一、事件驱动
1.上游芯片端集体涨价：1月27日，中微半导发布涨价通知函，即日起对MCU、Nor Flash等产品价格上调15%-50%，理由是“严峻供需形势与巨大成本压力”。国科微同期宣布全线产品涨价，最高涨幅达80%。
2.云服务巨头跟进调价：当地时间1月27日，谷歌云官宣自2026年5月1日起上调Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI与计算基础设施服务价格。全球份额超30%的亚马逊云科技（AWS）已上调EC2机器学习容量块价格约15%。
二、云计算的定义（Cloud Computing）
是一种按需交付计算资源的服务模式，用户通过互联网获取计算力、存储、数据库、软件等资源，而无需自建基础设施。
核心服务层次：
·IaaS（基础设施即服务）：提供虚拟机、存储、网络（如AWS EC2、阿里云ECS）。
·PaaS（平台即服务）：提供开发与运行环境（如Google App Engine）。
·SaaS（软件即服务）：直接提供应用软件（如Salesforce、钉钉）。
本质：云计算将IT资源“水电煤”化，按使用量计费，实现弹性扩展与成本优化，是AI大模型、数字化转型的底层支撑。
三、现状以及全球的格局
当前处于成熟增长向AI驱动转型阶段，全球市场规模超6000亿美元，中国市场突破5000亿元，形成“美强中追”格局：
·全球格局：
·美国“三巨头”主导：AWS（份额约32%）、Microsoft Azure（约23%）、Google Cloud（约11%）合计占全球超65%，技术与生态领先，AI基础设施（如AWS SageMaker、Google Vertex AI）布局最深。
·中国厂商快速崛起：阿里云（国内份额超35%）、华为云、腾讯云、天翼云、百度智能云等合计占国内超80%，政务与企业市场优势显著。
·现状特征：
·AI成为新增长引擎：2025年全球AI云支出占比已超30%，大模型训练推高高端算力需求。
·成本压力显现：芯片、电力、带宽成本持续上涨，部分厂商毛利率承压，但涨价潮将改善盈利。
·中国市场亮点：政策驱动“上云用数赋智”，企业上云率快速提升。
四、发展趋势和增长潜力
1.AI原生云加速：云平台深度整合大模型与算力，AI基础设施（如GPU集群）成为竞争焦点。
2.涨价周期开启：上游成本传导+供需失衡，IaaS与AI服务定价权增强，行业盈利改善。
3.边缘+混合云普及：结合5G与物联网，边缘计算降低延迟，混合云满足数据安全需求。
4.绿色与主权云：能耗监管趋严，低碳数据中心与本地化部署成趋势。
5.安全合规强化：数据主权、隐私保护推动国产云加速替代。
增长潜力：
·全球市场：预计2026-2030年CAGR约16%-18%，2030年规模超万亿美元。
·中国市场：CAGR超25%，2027年预计突破万亿元，AI云与政务云贡献最大。
·判断：2026为“涨价+AI驱动”双轮元年，类似于2010年代公有云爆发期，长期天花板极高。
五、产业链上中下游
·上游产业链
·硬件供应商
·硬件供应商在云计算产业链里是地基角色。服务器、存储设备、网络设备这些，就像盖楼的钢筋水泥，直接决定数据处理的快慢和安全。AI 算力需求猛增，GPU、FPGA、ASIC 这些芯片就像抢手的特殊建材，市场跟着快速扩张 ——2024 年全球 AI 芯片市场规模预计 2000 亿元，占全球 35%。
·软件供应商
·软件供应商是另一根支柱，像楼里的水电和管理系统。虚拟化软件、云操作系统是核心，2024 年市场规模约 1400 亿元，随着云计算普及，这块市场还在扩大。数据库领域，云计算推动下，达梦、华为 GaussDB 这些国产厂商慢慢抢下份额。安全软件则像门禁系统，随着云计算普及和数据安全意识增强，需求越来越大。
·市场规模
·市场规模上，2024 年中国云计算上游硬件市场规模约 2800 亿元，比 2019 年增长 133%，相当于这几年翻了一倍多。全球硬件市场同样快速扩张，规模和中国差不多，也是 2800 亿元，较 2019 年增长 133%。
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·竞争格局
·①服务器市场
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·②网络设备市场：双巨头主导
·交换机市场里，华为以 32.4% 领跑，新华三 28% 紧随其后，锐捷网络拿下 18%，前三家加起来超七成，基本主导了市场。
·路由器领域更集中，华为一家占 50%，拿下半壁江山，新华三占 25%，两家合计拿走四分之三，剩下的玩家只能挤剩下的空间。
·无线设备这边，新华三和华为联手占了 60% 以上，在这个领域稳稳站在头部。
·③AI芯片
·Intel
·Intel 是服务器 CPU 的老牌龙头，2020 年在服务器 CPU 市场占 70.8%。2024 年，数据中心相关收入占 24.137%，PC 客户端收入占 31.3307%，尽管被 AMD 追赶，仍保持领先。
·AMD
·AMD 靠 2020 年推出的 Zen 架构发力，逐步在 CPU 市场和 Intel 竞争。2024 年，数据中心产品收入占 48.7842%，游戏产品收入占 27.357%，凭着高性能和高性价比，慢慢抢回市场份额。
·NVIDIA
·NVIDIA 在 AI 芯片市场是绝对主导，2023 年在数据中心 AI 芯片市场占 65%，英特尔和 AMD 分别以 22%、11% 跟在后面。2024 年，NVIDIA 数据中心产品收入占 78.0096%，游戏 GPU 及相关产品收入占 17.1482%。
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·④光模块
·光模块是数据中心、5G 网络、云计算里的关键零件，专门负责光信号和电信号的转换。AI 算力需求暴增、数据中心升级、5G 普及，推着全球光模块行业快速更新换代，市场也在扩大。2025 年，AI 大模型训练需求猛涨，行业进入高速增长期，技术从 400G 往 800G、1.6T 升级，硅光技术、LPO 方案、CPO 封装成了升级的核心方向。
·2024 年全球光模块 TOP10 供应商里，中国厂商占了 7 席，形成 “中国主导、海外巨头并存” 的局面。
·中际旭创以 33 亿美元营收拿下 40% 全球份额，是谷歌的主要供应商；北美头部厂商 Coherent（收购 II-VI 后）在拓展微软、Oracle 这些新客户；新易盛营收 12 亿美元，是 AWS、Meta 的核心供应商，LPO 技术比行业领先 12 个月；菲尼萨市场份额约 30%，和中际旭创差距不大。
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·中游产业链
·智能时代，大模型发展得很快，关注度也高，云计算能根据业务需要，提供以下四种服务模式：
·基础设施即服务（IaaS）：提供最基础的资源服务，像计算、存储、网络这些，就像盖楼时的水泥、钢筋、土地，是最底层的支撑。
·平台即服务（PaaS）：给应用程序提供部署用的软硬件平台，好比现成的工作台，开发者不用自己搭基础，直接在上面放应用就行。
·软件即服务（SaaS）：直接提供能用的软件，像协同工具、客户管理系统、企业资源计划软件这些。用户不用自己研发，连网就能用，省了管基础设施和开发软件的功夫。
·模型即服务（MaaS）：把 AI 模型当成生产里的核心工具，从模型预先训练、二次调整优化，到最终投入使用，整个过程都围绕它来运作，全生命周期都提供服务。用户能低成本访问、使用、集成这些模型，让自己的业务更智能。
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·市场规模
·从服务模式占比看，SaaS 在全球公有云服务市场里占比最高，2023 年收入 1334 亿美元，差不多占了整个市场的 45%。增速上，2021 年起，PaaS 就超过 IaaS 和 SaaS，成了增速最快的服务方式，2023 年增速达到 29%。
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·IDC 预测，2024 年全球公共云服务收入会超 8000 亿美元（+20.5%），2025 年增速差不多，到 2028 年全球收入能到 1.6 万亿美元。
·我国市场规模
·中国市场这边，2023 年整体云服务市场规模 4758 亿元（+19.2%），大模型这类人工智能技术的发展，推着中国云服务市场从 “补全综合能力” 转向 “打造融合能力”，技术革新和商业实践创新成了整个行业的关注点。
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·过去 10 年，中国云服务市场从以前私有云占大头，慢慢变成公有云唱主角。公有云市场增长很快，占比不断往上提。
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·下游产业链
·“云+行业”
·“云 + 行业” 这块，行业云平台是按行业技术方案搭起来的，能共享资源、贴合具体场景、按市场规则运作，成了大企业建云的新方式。Gartner 在 2023、2024 年都把行业云平台列为十大战略技术趋势，还预测到 2027 年，超 70% 的企业会用行业云平台加快业务创新。
·2023年行业用云量占比
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·政务行业上云在加速，还有不小增长空间。2023 年政务云整体规模 794.5 亿元，其中专属云 557.6 亿元，光专属云基础设施就有 406.6 亿元，同比增长 16.6%；公有云 154.7 亿元，公有云基础设施 109.2 亿元，同比增长 18.2%；运营服务 82.2 亿元，同比增长 38.7%。
·数据显示，国内政务系统上云率超 90% 的城市只占 55% 左右，还有 10% 的城市上云率在 50% 以下，这行还有很大增长空间。
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·政务云竞争格局因服务模式不同有较大差异：各类占比如下：
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·金融云
·金融云这边，互联网巨头纷纷下场做云计算，加上传统金融机构围绕新技术搞新一轮 IT 改革，推着云计算在金融行业用得越来越多。越来越多金融企业开始用云来装应用、处理高并发业务，云计算和金融行业正加速融到一起。
·据 IDC 统计，2024 年下半年，中国金融云市场规模 52.3 亿（+11%）美元，市场的发展更加多元化了。金融企业花在云化上的钱占比明显提高，对云的需求也越来越多样。
·2025 年起，DeepSeek 等开源模型进入市场，给金融云的竞争格局带来新变化和商机。中国金融云正在积蓄力量，有望迎来 “基础设施重新搭建 + 智能应用大量涌现” 的双重增长。
六、产业链核心品种
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