在2024年因日元疲软和旅游消费表现突出，但2025年销售出现回落。亚洲其他地区（除日本外）趋势较去年明显改善，并在下半年恢复增长。 当前全球奢侈品需求普遍面临压力，影响因素包括中国市场的不确定性、美国对华关税政策带来的冲击，以及多地地缘冲突。值得关注的是，2025年部分制表商在美国加征关税前集中出口，可能对腕表与珠宝部门的收入产生了积极影响。这也使得2026年该品类在美国本土的销售表现尤为值得观察。 在LVMH发布财报后，开云集团（Kering）、斯沃琪集团（Swatch）及历峰集团（Richemont）等奢侈品企业也将陆续公布年度业绩。行业正共同面对一个充满挑战的宏观环境。
