2026 年 1 月 20 日，亚洲艺术品金融商学院理事会、监事会暨新年会议召开。学院理事长、理事、监事长、监事，以及来自学界、行业与智库体系的专家代表共同出席会议。会议中学术重心以艺术品金融发展形势研讨、智库成果发布与未来重点研究方向展开，《中国艺术品金融市场发展蓝皮书（2025）》的正式发布对中国艺术品金融的市场现状和发展趋势展开更深层解读。
一、创作背景
后疫情时代，全球经济与金融体系进入深度调整期。地缘政治不确定性上升、主要经济体货币政策分化以及美元信用波动，正在重塑全球资本流动与资产配置逻辑。在这一背景下，艺术品市场这一高度依赖跨境流通与金融环境的特殊资产类别，正受到宏观政策与制度变化的显著影响。全球局势中，美国与欧盟在金融治理、贸易政策与货币体系上的路径分化，推动全球艺术市场从单一中心向多中心、多币种结构转型。国内层面，中国宏观政策重心由“防风险”转向“稳增长、提信心”，文化消费与资产配置功能同步强化，艺术市场在经济结构调整中的角色逐步凸显。
在政策引导与市场演化的共同作用下，系统分析宏观环境变化对艺术市场和金融市场的影响，不仅有助于深化对艺术品交易定价逻辑、交易结构与金融属性演变的理解，更有助于揭示这些变化所依托的时代背景与结构条件，即新质生产力加速形成、文化要素与金融要素深度融合、文化市场运行机制持续完善的现实进程。而艺术品交易与定价机制的转型变化，既反映了文化市场内在结构的调整，也体现了文化艺术产业由要素驱动向质量与效率并重转型的趋势，从而为推动文化市场体系完善和文化艺术产业高质量发展提供具有实践指向和政策启示意义的分析基础。
二、行业机遇
艺术品金融的研究从行业机遇来看，可以分为三个层面。第一是政策层面，文化强国战略和金融服务实体经济政策持续推进，艺术品交易、文化资产管理和金融创新被纳入地方和行业政策支持体系，各地也围绕文化资产流通、艺术品交易合规和文化金融试点展开制度探索。
第二是行业层面，金融业正处于转型升级阶段，在低利率环境和资产配置多元化背景下，艺术品作为兼具文化价值与资产属性的特殊资产，进入高净值人群和机构投资者视野，艺术金融也从单一交易逻辑转向资产配置、风险管理和财富规划。
第三是学院层面，学院在艺术金融领域积累了多年教学与研究经验，形成覆盖艺术市场、金融和文化资产的系统课程体系，并持续参与行业研究和年度报告撰写，为人才培养提供了坚实基础。因此，《2025艺术品金融市场蓝皮书》持续关注政策环境、行业结构与发展趋势。
三、成果发布
《中国艺术品金融市场发展蓝皮书（2025）》由编写团队代表李佩婷，代表韩宗佳主编作专题汇报。
在研究框架上，蓝皮书延续了2024年确立的 FACTT 体系。2025年艺术市场的总体特征可以概括为“大转弯”，体现在全球政治格局变化、贸易政策冲击以及美国金融政策调整等多个层面。金融市场配置逻辑转向避险与对冲，K 型分化特征显著，全球艺术市场重心开始迁移，中东地区的崛起值得重点关注。同时，科技对金融市场的影响不断加深，金融人才结构也在发生升级。
具体来看，金融市场层面，在高利率效应和地缘政治不确定性背景下，市场整体风险偏好趋于谨慎，艺术品作为特殊资产发挥了风险对冲和结构配置的作用。
艺术品市场层面，市场进入价值重估和结构分化阶段，蓝筹和成熟艺术家的作品表现相对稳健，而年轻艺术家和非主流板块分化明显。
地域城市层面，除香港、上海、新加坡等传统亚洲核心市场外，中东地区逐步崛起，国际顶级艺博会和拍卖机构在当地布局，体现出艺术市场多中心转换的趋势。
科技层面，数字确权和线上交易系统不断重塑艺术品交易、估值和风险管理环节。
在人才层面，艺术金融人才需求需要回应政策导向、美好生活期待。
新消费场呈现出 K 型复苏特征，表现为层级分化和区域分化：高端与中低端市场走势分化，中国市场与海外市场发展节奏存在差异。艺术品的避险和对冲功能受到重新关注，其价值正在被重估和再发现。
在市场压力下，当代艺术出现结构性调整，市场重心由高溢价转向稳定性和长期流通性。龙头艺术家专场从高预期转向防御型成交，流拍率和低估成交现象增加，显示艺术市场正在进入以长期配置和风险对冲为核心的新周期。
在存量市场环境中，资金并未全面撤离，而是呈现分层流动趋势。短期投机资金逐步退出，专业藏家、家族办公室和机构型资金开始进场，更倾向于艺术史定位清晰、市场流通能力稳定、跨周期表现稳健的作品。艺术品作为资产的门槛效应逐渐显现，其并非普遍适用的投资工具，而是需要专业判断和长期视角的配置选择。
基于2025年的表现，蓝皮书对2026年进行了前瞻判断。2025年的“大转弯”影响将在2026年集中显现，艺术品的避险和对冲价值在全球不确定性上升的背景下更加突出。市场逻辑将从情绪驱动转向价值回归，代际财富转移、经典板块走强和结构性供需变化将推动艺术品交易模式重构，呈现多中心、去中心化特征。中国市场将以内生动力为核心，与香港形成全球接口，其核心机会在于判断力、结构力和长期性。
蓝皮书编写团队，主编为范勇院长，副主编韩宗佳老师和邱家和老师，撰写团队成员有张舒涵、李佩婷和张旭然、孙咪娜、张若玥，并得到多位专家学者的支持与指导。
四、纲要补充
副主编邱家和高级顾问对《2025中国艺术品金融市场发展蓝皮书》的创作要点作了归纳补充，指出2025年艺术市场的特点是“大转弯”。蓝皮书围绕五大主题，邱家和老师强调了以下“金融市场（F）”“艺术市场（A）”“交易中心城市（C）”三重点：
（1）金融市场（F）：首先，美元的霸主地位受到挑战， 2025上半年针对全球贸易伙伴发起的关税大战，不仅动摇了全球货币体系，甚至动摇了全球金融体系的压舱石：美国国债。黄金、数字货币等因此作为针对美元的避险工具成了抢手货。在这个背景下，艺术品作为避险资产的价值再一次成为财富洗牌中大家关注的焦点。其次，为了促成制造业回流与国际贸易平衡主张降息，美联储则为遏制通货膨胀、缓和失业率主张维持加息，双方围绕美联储的独立地位展开博弈，为美国乃至全球金融市场的前景带来不确定性。
（2）艺术市场（A）：首先：2025全球艺术品市场出现戏剧性的转折：上半年拍卖缩水，许多经营多年的大型画廊停业或关闭空间，下半年却在纽约夜场拍卖会的单一藏家专场上拍出了高价，以致影响到伦敦弗里兹、迈阿密巴塞尔等艺博会销售复苏。有趣的是，这些创造拍卖纪录的单一藏家专场，拍卖行刻意引入了艺术品金融服务：第三方担保。其次，艺术市场的转折带来的是K型复苏：高端市场与低端市场（5万美元以下）的艺术品交易特别活跃，结构分化十分突出。
（3）作为交易中心的城市（C）：2024年度蓝皮书根据近十多年来中国艺术市场逐步融入亚洲和全球艺术市场的轨迹，重点研究与比较北京与上海、香港与新加坡的城市功能，2025年又出现了亚洲的一个新热点：中东，表现为国际拍卖巨头苏富比与佳士得以及全球连锁的顶级艺博会巴塞尔与弗里兹争相在中东布局，分别在沙特的利雅得、迪拜、阿联酋的阿布扎比、卡塔尔的多哈抢滩。值得一提的是，当前中东因伊朗内乱以及川普的公开喊话、美军的穿梭行动而再次成为全球舆论焦点。
邱家和顾问指出，前瞻2026，2025大转弯只是一个开始，所带来的强大惯性与离心力，想必在全球金融市场与艺术品市场会带来更大的混乱乃至脱轨。尽管如此，财富洗牌的底层逻辑是不变的，艺术品将迎来价值重估乃至价值再发现的千载良机。当然，大转弯颠覆有余、创建不足，虽然带来许多市场机会，但想必也会带来更多混乱，对市场参与者而言，在战略层面与战术灵活性层面都不容闪失。
韩宗佳先生也强调，蓝皮书延续自2024年确立的FACTT研究框架，从金融市场、艺术品市场、城市、科技与人才五个维度，系统分析了2025年艺术金融环境的变化。
五、结语
在全球经济结构深度调整与数字技术快速演进的背景下，艺术品金融正进入一个需要重新理解、重新定位与重新建构的发展阶段。
亚洲艺术品金融商学院将继续以研究为基础、以智库为平台，持续推进艺术品金融领域的学术研究与实践探索，为业提供更加系统、理性的分析框架与公共知识支持。
往期回顾
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亚洲艺术品金融商学院
亚洲艺术品金融商学院是由上海市政府教育部门批准，在中国(上海)自由贸易试验区创办的独立高等教育机构。甄选全球艺术品金融领域的核心教育资源，融合人文艺术、金融投资、商业管理领域的国际师资力量，专注开展高层管理教育和研究，是目前亚太地区首个以艺术品金融为主导，兼具行业深度与全球广度的教育机构，愿景是成为具有全球影响力的人文艺术金融商学院。
