内容摘要
铝:本周LME铝价+0.71%到3171.5美元/吨,沪铝-1.66%到2.39万元/吨。供应端,截至本周四,据SMM,电解铝锭库存73.6万吨,环比增加0.6万吨;据SMM,全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年,运行总产能8916万吨/年,全国氧化铝周度开工率较上周增加0.31个百分点至80.82%,国内氧化铝厂维持高位运行;库存方面,氧化铝厂成品库存持续累积,本周增加5.7万吨至129.4万吨;电解铝:企业原料库存同步增加1.5万吨至约357.9万吨。由于电解铝厂原料库存已处高位,其对氧化铝的采购需求相应减弱,进一一步压制氧化铝去库节奏。成本端,铝土矿价格跌势延续,氧化铝持续累库价格承压。需求端,据SMM,本周国内铝下游加工各版块龙头企业开工率表现分化,但受春节临近成品备库需求,开工率环比微升0.2个百分点至60.2%,高位铝价成为抑制下游消费与行业开工回升的核心国素。
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有色金属行业研究：宏观波动加剧，坚定看好金属行情-260118-国金证券-16页
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