东方甄选中期财报:营收同比增长5.7%,净溢利2.39亿元实现扭亏

1月28日，东方甄选控股有限公司（股票代码：01797.HK，下称“东方甄选”）发布2026财年中期业绩公告，报告期为截至2025年11月30日的六个月。

财报显示，公司当期实现总营收23.12亿元，较上年同期的21.87亿元增长5.7%，同时实现净溢利2.39亿元，同比增长14.5%，较上年同期净亏损9650万元实现显著扭亏，盈利能力持续修复。

作为新东方教育科技集团转型直播电商的核心载体，东方甄选本次财报印证了其业务调整后的增长韧性。公告显示，若剔除与辉同行直播间的营收影响，公司核心业务营收同比增幅达17%，展现出独立运营后的增长潜力。

全渠道业务表现同样亮眼，当期自营产品及直播电商业务总GMV达41亿元，剔除与辉同行影响后同比增长16.4%，用户消费活力保持高位，抖音平台第三方产品及自营产品已付订单总数达约4210万单。

股权结构方面，新东方教育科技集团仍为东方甄选第一大股东，持有5.90亿股普通股，占总股本比例56.36%，对公司战略决策拥有绝对主导权。Tigerstep Developments Limited为第二大流通股东，持股2868.28万股，占比2.74%。

截至2025年12月31日，公司总股本为10.54亿股，每手交易单位为500股，最新流通市值达232.89亿港元。

业务结构优化成为本次财报的核心亮点。公司自营产品战略持续深化，截至2025年11月30日，累计推出自营产品SPU达801款，较上年同期的600款增长33.5%，自营产品GMV占比提升至52.8%，成为营收增长的核心引擎。产品品类已从生鲜食品、零食拓展至多元化矩阵，同时通过核心爆品战略提升运营效率，头部产品贡献自营业务80%销售额。

抖音平台仍为核心流量底盘，而自有APP贡献的GMV占比提升至18.5%，较上年同期显著增长，有效降低了对单一平台的流量依赖。

人员结构方面，截至报告期末，公司自营产品及直播电商团队总人数达1373人，其中全职1054人、兼职319人；供应链及产品团队规模为654人，全职占比76.8%，为供应链深耕和产品迭代提供了人力支撑。

高管团队方面，去年12月完成人事调整后，俞敏洪接任公司法定代表人、经理并担任董事，新东方教育科技集团副总裁孙进出任执行总裁，管理层稳定性持续提升。

二级市场反应方面，1月28日东方甄选股价收跌2.30%，报22.10港元，成交额1.83亿港元，市盈率（TTM）为62.41倍。尽管短期股价波动，但其扭亏为盈的业绩表现及供应链优化成果，仍为市场提供了信心支撑。

东方甄选表示，未来将持续聚焦自营产品迭代、供应链升级及多平台运营，通过仓储物流优化、会员体系搭建进一步提升盈利质量。作为农产品直播电商垂类龙头，公司凭借“知识型直播+自营供应链”的差异化壁垒，有望在行业竞争中持续领跑。